招商局中国基金2023年年报

目录 页次 公司资料2 主席报告4 投资经理讨论及分析7 财务摘要44 董事会报告46 企业管治报告61 环境、社会及管治报告77 独立核数师报告97 综合损益及其他全面收益表102 综合财务状况表103 综合权益变动表104 综合现金流量表105 综合财务报告附注106 财务概要150 董事会 周星先生（* 主席） 招商局中国投资管理有限公司 招商局中国基金有限公司2023年年报 2 公司资料 投资经理 张日忠先生* 王效钉先生#简家宜女士#柯世锋先生*谢如杰先生*曾华光先生**厉放博士**宫少林博士** MichaelCharlesVITERI先生** 朱琦先生** #执行董事 *非执行董事 **独立非执行董事 投资委员会 周星先生张日忠先生王效钉先生简家宜女士 审计委员会 曾华光先生厉放博士朱琦先生 提名委员会 周星先生曾华光先生厉放博士 公司秘书 梁创顺先生 香港 皇后大道东1号 太古广场3期1604-09室 核数师 德勤•关黄陈方会计师行 注册公众利益实体核数师 香港 金钟道88号 太古广场一座35楼 法律顾问 史密夫‧斐尔律师事务所诸立力律师行 胡关李罗律师行 主要往来银行 中国工商银行（亚洲）有限公司招商银行股份有限公司 股份过户登记处 香港中央证券登记有限公司 香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室 总办事处及主要营业地点 香港 皇后大道东1号 太古广场3期1609室 股份代号：0133.HK 公司网站：www.cmcdi.com.hk 周星先生 主席 招商局中国基金有限公司2023年年报4 主席报告 董事会宣布招商局中国基金有限公司（“本公司”）及其附属公司（以下简称“本集团”）于2023年12月31日经审计之综合资产净值为55,794万美元，较2022年的综合资产净值57,157万美元下跌2.38%，每股资产净值为3.663美元，较2022年的每股资产净值3.752美元同样下跌2.38%。本集团2023年经审计税后综合溢利为573万美元，而上年则录得经审计综合亏损15,317万美元。 董事会建议派发2023年度末期股息每股7美分，与上年度相同；另外派发特别股息每股1美分，而上年度并无派发特别股息；本公司无派发中期股息，因此2023年全年度的股息合共为每股8美分，比上年度每股7美分，增加14.29%。 2023年在通胀高企、利率上升、投资减少的背景下，迭加俄乌冲突对全球经济活动的扰乱，全球经济增长进一步放缓。世界银行估计，2023年全球经济增长2.6%，2023年美国经济增长2.5%，欧元区经济增长0.4%，日本经济增长1.8%。根据国家统计局初步核算：2023年中国国内生产总值(GDP)逾126万亿元人民币，按不变价格计算，比上年增长5.2%。具体来看，工业生产稳步回升，装备制造业增长较快，全年全国规模以上工业增加值比上年增长4.6%。市场销售较快恢复，服务消费快速增长，全年社会消费品零售总额47万亿元人民币，比上年增长7.2%。固定资产投资规模增加，高技术产业投资增势较好，全年全国固定资产投资（不含农户）50万亿元人民币，比上年增长3.0%。货物进出口总体平稳，贸易结构持续优化，全年货物进出口总额42万亿元人民币，比上年增长0.2%。此外，2023年居民消费价格(CPI)小幅上涨0.2%，涨幅比上年回落1.8个百分点。 2023年，中国A股市场总体呈先升后跌的波动走势，其中上海证券综合指数自年初开始反覆上升，至5月 9日最高见3419点后，反覆下跌，于2023年底最终收报2975点，较2022年底下跌3.69%。2023年，香港股市总体呈先短暂上升后反覆下跌的走势，其中恒生指数自年初短暂上升至1月27日的全年高位22701点，之后反覆下跌，于2023年底最终收报17047点，较2022年底下跌13.82%。 于2023年底，本集团投资项目的账面总值为68,331万美元，占本集团资产总值98.75%，比2022年底的账面总值69,007万美元减少676万美元，这主要因为投资项目的整体公平价值有所下降及人民币汇率下调所致；另外，现金及现金等价物为863万美元，占本集团资产总值1.25%。 2023年，投资经理一直积极寻找投资机会，在对多个新项目进行大量调研和严格筛选工作的基础上，本集团于2023年完成投资了两个属于信息科技行业的新直接投资项目，分别是北京瀚巍创芯电子技术有限公司 和MoonshotAILtd（.中文简称“月之暗面”），投资金额合计为1,702万美元。 5招商局中国基金有限公司2023年年报 主席报告(续) 2023年，本集团完成出售所持有的全部6,724万股中国再保险（集团）股份有限公司（“中再保”）H股股份，所得净款合计446万美元，藉以增加运营资金。至此，本集团不再持有中再保权益并已完全退出此项目。 展望2024年，挑战与机遇并存。世界银行预计2024年全球增速降至2.4%，这将是连续第三年放缓。货币政策紧缩、信贷条件限制、全球贸易与投资疲软等因素预计将拖累经济增长。俄乌冲突持续、迭加中东地区最近期的冲突，进一步加剧了地缘政治风险。全球合作对于解决高债务、气候变化、贸易割裂、粮食不安全、冲突等问题至关重要。尽管面临外部需求走弱和增长预期转弱等压力，但我们继续相信中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有变；中国经济潜力足、韧性大、活力强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有变；且中国发展具有的多方面优势和条件没有变。2024年，中央政府主动保增长，基建作为关键抓手，预计投资增速将回升。从全国人民代表大会常务委员会批准增发万亿国债兴修水利，到中央金融工作会议提出加快“三大工程”建设（保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设），及中央经济工作会议要求一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，预计2024年内重量级稳增长政策会越来越多。此外，数据显示，企业利润增速转正，迭加出口似已筑底并改善，这将有望驱动制造业投资回升。而随着新冠病毒疫情影响大幅减弱，居民部门就业持续改善，居民人均可支配收入增长加快，这将有望驱使消费动能持续修复。综上，2024年中国经济增速有望得以保持。虽然我们预期全球（包括中国）中长期经济增长放缓和资本市场波动所带来的各类资产价格风险将会给我们的投资组合带来一定的挑战，但投资经理将一如既往积极面对挑战，努力寻找投资机会和置换现有资产的机会，为股东带来更佳的回报。 最后，本人谨代表董事会同寅，对审计委员会、提名委员会、投资委员会及投资经理全体员工的贡献和辛勤努力，以及各股东对本集团的支持，致以衷心感谢。本人与董事会同寅将一如既往竭力带领本集团在新的一年里为股东创造价值。 周星先生 主席 香港，2024年3月27日 杨百千先生 投资经理董事会主席 7 招商局中国基金有限公司2023年年报 投资经理讨论及分析 整体表现 招商局中国基金有限公司及其附属公司（“本基金”）截至2023年12月31日止年度股东应占溢利为573万美元，而上年度则录得股东应占亏损15,317万美元，其转亏为盈的主要原因是按公平价值计入损益之金融资产（“金融资产”）的整体价值下跌幅度大幅放缓，同时投资收益比上年度有较大幅度的增加。本基金于2023年12月31日之资产净值为55,794万美元（2022年12月31日：57,157万美元），及每股资产净值为3.663 美元（2022年12月31日：3.752美元）。 本年度金融资产的亏损净额为903万美元，而上年度的亏损净额为19,978万美元。其中，本基金的上市及非上市投资项目分别录得亏损净额6,270万美元及收益净额5,367万美元。各上市及非上市投资项目具体的公平价值变动详见本投资经理讨论及分析中“投资回顾”部分。 本年度投资收益比上年度增加28.75%至1,912万美元（2022年：1,485万美元），主要原因是来自投资项目的股息收入大幅增加。 项目投资及出售 2023年，本基金不断努力寻找投资机会并对其严格筛选，于年内本基金对信息科技行业投入了资金，具体完成的直接投资工作包括以下： 2023年7月7日，本基金签订了关于北京瀚巍创芯电子技术有限公司（“瀚巍”）的投资协议及其他相关协议，据此，本基金同意向瀚巍出资5,000万元人民币以认购其所发行的优先股并获得其6.42%股权权益。本基金于2023年7月27日向瀚巍支付了投资款5,000万元人民币（折702万美元）以完成此项交易。瀚巍是一家超宽带(UWB)芯片研发公司，其研发的高精度定位产品主要应用于汽车、智能手机和可穿戴设备等消费领域。 2023年12月6日，本基金签订了关于MoonshotAILtd（. 中文简称“月之暗面”）的优先股份购买协议及其他 相关协议，据此，本基金同意向月之暗面出资1,000万美元以认购其所发行的优先股并获得其1.29%股权权益。本基金于2023年12月15日向月之暗面支付了上述投资款以完成此项交易。月之暗面是一家研发通用多模态大模型及消费端应用程序的初创公司。 此外，本基金于年内完成退出一个上市投资项目： 于2022年9月至2023年1月期间，本基金出售了所持有的全部6,724万股中国再保险（集团）股份有限公司 （“中再保”）H股股份，所得净款为3,477万港元（折446万美元），并已完全退出此项目。本基金投资中再保 的税前内部回报率为负15.47%。 招商局中国基金有限公司2023年年报 8 投资经理讨论及分析(续) 流动资金、财政资源、负债及承担 本基金于2023年12月31日的现金及现金等价物余额由上年底之2,549万美元减少66.14%至863万美元 （占本基金资产总值1.25%），主要原因是本基金于年内支付了项目投资款所致。于2023年12月31日，本基金并无任何银行贷款（2022年12月31日：无）。于2023年12月31日，本基金并无任何承担（2022年12月31日：无）。 汇价波动风险及相关对冲 本基金的大部分投资均位于中国，其法定货币为人民币。2023年，人民币兑美元的汇率录得1.70%的跌幅，这对持有大量人民币资产的本基金带来若干不利的影响。本基金目前并无外币对冲政策。然而，本基金将继续监察外币兑换风险，并于有需要时考虑对冲重大外币风险。 雇员 除一名由投资经理负责厘定和支付其报酬之合资格会计师外，本基金并无雇用雇员，本基金之投资组合及公司事务概由投资经理负责管理。 9 招商局中国基金有限公司2023年年报 投资经理讨论及分析(续) 投资组合 本基金于2023年12月31日的投资总值为68,331万美元，价值分布为金融服务38,013万美元（占本基金资产总值54.93%）、文化传媒及消费4,211万美元(6.08%)、信息科技24,903万美元(36.00%)及其他（含制造、能源及资源，及医疗等）1,204万美元(1.74%)。此外，本基金于2023年12月31日之现金及现金等价物为863万美元，占资产总值1.25%。 于12月31日 2023 2022于12月31日 资产总值分布 金融服务投资 54.93% 文化传媒及消费投资 6.08% 信息科技投资 36.00% 其他投资 1.74%现金1.25%其他0.00% 金融服务投资63.47%文化传媒及消费投资7.50%信息科技投资22.76%其他投资2.70%现金3.56%其他0.01% 王效钉先生 投资经理董事及总经理 11 招商局中国基金有限公司2023年年报 投资经理讨论及分析(续) 投资回顾 以下为本基金在2023年12月31日所持有的主要投资项目： 项目名称 总部地点 主要业务 上巿（交易所）╱非上巿 账面值 占资产总值 占资产净值 百万美元 % % 金融服务： #1. 招商银行股份有限公司 广东、深圳巿 银行 上海证券交易所 217 31.32 38.84 #2. 中诚信托有限责任公司 北京巿 信托管理 非上巿 148 21.43