中小盘信息更新：一季度营收回暖，新兴应用领域打开成长空间

公司发布的2023年度及2024年第一季度财报显示，尽管在2023年面临下游客户需求轻微下降和研发、销售费用增加的挑战，但公司在2024年一季度实现了业绩增长。具体而言，2023年总营收为21.47亿元人民币，同比下降6.88%；归母净利润为0.65亿元人民币，同比下降49.54%。相比之下，2024年一季度总营收达到5.74亿元人民币，同比增长29.65%，归母净利润为0.06亿元人民币，同比下降64.33%。

分析其业绩表现，可以发现产品结构优化是公司毛利率提升的关键因素。2023年，公司的毛利率为19.16%，较上年提高1.30个百分点，净利率为2.92%，下降2.57个百分点。这一变化主要得益于高毛利产品的出货量增加，以及费用和计提的信用、资产减值损失对净利率的影响。费用端，销售、管理、研发、财务费用率分别增长至2.97%、2.84%、9.96%和0.50%，其中研发和销售投入的增加使得总体费用率提高了2.98个百分点。

从地域角度看，公司在国内市场的营收为14.91亿元人民币，同比下降15.29%，而在国际市场，营收为6.56亿元人民币，同比增长20.27%，毛利率分别为17.90%和22.02%，分别提高了0.10和3.98个百分点。这表明海外市场正成为推动公司稳定发展的关键力量。

公司战略聚焦于无线通信模组和解决方案的双轮驱动。在智能网联车领域，公司已推出5G智能座舱模组，并成功适配多个品牌和车型，实现了小批量出货，并获得新项目定点。同时，公司正在开发更高算力的模组产品，以适应高级辅助驾驶的需求，并探索座舱域与驾驶域的整合。在物联网（IoT）领域，公司与北美、日本、欧洲的客户合作不断深化，同时积极开拓智能网联车、云计算、AR/VR、机器人、无人机和机器人等新兴行业的市场。

值得注意的风险点包括：下游市场需求可能低于预期，产品研发进度可能不如计划，以及市场竞争加剧。尽管存在这些潜在风险，但鉴于公司在海外市场和新兴应用领域的持续进展以及广阔的市场前景，报告仍维持对公司“买入”的评级。