鸿路钢构发布2024年一季报,实现营收44.27亿,同比-11.77%,归母净利润2.03亿,同比+1.12%,扣非净利润0.87亿,同比-38.79%。吨毛利同比企稳,研发费用较高致盈利下滑。我们预计公司2024-2026年EPS各为1.94/2.20/2.48元/股,对应PE为9x/8x/7x。目标价区间19.4-23.3元。