紧跟客户需求，经营稳健增长

《景旺电子公司快报》报告主要围绕以下几个要点进行了详细分析：

公司概况与财务表现

• 业务增长：尽管2023年行业整体面临压力，但公司紧跟市场需求，扩大国内外客户基础，通过内部管理变革、数字化转型和海外市场的拓展，实现了稳健增长。2023年营收达到107.57亿元，净利润为9.36亿元，而2024年一季度的营收和净利润分别增长至27.43亿元和3.18亿元，同比增长17.16%和50.3%。

• 研发投入与技术创新：公司持续加强研发投入，2023年研发投入达6.01亿元，较上年增长10.03%。在多项产品领域实现了量产，并在技术上取得了重大突破，如服务器平台、低轨卫星通信、超算板、通信模组、高速板、存储HDI、超薄折叠屏FPC、AR/VR多层软硬结合板等领域。

股价表现与投资建议

• 股价表现：近一年股价经历了波动，12个月价格区间从15.98元至27.87元不等。近期股价表现相对稳定，但绝对收益有所下降。

• 投资建议：基于对公司未来业绩的预期，预计2024年至2026年的收入和净利润分别可达124.78亿元、143.5亿元、165.03亿元和12.61亿元、14.66亿元、17.31亿元。给予24年16倍PE估值，设定六个月目标价为23.96元，维持“买入-A”的投资评级。

风险提示

• 行业需求不足：若行业需求低于预期，可能影响公司业绩。
• 新产品研发导入缓慢：新产品导入速度可能不如预期，影响市场竞争力。
• 市场竞争加剧：加剧的市场竞争可能导致市场份额减少，影响盈利能力。

财务预测与估值

• 财务指标：预计2024年至2026年的营业收入和净利润将保持稳定增长，对应的市盈率和市净率分别为13.7倍至10.0倍和1.9倍至1.5倍。
• 盈利预测：净利润预测从2023年的9.36亿元增长至2026年的17.31亿元，年复合增长率约为10.4%。
• 估值：给予2024年16倍PE估值，对应六个月目标价为23.96元。

结论

报告整体认为，景旺电子凭借其在PCB领域的专业技术和市场策略，展现出稳定的增长潜力和较强的盈利能力，特别是在研发创新和市场拓展方面表现出色。随着未来几年业绩的预期增长，投资评级被维持为“买入-A”，同时强调了在当前市场环境下存在的潜在风险因素，建议投资者关注行业动态和公司自身发展节奏。