有色金属行业大宗及贵金属周报：再通胀预期+矿端扰动，铜价涨势延续

根据您提供的研报内容，以下是针对工业金属、贵金属和有色金属市场的总结归纳：

工业金属

铜:

• 本周LME铜价格上升0.87%，至9960美元/吨；沪铜价格上升2.18%，至81100元/吨。
• 全球铜库存总体增加0.03万吨至62.37万吨。LME去库存0.36万吨至11.86万吨，国内社会库存增加0.12万吨至40.47万吨。
• 通胀预期持续增长，支撑铜价上行。美国经济软着陆背景下，中美经济有望同步复苏，铜价可能开启新一轮上涨趋势。
• 铜矿供应受到干旱影响，赞比亚电力供应削减导致生产受限，刚果（金）亦受影响。第一量子表示在巴拿马大选后可能开始从Cobre铜矿运铜。
• 受英美对俄制裁影响，国内外电解铜价差扩大，进口亏损，国内铜冶炼厂增加出口。

铝:

• 本周LME铝价格下跌3.76%，至2560.50美元/吨；沪铝价格上升1.35%，至20625元/吨。
• 全球铝库存去化8.32万吨至180.55万吨，LME去库0.98万吨至49.42万吨，国内铝社会库存减少3.7万吨至80.7万吨。
• 外盘铝价受美国经济数据影响，市场情绪稳定后回落。国内铝锭、铝棒加速去库存。
• 山西、河南铝土矿受政策管控，开工率低，进口矿石需求增加，报价坚挺。电解铝持续复产，行业吨铝利润有所回落。
• 国内电解铝产能接近峰值，光伏、新能源汽车等新兴市场需求增长将抵消地产需求下滑，供给约束下电解铝供需维持紧平衡。云南限电可能引发旺季结构性短缺。

贵金属:

• COMEX黄金价格下跌2.37%，至2349.60美元/盎司；美债10年期TIPS收益率上涨3BP至2.24%。
• 美国一季度GDP数据低于预期，PCE物价指数环比增长，导致市场对美联储降息预期时间延迟至9月。
• 中东局势紧张导致金价波动。预计Q2在美联储资产负债表调整和黄金股业绩公布后，黄金市场将迎来主升浪。
• 建议关注山东黄金等贵金属相关股票。

风险提示

• 项目建设进度不及预期
• 需求增长低于预期
• 金属价格波动

以上总结基于研报内容，涵盖了本周工业金属（尤其是铜和铝）、贵金属市场的关键数据、价格走势、库存变化以及行业基本面分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。