北摩高科机构调研纪要

北摩高科机构调研报告 调研日期:2024-04-25 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司是一家专业生产民用、军用飞机及地面装备刹车制动系统的厂家,具有中华人民共和国国防科学技术委员会、中央军委装备发展部等单位的定点科研生产资格,属于国家高新技术企业,具有中国民用航空总局零部件制造人批准书、中国民用航空产品维修许可证、新时代质量体系认证、高铁CRCC认证等资格。公司注册于中关村科技园昌平园区,科研及生产场所位于北京市昌平区沙河镇和河北省正定县高新园区北区。 2024-04-25 2024-04-25 业绩说明会,现场 北摩高科总经理张天闯,北摩高科董事会秘书、副总经理王习,北摩高科财务总监唐红英,北摩高科证券事务代表张迎春 北京市昌平区沙河工业园北京北摩高科摩擦材料股份有限公司 兴业证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 1.请公司介绍年报的基本情况 2023年,从行业角度来看,部分下游市场需求出现阶段性波动,客户交付计划节点调整,一定程度上影响公司业绩表现。2023年全年公司实现营业收入9.54亿元,收入下滑主要原因为公司子公司京瀚禹部分检测试验定价下降所致。2023年北摩高科母公司实现营业收入6.15亿元,实现同比增长11.82%。 2023年全年公司实现归属于上市公司股东的净利润为2.17亿元,利润下滑主要原因为:第一,公司产品结构变动,毛利率相对较低的 民航业务占比大幅提升,而军工刹车盘业务由于下游市场需求的阶段性波动出现下降;第二,子公司京瀚禹部分检测试验价格下降;第三,报告期内公司针对应收账款计提的信用减值损失增加。 2.请公司介绍一下应收账款未来的催收政策、2023年销售回款情况和存货情况 公司针对应收账款,已经专门成立工作小组,按照不同客户类型和欠款周期进行分类,逐一交流和上门催收。2023年,公司销售商品、提供劳务收到的现金为8.84亿元,销售回款同比大幅增加3.09亿元。2023年末,公司的存货科目余额为7.21亿元,较期初余额增 加32.29%. 3.请公司介绍一季报的基本情况 2024年第一季度,公司实现营业收入2.4亿元,实现归属于上市公司股东净利润7341.13万元。第一季度营业收入下滑的主要原 因为军工下游客户需求节奏的变化,但公司军工业务的市场份额没有发生变化,未来随着客户需求的变化有望复苏。净利润下滑的主要原因 是,毛利率相对较低的起落架业务占提升,此外2023年第一季度公司收到增值税退税款,而2024年第一季度没有收到。4.请公司介绍一下2024年第一季度起落架业务大概占比以及未来的规划 2024年第一季度,公司起落架业务占合并报表口径营收超过10%,环比2023年第四季度大幅增长。展望2024年,公司多种型 号起落架产品已达到重要应用节点,多种型号已开始小批量产,起落架着陆系统单机价值量高于机轮和刹车盘业务,预计2024年起落架业务有望成为公司新的盈利增长点。 5.请公司介绍一下2023年民航业务收入体量 在国防军工行业整体需求波动的背景下,公司大力拓展民航业务,2023年民航业务收入同比大幅增长。2023年公司陆续参加了巴黎 航展和迪拜航展,与不同地区的客户签订了若干型号飞机的机轮、刹车等产品的采购和定制开发协议。未来公司会瞄准商业模式更好的民航刹车前装及后装市场做大做强,努力实现第二增长曲线。 6.京瀚禹2024年的整体规划是什么,本身业绩是否会好转 京瀚禹与北航已经成立了联合实验室,将继续加深战略合作布局。分析类试验业务未来将加强和航天方面的合作,进入航天院级供方,环境试验已经成型,2024年将全面承接客户任务,根据业务需要在西安和南京建设试验能力。同时,公司将加强业内合作,拓展新项目,项目 方向包括晶圆测试、成品测试、汽车电子、大功率器件、软件测评等,最终形成一站式、全方位的专业可靠性检测机构。 过去两年,京瀚禹业绩下滑主要原因是元器件行业订货需求量有阶段性调整,同时产品检测价格大幅下滑。展望2024年,当前产品订货和价格已经到了阶段性低点,京瀚禹有信心触底反弹。