零售气业务同比修复，平台交易气量大幅增长

根据提供的研报内容，以下是针对新奥股份（600803.SH）的公司点评报告的主要总结：

公司业绩概览

• 2024年一季度：公司实现营业收入342.09亿元，同比下降0.41%；归母净利润10.81亿元，同比下降25.80%；扣非后归母净利润9.00亿元，同比增长7.47%；核心利润10.82亿元，同比减少12.85%。
• 基础业务表现：剔除港股新奥能源海外非基础业务影响，基础业务的核心利润同比增长17.8%。

业务亮点

1. 零售气量修复：零售气销量同比增长2.7%，其中工商业和民生用气量分别增长2.9%和2.5%。受益于市场气价下降及下游顺价机制的持续推行，售气价差进一步改善。
2. 平台交易气量增长：国内平台交易气量同比增长33.6%，进口气量增长、中石油增量长协供应以及国内下游市场拓展共同推动。
3. 接收站利用率提升：舟山LNG接收站处理量同比增长34.4%，处理能力从43万吨提升至75万吨，计划进一步扩建至1000万吨。

未来发展展望

• 成本优化与顺价机制：上游气源成本和下游售价持续优化，预计2024年公司城燃业务盈利能力将得到改善。
• 长协气量增长：2025-2026年新增710万吨/年长协气量，支撑直销气业务高速增长。
• 财务指标改善：分红承诺和特别派息规划，预计2023-2025年每股分红不低于0.91/1.03/1.14元，股息率提升。
• 估值与评级：预测公司2024-2026年净利润分别为56.6亿元、65.3亿元、110.7亿元，维持“买入”评级。

风险因素

• 国内经济下行风险、天然气消费量增速放缓、接收站建设进度不确定性、顺价机制推进不及预期、销售量低于预期。

结论

新奥股份在天然气全产业链布局，具备较强抗风险能力，受益于成本优化和长协气量增长，未来盈利有望持续稳健增长。