王府井2023年业绩预告点评：综合业态不断完善，消费需求仍待恢复

王府井(600859)公布2023年业绩预告，预计实现归母净利润为6.5亿元到7.8亿元，同比增长233.47%到300.17%；预计2023年实现扣非归母净利润为5.7亿元到6.8亿元，预计同比增加5.80亿元到6.90亿元，同比扭亏为盈。其中预计2023Q4归母净利润0.02到1.32亿元，同比扭亏为盈。王府井有税业态依托奥莱与购物中心业态增长，免税业态仍待爬坡。王府井重点发力奥莱与购物中心业态，奥莱在前三季度实现高增长，成为主要业绩驱动力。百货业态相对疲软，公司积极推进百货一店一策转型。王府井免税业态首店万宁王府井国际免税港持续引入新资源，但仍处于经营培育阶段，对业绩产生一定影响。王府井非经常性损益同比大幅减少。王府井有税+免税双轮驱动，综合业态不断完善。王府井持续推进奥莱与购物中心布局，12月王府井奥莱UP TOWN与王府井喜悦购物中心开业，打造特色商业综合体。王府井免税方面，万宁免税港二期和三期将陆续开业，免税供应链不断加强，毛利率有望持续提升。王府井期待市内免税政策落地带来业绩弹性，公司在一线、新一线城市核心优质地段拥有丰富物业资源，会员数量超2000万，市内免税有望增厚利润。王府井风险提示：政策落地不及预期，消费需求疲软。