2023年业绩快报点评：Q4收入快速增长，业绩符合预期

公司2023年度业绩表现出色，实现总收入24.16亿元，同比增长22%，归母净利润4.87亿元，增长47.31%，扣非归母净利润4.64亿元，增长54.86%，业绩表现符合市场预期。鉴于集采对公司的影响有限，对2023-2025年的每股收益（EPS）预测进行了调整，分别上调至2.59元、3.28元和4.11元，并考虑板块估值中枢的变动，给予2024年市盈率（PE）27倍的目标价，维持“增持”评级。

第四季度，公司收入实现了快速增长，达到6.7亿元，同比增长43%，但归母净利润出现阶段性放缓，下滑3%，归母净利率为15%。这一季度利润的减速主要与四季度的费用计提和汇兑损失等因素有关。然而，全年的净利率达到了20.2%，较上年提高了3.5个百分点，这可能得益于规模效应带来的毛利率提升以及费用管理的优化。

关于止血夹集采的影响，虽然该政策在短期内对公司的止血夹业务有所影响，但考虑到公司通过多品类布局和持续拓展海外市场，其对业绩的冲击已相对较小。特别是对于13mm以上和13mm以下的止血夹，公司获得了总计约8%的销量份额，而2022年止血夹收入占比已低于40%，显示出公司在产品多样化和国际市场扩张方面的成功。

展望未来，公司预计2024年海外市场的表现将更加亮眼，特别是在自有品牌和直销渠道的推动下，随着更多注册证的获取，海外业务的占比有望进一步提升。然而，市场仍存在一定的风险，包括产品商业化进程的不确定性以及带量采购可能带来的价格压力。