农林牧渔行业周报：关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转

2024年04月29日 农林牧渔 关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响价格端：本周生猪均价15.05元/kg，周环比-0.40%，两周环比-0.43% 仔猪价格712元/头，周环比-0.42%，两周环比-0.28%。根据iFinD 数据，本周猪肉批发价格20.57元/kg，周环比-0.63%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.4万头，周环比+3.57%。 周观点：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响。近期养殖端出栏积极性偏高，猪肉供应较充足；虽临近五一节假日，但消费端提振力度较弱，屠宰端窄幅增量，对猪价支撑力度较小，预计短期内猪价窄幅震荡偏弱，仍需跟踪节前供需博弈变化。需关注南方强降雨趋势，一是影响出栏和消费，二是增加疫病传播风险。经历2023 年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。家禽养殖：苗价大幅下跌，节前备货毛鸡走稳 周观点：产品走货未见起色，毛鸡价格上行缺乏支撑，五一节前备货已完成，预计短期毛鸡价格以稳为主。鸡苗价格环比上周大幅降低，养殖端补栏情绪尚可，但仍有控制鸡苗成本意愿，供应逐步增加，利空Q2鸡苗价格，还需观察产品端走货情况。 种植板块：2024年3月份中国大豆进口量为554万吨，一季度 进口大豆1858万吨 行业新闻：海关数据显示，3月份我国大豆进口量为554.1万吨，同比减少99.7万吨，减幅15.2%。一季度我国共进口大豆1858万吨，同比减少225万吨，减幅10.8%，创下近四年同期最低。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 999563380 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、 【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 36% 26% 16% 6% -4% -14% -24% 2023-052023-082023-122024-04 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅%相对收益 1M -2.0 3M -6.2 12M -6.7 绝对收益 -0.9 1.3 -16.1 冯永坤 SAC执业证书编号：fengyk@ 分析师S1450523090001essence.com.cn 相关报告静待周期反转，布局养殖右2024-04-22侧和后周期短期内猪价或窄幅震荡，看 2024-04-16 好下半年猪价景气度关注生猪周期反转，动保饲 2024-04-07 料板块仍在估值低位关注生猪养殖右侧和后周期 2024-03-31 布局，鸡肉产品消费偏弱仔猪价格易涨难跌，毛鸡价2024-03-24格持稳运行 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.19%3 1.2.子板块和个股分析：各板块涨跌互现3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响5 2.2.家禽养殖：苗价大幅下跌，节前备货毛鸡走稳6 2.3.种植板块：小麦价格偏弱，玉米大豆保持跌势8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 3.3.饲料板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示10 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比-0.40%5 图4.本周仔猪价格环比-0.42%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-0.46%8 图17.本周国内小麦均价周环比-2.57%8 图18.本周国产大豆均价周环比-0.26%8 图19.本周国内糖价均价周环比-0.14%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.62%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比+13.81%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.19% 最新交易周（2024年4月22日-2024年4月26日），农林牧渔行业+2.19%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.20%、+1.99%、+0.76%，本周农林牧渔行业跑赢大盘，在所有板块中排名第14。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/4/26 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 1.20% 1.80% 7.51% 0.61% -11.04% 深证成指 1.99% 1.29% 8.01% -3.14% -16.53% 上证指数 0.76% 2.59% 6.13% 2.35% -7.06% 农林牧渔 2.19% 0.64% 1.18% -4.37% -17.59% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 非美 医食 国社 商农轻 电交基机 建建家公 纺有 石 计银容 药品房 防会 贸林工 力通础械 筑筑用用 织色 油 算金护电通生饮地传军服汽零牧制环设运化设综材装电事银服金钢石煤机融理子信物料产媒工务车售渔造保备输工备合料饰器业行饰属铁化炭 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各板块涨跌互现 各板块涨跌互现。农业细分子板块中，本周饲料（+3.67%）涨幅最大，渔业（-3.59%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：朗源股份(+13.76%)、粤海饲料(+13.51%)、邦基科技(+11.63%)、祖名股份(+10.57%)和佩蒂股份(+10.50%)等。跌幅靠前的是中基健康(-20.97%)、朗源股份(-19.09%)、福建金森(-18.97%)、雪榕生物(-16.49%)和正虹科技(-15.97%)等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 6% 4% 朗源股份 13.76% 中基健康 -20.97% 粤海饲料 13.51% 朗源股份 -19.09% 邦基科技 11.63% 福建金森 -18.97% 祖名股份 10.57% 雪榕生物 -16.49% 佩蒂股份 10.50% 正虹科技 -15.97% 2% 0% -2% -4% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 项目单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪元/公斤 15.05 15.11 15.18 -0.40% -0.43% 仔猪出栏价元/头 712.00 715.00 716.00 -0.42% -0.28% 二元母猪元/公斤 31.02 31.02 31.00 0.00% 0.03% 生猪 育肥猪配合料元/公斤 3.59 3.60 3.61 -0.28% -0.28% 冻品库存率% 14.60% 14.61% 14.78% -0.07% -0.61% 商品猪出栏均重公斤 126.25 126.67 126.03 0.00% 0.09% 猪粮比价 6.37 6.37 6.39 0.00% -0.16% 猪料比价 4.27 4.28 4.29 -0.23% -0.23% 白羽肉鸡元/公斤 7.83 8.03 7.80 -2.49% 0.19% 鸡产品元/公斤 9.65 9.65 9.55 0.00% 0.52% 禽类 白条鸡元/公斤 13.50 13.80 14.00 -2.17% -1.80% 父母代鸡苗元/套 34.16 34.75 35.40 -1.69% -1.76% 肉鸡苗元/羽 3.07 3.45 3.26 -11.01% -2.96% 肉鸡饲料平均价元/公斤 3.49 3.54 3.54 -1.41% -0.71% 鲤鱼元/公斤 18.00 18.00 18.00 0.00% 0.00% 鲫鱼元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼元/公斤 40.00 40.00 40.00 0.00% 0.00% 水产 人工甲鱼元/公斤 62.00 62.00 62.00 0.00% 0.00% 梭子蟹元/公斤 200.00 200.00 200.00 0.00% 0.00% 对虾元/公斤 300.00 300.00 300.00 0.00% 0.00% 国内玉米现货元/吨 2411.59 2422.85 2437.96 -0.46% -0.54% 国际玉米现货美元/蒲式耳 4.81 4.81 4.86 0.04% -0.52% 玉米 DCE玉米期货元/吨 2408.80 2401.40 2401.40 0.31% 0.15% CBOT玉米期货美分/蒲式耳 435.48 432.65 434.75 0.65% 0.08% 国内小麦现货元/吨 2659.89 2730.05 2756.48 -2.57% -1.77% 国际小麦现货美元/蒲式耳 5.94 5.94 5.94 0.00% 0.00% 小麦 CZCE小麦期货元/吨 3198.00 3198.00 3198.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳 566.80 556.35 552.20 1.88% 1.31% 国内大豆现货元/吨 4359.05 4347.68 4356.80 0.26% 0.03% 国际大豆现货美元/吨 431.95 427.55 427.55 1.03% 0.51% 大豆 国产豆粕现货元/吨 3354.40 3431.20 3534.40 -2.24% -2.58% DCE豆粕期货元/吨 2697.80 2689.80 2689.80 0.30% 0.15% CBOT豆粕期货美元/短吨 337.60 331.66 339.46 1.79% -0.27% CZCE粳稻期货元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% 稻谷 CBOT稻谷期货美元/英担 1679.60 1624.90 1669.75 3.37% 0.29% 国内食糖现货元/吨 6426.20 6435.50 6625.00 -0.14% -1.51% 国际原糖现货美分/磅 21.88 21.72 21.72 0.75% 0.37% 菌菇类价格指数 142.10 147.44 155.26 -3.62% -4.33% 蔬菜 叶菜类价格指数 160.73 141.23 154.17 13.81% 2.11% 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响 价格端：本周生猪均价15.05元/kg，周环比-0.40%，两周环比-0.43%；仔猪价格712元/头，周环比-0.42%，两周环比-0.28%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.57元/kg，周环比 -0.63%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.4万头，周环比+3.57%。 周观点：节前供需博弈猪价窄幅震