小熊电器海外收入快速增长,业绩符合预期。公司精品化+扩渠道策略奏效,收入有望维持增长,我们小幅下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年EPS为3.25/3.70/4.08元(2024-2025年原值3.25/3.85,下调幅度-0%/-4%),同比+14%/+14%/+10%,参考同行业公司,给予公司2024年24xPE,维持目标价78元,“增持”评级。