英唐智控机构调研纪要

英唐智控机构调研报告 调研日期:2024-04-26 深圳市英唐智能控制股份有限公司成立于2001年，2010年在深圳证券交易所创业板上市。公司总部位于深圳市宝安区海纳百川总部大厦，主要从事电子元器件分销、芯片研发、设计及制造等业务。公司在全球四个国家或地区设立有22个分公司或子公司，是中国领先的半导体元器件综合解决方案供应商之一。英唐集团成立于2015年，之前主要从事智能控制器、智能家居等产品的研发、生产及销售。自2019年开启向上游半导体芯片领域战略转型以来，公司逐步确立了以电子元器件渠道分销为基础，半导体设计与制造为核心的发展战略。目前，公司已拥有自己的MES、WMS、ERP、OA和CRM等UAS软件系统支撑及投后整合的平台。公司拥有丰富的技术型和资源型产品线，实现分销业务的集聚化、专业化以及向上游半导体设计开发领域转型升级的战略方向。与全球知名或国内技术领先的半导体、芯片巨头厂商松下、罗姆、新思、三星、英飞凌、矽力杰、三垦、优北罗、瑞芯微、汇顶 、移远、安费诺等展开了深入而广泛的代理及技术合作。 2024-04-26 董事会秘书李昊,财务总监杨松 2024-04-262024-04-26 电话会议公司会议室 金股证券投资咨询广东有限公司证券投资咨询公司- 上海博鸿资产管理合伙企业(有限合伙)其它- 中国人民养老保险有限责任公司 综合保险公司 - 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海极灏私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海益和源资产管理有限公司 资产管理公司 - 世纪证券有限责任公司 证券公司 - 北京泽铭投资有限公司 投资公司 - 国开证券股份有限公司 证券公司 - 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 - 上海禅龙资产管理有限公司 资产管理公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 上海海通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 中国石油天然气股份有限公司 其它 - 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海翀云私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司- 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 上海阜盈投资管理有限公司 投资公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 上海翼品资产管理有限公司 资产管理公司 - 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海长见投资管理有限公司 投资公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 上海璞全投资管理有限公司 投资公司 - 中信资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 中国投资银行 投资公司 - 东方证券股份有限公司 证券公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海证券有限责任公司 证券公司 - 上海东岭投资有限公司 投资公司 - 财通证券股份有限公司 证券公司 - 上海五地私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海行知创业投资有限公司 创业投资公司 - 上海珺容投资管理有限公司 投资公司 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 上海保银私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海泰旸资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海彬元资产管理有限公司 资产管理公司 - 中信证券股份有限公司RPowerManagementLimited 证券公司其它 -- 广州睿融私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海域秀资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 一、公司基本情况及2023年度经营成果介绍 公司主营业务为电子元器件分销,半导体元件、集成电路以及其他电子零部件的研发、制造、销售,软件研发、销售及维护等。报告期内, 公司研发的MEMS微振镜产品,φ4mm规格产品已完成类车规验证,φ8mm规格产品已进入客户送样阶段。报告期内,公司先后与美国新思(Synaptics)签订了合作协议,新思将应用于车载显示领域的DDIC及TDDI两款产品的特许经营权授权给公司,公司得以机会进入了车载显示领域。目前,DDIC已进入小批量试生产阶段,预计在2024年下半年实现批量订单交付。TDDI正在进行产品研发改版,按预定计划逐步进行 。 公司2023年度业绩平稳,全年实现营业收入为495,821.37万元,归属于上市公司股东净利润为5,487.62万元,从营收整 体情况来看,呈现逐季上涨的趋势。公司始终坚持技术创新引领,持续加大研发力度,2023研发投入3,884.92万,较上年同比增长 115.31%,报告期末公司研发人员合计149人,占公司总人数的25.34%。期间费用较上年同期有所下降,公司不断优化企业内部管理,努力实现降本增效。 二、提问交流环节1、公司第四季度营收增长的主要原因是什么? 答:整个电子行业在2023年三季度整体开始复苏,较QI、Q2有所提升。主要是伴随着华为、苹果、小米等公司新机型的推出,手机等消费市场需求复苏迹象明显,消费电子行业企稳回升,对公司Q3、Q4的营业收入也产生了积极的影响。 2、公司目前在激光雷达方面的布局情况以及对其业务的规划是怎样的? 答:目前,车载激光雷达是大家关注较多的领域,尤其是国内的几家雷达整机厂商。公司与这些厂商都处于接洽当中,并有向技术路线接近 的公司进行MEMS产品送样检测,希望后续能达成合作。除了雷达厂商外,在非车载领域,如工业、机器人、无人机、医疗器械等领域也有与客户保持密切沟通,并向多家客户提供了样品进行测试。 3、关于公司产品库存情况如何? 答:在2023年上半年,半导体和电子行业的库存水平较高,到了第三、四季度,市场开始去库存,目前公司的库存水平较前期实现了较大程度的下降。 4、公司长期的发展战略和业务规划? 答:分销业务是公司的基本盘,对维持业务的稳定发展至关重要,为公司的发展提供了稳定的现金流、利润以及客户资源,是公司向上游半导体研发和制造转型的基础。目前,公司分销业务的营业收入占总体营收的90%,半导体业务占比接近10%。未来3-5年内,希望能 够改善两块业务的营收结构,在保持现有分销业务规模的基础之上,持续提升半导体业务的营收占比。5、(1)24Q1收入是否可以拆分?单季度毛利率有下降,主要原因是什么?(2)车载DDIC这边今年收入展望?(3)公司是否会做股权激励? 答:(1)2024年第一季度营业收入结构与2023年基本一致,毛利率下降主要是受产业链各环节持续去化库存等因素影响,各类电子 元器件的价格普遍下降,产业链各参与主体的产品毛利均存在压缩,与整体市场趋势保持一致。(2)目前,DDIC已进入小批量试生产阶段,产品导入市场有一个过程,预计在2024年下半年实现批量订单交付。(3)公司会视市场及业务情况择机实施股权激励计划。 6、如何看待DDIC和TDDI产品市场的竞争格局? 答:目前,国内车规级的DDIC和TDDI产品市场主要由台湾厂商占据,而大陆尚未出现大批量量产的企业,作为有望成为大陆首家大规模供应 车规级DDIC及TDDI产品的本土厂商,公司相较于台湾、韩国厂商,拥有更显著的本地化服务优势,能够确保供应链的稳定与安全。DDIC和TDDI的下游应用客户从供应链安全的角度来看,配置一部分本土品牌具有较大的可能性。 7、如何看待MEMS微振镜的市场规模?除汽车激光雷达以外,公司还会关注哪些领域? 答:除了能应用在车载激光雷达领域,MEMS微振镜在工业、机器人、无人机、其他消费电子领域也可以应用。除汽车领域之外的其他应用场景不需要通过车规认证,因此在实际应用方面取得批量订单会更快,预计下半年,应用在工业、检测、机器人的MEMS微振镜产品会率先实现量产。