年报点评报告：业绩同比增长，关注销售结构调整的弹性贡献

公司业绩概览

2023年与2024年一季度业绩

• 2023年：公司实现营业收入153.42亿元，同比增长-4.6%；归母净利润33.01亿元，同比增长8.27%。
• 2024年一季度：公司实现营业收入36.58亿元，同比增长-1.53%；归母净利润7.8亿元，同比增长9.77%。

煤炭业务表现

• 2023年：煤炭业务收入149亿元，同比下降4.9%。煤炭产量3469万吨，销量3010万吨，分别同比增长5.8%和10.2%。
• 2024年一季度：煤炭业务收入35.5亿元，同比下降2.9%，环比下降10.9%。产量845万吨，销量695万吨，分别同比下降0.9%和0.6%，环比下降8.8%和12.6%。
• 售价：2023年吨煤售价496元/吨，2024年一季度吨煤售价510元/吨，均较前一年有所下降。
• 成本：2023年吨煤成本244元/吨，较前一年下降13.0%。

2024年生产计划

• 预计实现煤炭产量3450万吨，商品煤销量2940万吨，煤炭业务收入目标为147亿元。

投资建议

• 考虑到2024年煤炭价格下跌的影响，调整盈利预测，预计2024年~2026年的归母净利润分别为35亿元、37亿元、39亿元，对应市盈率为7.1X、6.7X、6.3X。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 资产注入可能不达预期。
• 煤炭价格大幅下跌的风险。
• 煤炭产销量下滑的风险。

财务报表与主要财务比率

• 股息分配：2023年度利润分配方案为每10股派发现金股利7.90元（含税），总计13.2亿元（含税）。
• 股息率：截至4月26日收盘，股息率为5.3%。

以上信息提供了公司近一年及一季度的关键财务指标概述，包括营收、净利润、煤炭业务表现、成本控制、生产计划、投资建议与风险考量，以及股息分配详情。