医药行业在2023年一级市场融资热度下降,但创新药支撑政策和部分高增长细分方向逐步确认,值得关注。硫氰酸红霉素、青霉素产业链等处于价格景气周期,部分原料品种价格有望上涨。呼吸道检测市场处于快速增长期,市场规模有望进一步扩大。众生药业的GLP-1RA产品有望成为减重市场的有力竞争者。上游产业链方面,中国企业也具备竞争优势。