基金市场周报：市场修正上周过度反应小盘和低估值板块基金占优

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 市场修正上周过度反应小盘和低估值板块基金占优 ——基金市场周报2024.04.26 2024.04.28 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 投资要点 A股市场：A股市场本周普遍上涨，沪深300和中证1000上涨分别为1.20%、2.88%，小盘占优。风格上，周期略收跌。本周在大盘收涨的背景下，A股板块内部分化明显，且有上周市场反应过度后进行阶段性调整的可能性。在上周大政策出台的背景下，周期领涨而科技和医药生物回撤，本周则是科技和医药生物领涨，周期板块回调。 基金市场：本周收益率中位数最高为国际(QDII)混合型，收益率为2.8%；最低为商品型，收益率为-2.24%。 主动权益基金：从板块上看，与股票市场同频，本周主动权益基金板块也产生分化，且与上周走势反转。医药板块基金上涨5.57%，覆盖了上周的跌幅。而周期板块回调1.03%，但仍保持年初以来最高涨幅。从风格标签上来看，与上周相反，本周小市值和高估值优势明显。 ETF市场：A股市场和港股及全球市场上，华泰柏瑞沪深300ETF和国寿安保中证沪港深300ETF规模上升最多。成交较活跃的为宽基、科技、大盘、中概、消费、纳斯达克100、行业&主题、金融板块。 新发基金：本周新成立基金34只，总规模341.96亿元：内地主动权益型基金7只，发行规模32.97亿元；被动指数型基金15只，发行规模57.27亿元。本周首发基金共16只，其中被动指数型最多，为7只，其次中长期纯债型基金为4只。下周共有6只首发基金，其中偏债混合型基金最多，为3只。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。2 一 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 T本周 市场涨跌 ｜领先｜深度 A股市场本周普遍上涨，沪深300和中证1000上涨分别为1.20%、2.88%，小盘占优。风格上，周期略收跌。 债券市场本周震荡，无明显涨 跌。 港股市场涨势喜人，幅度达到 8.8%，美股也有1.63%的上涨。 代表性商品中，黄金下跌2.51%， 其余皆有小幅上涨。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 本周在大盘收涨的背景下，A股板块内部分化明显，且有上周市场反应过度后进行阶段性调整的可能性。在上周大政策出台的背景下，周期领涨而科技和医药生物回撤，本周则是科技和医药生物领涨，周期板块回调。 本周行业主题表现 来源：Wind，中泰证券研究所 近1周收益率中位数最高为国际(QDII)混合型，收益率为2.8%；最低为商品型，收益率为-2.24%。近1月收益率中位数最高为商品型，收益率为7.43%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-1.14%。 近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、商品型、货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为国际(QDII)债券型，上涨比例为20.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型，最大回撤为0.0%；最高为国际(QDII)股票型，最大回撤为-6.74%。 从板块上看，与股票市场同频，本周主动权益基金板块也产生分化，且与上周走势反转。医药板块基金上涨5.57%，覆盖了上周的跌幅。而周期板块回调1.03%，但仍保持年初以来最高涨幅。 从风格标签上来看，与上周相反，本周小市值和高估值优势明显。 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% TMT板块中游制造医药板块 板块周期板块消费板块 金融地产港股均衡 4.66 -1.65-0.96 -6.91-6.10 1.785.57 0.85 -8.48 -1.03 4.03 7.18 2.38 1.611.47 1.081.23 3.362.68 5.925.771.681.30 -0.87 小市值 市值均衡市值大市值 3.57 0.610.87 -5.44 2.041.46 -2.34 1.791.96 低估值 估值均衡估值高估值 0.87 1.911.75 2.39 0.590.41 -3.25 4.66 -5.56 低成长 成长均衡成长高成长 2.872.21 -0.31 1.790.87 -1.77-2.64 1.77 0.23 近1周收益率均值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% 高盈利质量 1.90 0.36 -2.59 盈利质量 均衡盈利质量 1.85 0.89 -1.85 3.51 3.31 1.49 低盈利质量 个股集中 持股分散 1.58 1.11 -1.85 度 持股均衡 2.20 1.16 -1.86 持股集中 2.57 1.01 -1.00 个股换手 低换手率 2.57 1.28 -1.47 率 中换手率 2.09 1.21 -1.22 高换手率 1.63 0.77 -2.06 行业集中 行业分散 0.93 1.78 0.34 度 行业均衡 1.97 1.05 -1.65 3.37 0.49 -3.31 行业集中 个股轮动 低行业轮动度 2.75 1.35 -1.73 1.01 -1.64 度 中行业轮动度 1.96 高行业轮动度 1.61 0.92 -1.34 细分基金表现（主动权益基金） 二 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 TETF市场 跟踪 ｜领先｜深度 跟踪指数 基金代码 规模增高前十 基金简称 规模总变化（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 49.83 中证500 510500.SH 南方中证500ETF 33.50 中证1000 512100.SH 南方中证1000ETF 20.22 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 10.69 中证1000 159845.SZ 华夏中证1000ETF 8.06 中证500 512500.SH 华夏中证500ETF 7.03 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 4.16 中证1000 560010.SH 广发中证1000ETF 3.61 沪深300 510360.SH 广发沪深300ETF 3.40 红利指数 510880.SH 华泰柏瑞红利ETF 2.61 跟踪指数 基金代码 规模降低前十 基金简称 规模总变化（亿元） 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF -5.60 证券公司 512000.SH 华宝中证全指证券ETF -4.24 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF -2.80 中证银行 512800.SH 华宝中证银行ETF -2.67 CS食品饮 159736.SZ 天弘中证食品饮料ETF -2.49 中证全指半导体 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF -2.29 中证酒 512690.SH 鹏华中证酒ETF -2.15 科创100 588800.SH 华夏上证科创板100ETF -2.10 800消费 159928.SZ 汇添富中证主要消费ETF -1.74 中华半导体芯片 512760.SH 国泰CES半导体芯片ETF -1.74 A股市场规模上升幅度最大的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，规模上升49.83亿元，跟踪指数为沪深300。规模上升前十的ETF涉及宽基、高股息板块。 规模减少幅度最大的ETF为华夏上证50ETF，规模减少5.6亿元，跟踪指数为上证50。规模减少前十的ETF涉及宽基、金融、消费、科技及高制板块。 A股市场ETF规模增高/减少前十 跟踪指数 基金代码 规模增高前十 基金简称 规模总变化（亿元） 沪港深300 517300.SH 国寿安保中证沪港深300ETF 0.10 恒生科技 513260.SH 汇添富恒生科技ETF 0.10 沪港深500 517100.SH 富国中证沪港深500ETF 0.09 SHS创新药 159748.SZ 富国中证沪港深创新药产业ETF 0.05 恒生中国企业指数 159960.SZ 平安港股通恒生中国企业ETF 0.04 恒生沪深港创新药50 517380.SH 天弘恒生沪深港创新药精选50ETF 0.03 SHS创新药 517120.SH 华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF 0.02 SHS云计算 517390.SH 天弘中证沪港深云计算产业ETF 0.01 恒生科技 159742.SZ 博时恒生科技ETF 0.00 沪港深500医药 517990.SH 招商中证沪港深500医药卫生ETF 0.00 跟踪指数 基金代码 规模降低前十 基金简称 规模总变化（亿元） 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF -2.20 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF -0.76 SSH黄金股票 517520.SH 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF -0.69 恒生科技 159740.SZ 大成恒生科技ETF -0.69 恒生科技 513010.SH 易方达恒生科技ETF -0.34 SSH黄金股票 159562.SZ 华夏中证沪深港黄金产业股票ETF -0.29 恒生科技 159741.SZ 嘉实恒生科技ETF -0.20 恒生中国企业指数 159954.SZ 南方恒生中国企业ETF -0.16 恒生指数 159920.SZ 华夏恒生ETF -0.08 恒生中国企业指数 510900.SH 易方达恒生H股ETF -0.04 港股及全球市场规模上升幅度最大的ETF为国寿安保中证沪港深300ETF，规模上升0.1亿元，跟踪指数为沪港深300。规模上升前十的ETF涉及大盘、消费、科技板块。 规模减少幅度最大的ETF为华夏恒生科技ETF，规模减少2.2亿元，跟踪指数为恒生科技。规模减少前十的ETF涉及大盘、金融板块。 港股及全球市场ETF规模增高/减少前十 A股市场日均成交额最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，日均成交额为30.35亿元，跟踪指数为沪深300。日均成交额前十的ETF涉及宽基、金融板块。 港股及全球市场日均成交额最高的ETF为华夏恒生互联网科技业ETF，日均成交额为32.06亿元，跟踪指数为恒生互联网科技业。日均成交额前十的ETF涉及科技、大盘、中概、消费、纳斯达克100、行业&主题、金融板块。 港股及全球市场ETF日均成交额前十 A股市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 30.35 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 17.75 中证500 510500.SH 南方中证500ETF 16.71 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 16.03 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 10.93 证券公司 512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 10.34 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 9.83 中证1000 512100.SH 南方中证1000ETF 9.29 中证1000 159845.SZ 华夏中证1000ETF 7.48 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 6.67 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 恒生互联网科技业 513330.SH 华夏恒生互联网科技业ETF 32.06 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF 24.04 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 18.93 中国互联网50 513050.SH 易方达中证海外互联ETF 12.59 港股创新药(CNY) 513120.SH 广发中证香港创新药ETF 11.56 中国互联网30 159605.SZ 广发中证海外中国互联网30ETF 10.18 恒生医疗保健 513060.SH 博时恒生