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2024年一季报点评：业绩符合预期，自营投资业务稳健

2024-04-29 徐康华创证券肖峰

招商证券（600999）2024年一季报点评：业绩符合预期，自营投资业务稳健。2024年Q1营业收入43亿元，同比增长-9.7%，环比下降13.2%；归母净利润21.6亿元，同比增长-4.5%，环比下降8.7%；归母净资产1243亿元，较期初增长1.9%。公司投资业务稳健，经纪+投资业务贡献约80%业绩。自营投资收益率稳健，Q1自营业务收入20.5亿元，同比增长18.8%，环比增长1.9%。轻资产业务承压，Q1公司手续费及佣金净收入17.1亿元，同比增长-12.3%，环比下降20.4%。投行业务占比较小，对业绩影响有限。我们略微上调盈利预测，预计2024/2025/2026年EPS预期为1.11/1.22/1.32元。我们给予公司2024年1.4倍PB估值，目标价18.5元，维持“推荐”评级。

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