第 4 季度和第 1 季度收益保持一致 ； 对海外增长保持乐观

浙江鼎力2023年度净利润同比增长49%，达到18.7亿元人民币，全年收入同比增长16%至63亿元人民币。其中，海外市场表现强劲，美国和欧洲市场销售占比达75%，预计未来海外销售占比将超过中国市场的47%。一季度调整后净利润同比增长27%，收入同比增长11%至14.5亿元人民币，海外销售部分将在二季度确认收入。

公司管理层透露，自4月初以来，美国市场销售增长加速，全年销售目标为2,000台吊杆升降机。随着第五阶段生产工厂产能提升，每月吊臂提升产量可达150台，并逐步增加。基于这些因素，盈利预测上调7%至2024年，9%至2025年，上调目标价至75元人民币，对应2024年的18倍市盈率，低于历史平均水平31倍的1SD。

鼎力持续拓展海外市场，特别是在欧盟市场。欧盟反倾销调查结果预计于6月公布，同时鼎力正加快对欧盟的销售以应对紧急订单。欧洲市场占鼎立海外销售额的约37%，其中欧盟占比一半。考虑到鼎立在处理美国调查的经验，预计其在欧盟市场上的表现将稳健。

主要风险包括中国AWP市场竞争加剧、海外需求放缓及美国和欧盟可能实施的高额关税和反补贴税。近期报告指出，资本货物部门有望维持强劲增长，尤其是AWP和叉车市场，而塔式起重机市场则面临一些挑战。鼎立的APW产能扩张计划将进一步增强其全球竞争力。

鼎力一季度业绩亮点包括收入同比增长23%至15.7亿元人民币，毛利率扩大4.1个百分点至41.1%，净利润同比增长51%至5.74亿元人民币。公司宣布的派息比例为27%，高于2022年的20%。

总体而言，浙江鼎力凭借其在海外市场的增长潜力和稳定的盈利能力，继续保持积极的市场地位。