狮子山集团2023年报

003 主席报告书 004 管理层讨论及分析 004 业务回顾 006 策略展望 006 短期展望 007 财务回顾 008 流动资金及财政资源 011 董事及高级管理层履历 018 董事会报告 026 企业管治报告 034 独立核数师报告 039 综合损益及其他全面收益表 040 综合财务状况表 042 综合股本变动表 044 综合现金流量表 046 财务报表附注 135 财务摘要 136 公司资料 目录 002 尽管于二零二三年宏观经济环境波动复杂，地缘政治局势紧张、通胀压力、利率上升及全球图书市场低迷，本集团仍录得稳健的业绩。 主席报告书 主席报告书 于二零二三年，我们的营业额增长3%至2,563,000,000元 （二零二二年：2,496,000,000元）。我们的除税后纯利下跌16%至240,700,000元（二零二二年：285,800,000元），主要由于并无二零二二年取消确认Quarto为联营公司而录得一次性收益31,000,000元。撇除有关因素，我们于二零二三年的溢利与去年持平。 尽管于二零二三年宏观经济环境波动复杂，地缘政治局势紧张、通胀压力、利率上升及全球图书市场低迷，本集团仍录得稳健的业绩。 地缘政治及去风险贸易政策于过去一年成为新闻重点，我们预计随着美国总统选举的临近，有关问题将会升级。为应对该等挑战，本集团采取积极灵活的方法，包括实现供应链及市场多元化、促进与海外客户及地区供应商的定期对话以及预测原材料的需求及价格波动。 003 本人欣然欢迎伍兆安先生成为我们的新任独立非执行董事以及审核、薪酬及提名委员会成员。伍先生于银行业拥有杰出而广泛的职业生涯，曾于汇丰银行及交通银行工作超过40多年。我们期待藉着伍先生的见解及技能为我们带来贡献。 本人亦谨此感谢前任主席杨家声先生。在他的领导下，本集团已由一家商品图书印刷商转型为一家涉猎多个地区及产业的跨国企业。杨家声先生已获委任为本集团的“名誉主席”。 我们欣然建议派发末期股息每股普通股8仙，即全年派发股息每股普通股11仙，显示我们对长远前景的信心及我们致力为股东创造回报的承诺。 主席 刘竹坚 香港，二零二四年三月二十七日 主席报告书 004 于二零二三年，本集团之营业额增长3%至2,563,000,000元 （二零二二年：2,496,000,000元），录得增长乃由于二零二二年六月收购之澳洲公司GriffinPress之全年收益贡献以及于二零二二年四月合并前联营公司Quarto为附属公司所致。 于二零二三年之除税后纯利下跌16%至240,700,000元（二零二二年：285,800,000元），录得减少大部份由于一次性损益项目。撇除二零二二年因终止确认Quarto为联营公司而录得一次性收益31,000,000元，本集团于二零二三年年之溢利与去年持平。 于二零二三年，全球图书市场面对重大阻力，各市场分部之表现参差。根据CircanaBookScan之数据显示，全球最大的图书市场美国市场之印刷图书销量按年下跌3%，其中，只有成人小说类别录得轻微增长1%，而其他类别，例如成人非小说类图书及儿童图书，则分别下跌3%及5%。于其他主要市场，英国及澳洲图书市场之印刷图书销量亦录得下滑，乃由于读者于疫情引发之需求激增后恢复正常消费习惯。 于COVID-19疫情后，我们的出版客户于整个二零二三年均面临库存管理问题。许多客户仍在处理于二零二二年因全球供应链中断导致大量库存积压之后果。因此，他们采取更谨慎之方式下印刷订单，务求将库存水准降至更理想之数量。例如，Quarto之库存周转率由二零二二年的12下降至二零二三年的9，显示库存积压情况已由20%降至更易于管理的5%。 于二零二三年，中国图书市场之印刷图书销量增长5%。然而，整体情况令人沮丧，图书之实际售价下跌超过7%，其中儿童图书分部尤其严重。出版商及书商采取激进的折扣策略以清理COVID封城期间累积之库存。鉴于当地市场情况严峻，我们注意到中国本土印刷商对海外图书印刷订单之竞争加剧。由于并无大量中国印刷商退出市场，产能过剩对行业的印刷利润造成下行压力。 业务回顾 A.印刷制造 汇星印刷－中国制造及国际销售业务： 由于市场对印刷服务之需求仍然疲软，销售营业额按年减少5%。由于竞争激烈导致价格压力以及为支持马来西亚Papercraft工厂产能提升而分配额外资源，利润有所减少。招揽及挽留人才仍然是提高我们工厂的生产力及效率的主要挑战。 澳狮环球集团－澳洲制造： 由于在二零二二年六月收购GriffinPress，澳狮环球之营业额增加10%。尽管收益增加，由于澳洲图书市场低迷及图书售价下跌，我们的休闲图书印刷分部面临若干阻力。 自二零二二年收购以来，管理层一直将GriffinPress与澳狮环球集团集成，包括实施本集团之成本控制惯例，及创建生产调度程序以追踪货物足量按时交付(DIFOT)绩效。我们欣然报告，Griffin工厂的表现已显着提高，并获得客户赞赏。 我们位于新南威尔斯的Ligare工厂已安装一条全新及最先进的装订生产线。上述所有改进，加上收购带来之协同效益，均提高了效率、缩短交货周期及增加客户之满意度。撇除于二零二二年有关Ovato自愿监管之一次性拨备14,700,000元后，除税前溢利增加45%。 丽晶－香港销售业务： 于二零二二年创下销售记录后，丽晶于二零二三年之营业额减少14%。丽晶主要于美国开展业务，其业绩受到美国图书市场疲软表现之影响。管理层正在积极寻求于其他市场进行扩张，包括“一带一路”国家。 COS/Papercraft－新加坡及马来西亚制造： 随着市场对印刷服务需求增加，COS/Papercraft之销售增加9%。管理团队一直应对供应链中的经营挑战，例如纸张短缺及熟练工人稀缺。于汇星印刷提供人力资源及技术专业知识以简化生产流程之支援下，COS/Papercraft之经营亏损减少82%，收支平衡实属指日可待。 尽管于二零二三年未能达至原定预算，管理层对COS/Papercraft于二零二四年实现转亏为盈感到乐观。本集团相信，对Papercraft的策略投资将使我们脱颖而出，成为亚洲少数提供“中国加一”选择的印刷集团之一。 B.印刷服务管理 APOL集团－国际销售业务： APOL之销售营业额增加1%。管理层加强成本控制并实施裁员计划，导致利润改善及溢利增加25%。 C.出版 Quarto集团 Quarto于二零二三年之收益增加8%。然而，撇除Quarto于二零二二年四月成为本集团附属公司之时间因素，其收益减少13%。 Quarto凭藉《LittlePeopleBigDreams》及《CompleteAirFryerCookbook》等畅销书于英国市场表现出色。然而，于较大的美国市场上，表现却落后。美国经济低迷以及终止SmartLab及Quarto分销服务导致Quarto之收益下跌。 于报告期后，Quarto之股东已批准于二零二四年一月从伦敦证券交易所自愿退市，亦启动要约收购以向其股东回购Quarto股份。我们预计，于要约收购完成后，本集团将拥有Quarto接近68%权益。作为其大股东，本集团将探索Quarto之战略选择，以加强股东价值。 005 006 策略展望 我们一直主张本集团应采取多元化策略，以应对中国制造业不断变化的形势。尽管劳动力成本上升、教育水平提高及人口老化等因素导致制造业的转变，尤其是于服装、家具及鞋类等劳动密集范畴，惟必须认识到这一战略进展。中国正从低端制造业转型为高端制造业及创新主导型产业。 印刷图书之销售成本中占重大部分为纸张成本，我们预计中国之纸张价格于短期内将保持有利状况。中国之造纸产能不断扩大，而美国及欧洲之多家造纸厂已经关闭。严格执行环保政策进一步限制西方国家之造纸产能。按照同类产品计算，于二零二三年第四季，中国之涂布纸价格较欧洲低28%，及较美国低44%。尽管价格差异将继续成为中国图书印刷商之竞争优势，我们预期，随着中国纸张生产商将生产从涂布纸转向利润更高之非涂布纸，中国制纸张与欧洲制纸张之差价于未来数年将会收窄。随着中国经济持续增长，过剩之供应最终将被国内消化。 受红海危机及中东冲突影响，近期之运费大幅上涨。从中国到欧洲之运费几乎增加两倍，而到美国之运费亦增加一倍。然而，我们预计，由于现时之航运需求远低于二零二一年，因此运费将不会达到达到疫情期间之天文数字。随着更多新船投入使用及主要港口之处理能力仍然足够，于未来数月之运费将趋于较低水平。这将确保中国印刷商仍然是西方出版客户之可行选择。 中国印刷商面临之最大不确定性是地缘政治风险。西方政府先后推出“友岸外包”政策、“中国加一”政策、“脱钩”政策及最后确定之“去风险”政策。无论使用任何政策，目标均为尽量减少商业上依赖中国之风险，并多元化供应来源，当中存在重大风险，西方政客可能会对投资者及企业施加更大压力，以遵守去风险政策，并对从中国及其他地区进口之商品征收进一步关税。 由于纸张价格、生产力及无与伦比之供应链生态系统之优势，中国之图书印刷将暂时保持竞争力。然而，凭藉丰富之廉价劳动力，东南亚将逐渐成为与中国相比成本效益更高之替代选择。他们需要数年时间发展基础设施、技能及供应链，以达致中国图书制造之生产水平。 长远而言，难以预测上述市场及地缘政治力量之演变。本集团已准备就绪，透过我们位于马来西亚的Papercraft工厂充分发挥“中国加一”趋势。随着其他制造商于马来西亚开展业务，出口供应链营运将会改善，有利于马来西亚之整体图书印刷。于Papercraft之策略性投资将透过为客户提供中国印刷解决方案以外之替代方案，进一步加强我们之核心印刷业务。 短期展望 于短期内，红海冲突及东西方地缘政治争执导致航海运费波动将为市场带来不确定性。我们已经看到若干大型出版客户之印刷需求已转回国内印刷。 中国图书市场于二零二四年将持续疲弱。这将促使中国本土印刷商从本土市场多元化发展向海外出版客户。这种产能过剩将对印刷价格造成压力，并导致缺乏竞争力的印刷厂关闭。我们将透过提供更佳的客户服务、提供一致的品质以及发展具有多元化及有竞争力纸张供应之区域供应链，使我们得以傲视同侪。 由于我们看到东南亚对图书印刷之持续需求，我们将继续提升于马来西亚之产能。随着其他印刷制造商继续投资马来西亚之印刷产能，我们相信印刷业将达到临界规模，以支持由客户、纸张供应商及货运提供者组成之更强大生态系统。 于出版业务方面，本集团经历五年时间扭转Quarto之业绩，并已进入新阶段。凭藉稳健之资产负债表及精简营运，Quarto将把重点转向业务增长。于现任管理层之领导下，Quarto目前已进入第三个年头，为吸引更多着名作家、文学经纪人及更高素质之员工，Quarto致力奉行减少出版但注重图书质量之策略。这种高风险、高回报举措带来了更高水准之投资，由于该等备受瞩目之书目将推出市场，二零二四年将是评估新方法有效性的关键一年。 此前，本集团于过去二十四个月为了并购机会而承担更多银行债务。于目前为止，我们尚未物色到合理价格之具吸引力收购机会。本集团对我们之现金及债务水准进行严格审查，并决定由于缺乏交易机会，我们应偿还部分银行债务。 尽管营商环境存在不确定性，我们对前景持谨慎乐观态度。于中国之汇星印刷工厂运作良好，于澳洲之澳狮环球之集成正取得成果，我们看到客户对我们于马来西亚工厂之需求不断增长，我们之印刷管理业务APOL及丽晶均由能力非凡之管理层经营，而Quarto于成功退市后正走上新的增长轨道。 最后，本人谨此感谢我们所有员工之辛勤工作、奉献及专业精神。阁下是我们成功的支柱，亦是我们成就的动力。 财务回顾 截至二零二三年十二月三十一日止年度的营业额约为 2,562,800,000港元，较上年度（二零二二年： 2,496,100,000港元）增长2.7%。营业额增长是由于图书出版收益增加，此乃因为于二零二三年纳入QuartoGroup,Inc