狮子山集团2023中期报告

目录 管理层讨论及分析2 简明综合损益及其他全面收益表6 简明综合财务状况表7 简明综合现金流量表8 简明综合股本变动表10 简明综合中期财务报表附注12 其他披露22 公司资料28 管理层讨论及分析 管理层讨论及分析 业务回顾 得益于去年收购澳洲的GriffinPress以及Quarto成为本集团附属公司，于二零二三年首六个月，本集团之营业额增加11.3%至1,210,000,000港元（二零二二年上半年： 1,087,000,000港元）。除税后溢利减少47%至83,500,000港元（二零二二年上半年：157,100,000港元），主要由于去年终止确认Quarto为联营公司所致之一次性收益所致。 由于消费者将其支出由可支配支出转向食品及燃料等必需品类别，导致全球图书市场进入疲软期。按CircanaBookScan报导，全球最大之美国图书市场在首六个月之印刷图书销量按年减少3%。成人小说类别成为唯一增长动力，而成人非小说以及童书等其他类别则有所落后，减少5%。 除市场逆境外，出版客户亦面临由营运费用上升至材料成本上涨等各种挑战。我们发现，随着能源成本趋稳、货运成本明显下降，该等压力已有所减轻。然而，许多出版商之存货水平持续攀升，且由于利率上升及经济衰退预期进一步压抑个人消费，导致出版商下达印刷订单时采取审慎态度。 中国至美国西岸之运费由一年前每个40呎标准货柜容量(FEU)16,000美元大幅下降至略高于1,400美元，而中国至北欧之运费则由同期每FEU近14,000美元下降至1,300美元。换言之，每本图书节省约0.5美元，即对Quarto等中型出版商而言则可节省数百万美元。加上人民币弱势及中国商界弥漫通缩阴影，西方出版商再次注意到远东印刷服务拥有具吸引力的价值定位。 甲、印刷制造 汇星印刷－中国制造及国际销售业务： 由于市场对印刷服务之需求持续疲软，销售营业额按年减少12%。我们已确保旗舰工厂场地租期至2032年的租约。最近中国经济不景，使我们更易吸引及挽留经验丰富的员工，从而提升我们工厂的生产力，并抵消部分盈利缺口。 澳狮环球集团－澳洲制造： 由于在二零二二年六月收购GriffinPress，澳狮环球集团营业额增长29%。然而，集成Griffin时充满挑战，且业绩亦不及管理层之预期。本地图书市场疲弱亦使问题加剧，销售量大幅减少。因此，预期利润提升仍需时实现，而集成工作则仍在进行中。 COS/Papercraft－新加坡及马来西亚制造：COS/Papercraft之销售营业额上升11%。然而，我们向客户提供印刷服务时出现重大延误，导致我们的供应链出现瓶颈，包括纸张供应问题及资深员工短缺。为纠正该等问题，我们指派汇星印刷的生产专家及督工人员前往马来西亚，简化我们的生产工序。 管理层讨论及分析 尽管有该等营运问题，但客户仍然大力支持COS/Papercraft，因为马来西亚厂房为其提供中国以外的重要选项。尽管现时COS/Papercraft录得营运亏损，我们认为，由于其使本集团定位为亚洲少数提供“中国+1”选择的印刷集团，此乃一项稳健的策略投资。 乙、印刷服务管理 APOL集团－国际销售业务： APOL于今年上半年的销售营业额下降3%。尽管营业额减少，但其增长速度仍超过整体市场，欧洲教育分部表现出色。 丽晶－香港销售业务： 丽晶于首六个月的销售营业额增下降13%。丽晶主要在美国营运，其收入下降与美国图书市场的疲软表现一致。 丙、出版 Quarto集团 Quarto首六个月之收益增加53%至403,000,000美元 （二零二二年上半年：263,000,000美元）。然而，如不计及Quarto于二零二二年四月成为本集团附属公司之时间因素，其于二零二三年上半年之收益减少16%至52,000,000美元（二零二二年上半年：61,900,000美元）。减少乃由于QuartoDistributionServices&SmartLab终止营运以及亚马逊重整其存货水平。 Quarto的企业至消费者(B2C)贸易分类销售量下跌与整体市场跌势一致，而亚马逊占当中的一大部分。然而，企业至企业(B2B)分类业绩不如预期，很大程度上由于订制销售订单延误，管理层预期可于二零二三年下半年挽回。本集团努力减少银行借贷亦已见回报，Quarto现时之现金净额为9,100,000美元，较五年前拥有该公司时之净负债状况81,000,000美元明显改善。 展望 在图书出版业正面临COVID-19疫情带来的众多严峻阻力。CircanaBookScan资料显示，烹饪及园艺等主要插图图书类别现时的销售量同比下降15%。随着出版商继续减少存货，并因应疲弱的图书市场重新调整其出版计划，我们预计下半年对印刷服务的需求将继续低迷。 为克服该等挑战，本集团一直设法优化其营运及提升利润，包括简化供应链及投资新科技。我们亦正积极管理信贷风险，因为印刷及出版业的小型企业在高利率环境中正面临财务挑战。 印刷方面，由于以美国及欧洲为基地的印刷商正努力解决营运成本上涨的问题，远东印刷商的竞争形势仍然有利。然而长远而言，由于估计中国劳动人口在二零三零年代结束前将减少10%，以中国为基地的印刷商将逐步失去竞争优势。我们在马来西亚的Papercraft厂房为策略性对冲措施，可分散我们的生产基地。另外，凭藉汇星印刷的品牌优势以及作为优质印刷服务供应商的信誉，客户对购买Papercraft服务更有信心。 管理层讨论及分析 出版方面，随着下半年贸易销售量更大，贸易市场预计仍将存在挑战。Quarto管理层在出版方面将继续专注于贵精不贵多、控制成本，并推动贸易销售。运费及纸张成本问题改善将可大幅节约成本，其中大部分将在下半年实现。 本集团将继续致力于其多元化策略。我们将定期检讨业务组合，物色要价合理之收购对象，同时将我们认为非策略性之资产变现。在未来六至十二个月内，不少中小型图书印刷商及出版商将被逼挂牌出售甚或直接结束业务。因此，我们增持手头现金，使我们在并购良机出现时得以迅速完成交易。 最后，本人谨此代表董事会由衷向前任主席杨家声先生致谢。在其领导下，本集团经历由商品图书印刷商转营为跨国企业，业务遍及不同地区及类别。杨先生在二零二二年股东周年大会上退任之后，已获委任为本集团之“荣誉主席”。 财务回顾 截至二零二三年六月三十日止六个月的营业额增加11.3%至约1,209,700,000港元（二零二二年：1,086,700,000港元）。营业额增长是由于图书出版收益增加所致，此乃因为在二零二三年纳入TheQuartoGroup,Inc（.“Quarto”）六个月全期业绩，而于二零二二年则纳入三个月业绩。图书出版分部于截至二零二三年六月三十日止六个月贡献约403,300,00港元（二零二二年：262,800,000港元）的收益。印刷分部贡献的营业额约为806,400,000港元，较二零二二年同期的约823,900,000港元减少约17,600,000港元。客户努力释出自去年一直积压之大量存货，因此于二零二三年之印刷订单有所放缓。 毛利率由截至二零二二年六月三十日止六个月的33.3%下降至截至二零二三年六月三十日止六个月的31.6%。材料成本上涨导致印刷业务利润减少。其影响因纳入毛利率架构较高之出版业务之六个月全期业绩而得以纾缓。 利息收入由截至二零二二年六月三十日止六个月的约2,700,000港元增至二零二三年同期的约9,400,000港元。通过将非营运现金存入定期存款，使所得利息收入增加，以部分抵销借贷成本上升并为伺机收购维持快速现金周转。 其他收入由截至二零二二年六月三十日止六个月的约50,600,000港元减少至二零二三年同期的16,200,000港元。减少主要由于二零二二年因终止确认Quarto为联营公司时产生的出售联营公司的非经常性一次性收益31,300,000港元，加上印刷销售下降导致相关废料销售减少所致。 销售及分销成本由截至二零二二年六月三十日止六个月的约154,100,000港元增至二零二三年同期的169,000,000港元。销售及分销成本相对于销售额略有下降，从14.2%降至13.9%。于本期间，运费及分销成本有所下降，惟部分因出版分部的销售及市场推广费用上升而抵销。 截至二零二三年六月三十日止六个月的行政费用增至约110,900,000港元，而二零二二年同期则为74,700,000港元。增加的主因是二零二三年计入Quarto及Griffin业务的六个月全期行政费用。 其他费用是指贸易及贷款应收款项的预期信贷亏损。增加是由于预期整体信贷风险上升。 管理层讨论及分析 截至二零二三年六月三十日止六个月，财务费用增至约16,500,000港元，而二零二二年同期则为5,100,000港元。增加是由于二零二三年银行借款增加及利率上升。 二零二二年应占联营公司业绩为6,500,000港元，即于 Quarto成为本公司附属公司之前应占其第一季度业绩。 截至二零二三年六月三十日止六个月的所得税开支减至约25,000,000港元（二零二二年：29,900,000港元），此与本期间的溢利减少有关。二零二三年所产生之实际税率较高，主要因为期内毋须课税收益减少所致。 截至二零二三年六月三十日止六个月，本公司拥有人应占溢利约为71,200,000港元，去年同期则约为140,300,000港元。 流动资金、财政资源及资本结构 于二零二三年六月三十日，本集团之流动资产净值约为 855,700,000港元（二零二二年十二月三十一日： 869,300,000港元），当中的现金及银行存款约为 808,100,000港元（二零二二年十二月三十一日： 770,200,000港元）。本集团之流动比率约为1.8（二零二二年十二月三十一日：1.9）。 于二零二三年六月三十日，银行及其他借贷和租赁负债总额约为581,900,000港元（二零二二年十二月三十一日：552,000,000港元）。银行及其他借贷中441,700,000港元、 31,700,000港元及2,100,000港元分别以港元、美元及欧元计值。所有银行借贷按浮动利率计息及须于五年内偿还。本集团于二零二三年六月三十日之资本负债比率为35.1%（二零二二年十二月三十一日：33.4%），此乃根据本集团之计息债务总额（由银行及其他借贷及租赁负债组成）除以股东权益总额而计算。 期内，本集团购置约42,300,000港元之物业、厂房及设备，所需资金以内部资源拨付。 本集团之政策为定期监管其流动资金需求、其遵守贷款契约的情况以及其与往来银行之关系，确保其保持充裕的现金储备以及获主要金融机构承诺提供足够的资金额度，以此应付短线以至长期的流动资金需求。 外汇管理 本集团之销售额以不同货币计值，主要为美元、澳元、欧罗及英镑。此外，本集团之成本及开支主要以美元、澳元、港元及人民币计值。本集团不时订立外汇合约以对冲其货币风险。 质押资产╱抵押资产 于二零二三年六月三十日，本集团之资产中有772,700,000港元已抵押作为Quarto获授银行融资的抵押品，当中包括物业、厂房及设备11,000,000港元、使用权资产45,300,000港元、无形资产202,600,000港元、存货159,000,000港元、贸易及其他应收款项250,500,000港元、现金及现金等值项目104,300,000港元及若干附属公司之股权。此外，本集团另有已抵押存款约100,000港元，作为一间附属公司之银行担保融资的抵押品。 资本承担及或然负债 于二零二三年六月三十日，本集团就购置印刷机器之承担约为3,900,000港元。有关收购以本集团之内部资源拨付。 本集团于二零二三年六月三十日并无重大或然负债。 简明综合损益及其他全面收益表 塞拉利昂集团有限公司（“本公司”）董事会（“董事会”）谨此提呈本公司及其附属公司（统称为“本集团”）截至二零二三年六