宝城期货能化早报

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注13900一线支撑 核心逻辑：由于美国3月非农就业数据较为强劲，叠加美国通胀水平再度反弹，导致美联储降息预期减弱且启动点被再度延后。据显示，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。偏空情绪增强导致橡胶期货上涨势头受阻。随着国内云南和海南新一轮割胶季到来以后，此前阶段性供应偏紧优势有所减弱，下游轮胎行业开工率出现高位下滑，供需结构转弱令国内橡胶期货出现震荡调整的走势。鉴于本周四晚间美国公布的一季度GDP数据弱于市场预期，偏空情绪升温，导致沪胶期货2409合约再度呈现震荡偏弱的走势，期价小幅收低0.60%至14005元/吨。预计本周五国内沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注12600一线支撑 核心逻辑：3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空情绪增强。鉴于本周四晚间美国公布的一季度GDP数据弱于市场预期，偏空情绪升温，导致国内合成胶期货2406合约反弹乏力，期价再度小幅收低0.59%至12730元/吨。在偏空氛围主导下，预计本周五国内合成胶期货2406合约维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 策略参考：关注2480一线支撑 核心逻辑：随着近期国际原油期货价格和煤炭期货价格纷纷走低影响，叠加煤制甲醇利润显著改善诱发国内潜在供应预期回升，下游需求面对高价甲醇将出现抵触情绪，削弱消费预期。预计后市产业因子内部矛盾加剧，弱供需博弈强成本的多空分歧行情将出现。鉴于本周四晚间美国公布的一季度GDP数据弱于市场预期，偏空情绪升温，导致甲醇期货2409合约呈现震荡偏弱的走势，期价略微收低0.16%至2496元/吨。预计本周五国内甲醇期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC）日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：关注655一线压力 核心逻辑：3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。在偏空氛围影响下，国际原油期货价格冲高回落。目前地缘政治因素依然是主导国际原油期货价格走势的主逻辑。一方面，俄乌地缘冲突愈演愈烈，俄军在4月20日向乌军阵地全线开炮，战事持续中。另一方面，伊朗在4月14日对以色列展开报复行动以后，以色列也向伊朗进行报复空袭，双方矛盾凸显，中东动乱局势可能将进一步升级，演变成地区战争。此外，上周末，美国众议院通过950亿美元对外援助法案，继续递刀子拱火，其中援助乌克兰600多亿美元和援助以色列260亿美元，这无疑会大幅强化当下的国际冲突，对俄乌冲突来说，对抗时长又要拉长，对巴以冲突来说，可能会继续升级。虽然本周四晚间美国公布的一季度GDP数据弱于市场预期，偏空情绪升温，不过以色列空袭黎巴嫩并使用白磷弹，地缘 情绪增 强。本 周四夜 盘国内 原油期 货2406合约 呈现企 稳反弹 的走势 ，期价 略微上 涨0.31%至651.3元/桶，预计本周五国内原油期货2406合约维持震荡偏强的走势。 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。