2024年一季报公募基金十大重仓股持仓分析

金融工程 证券研究报告 专题报告2024年04月24日 【专题报告】 2024年一季报公募基金十大重仓股持仓分析 华创证券研究所 证券分析师：秦玄晋 电话：021-20572522 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com执业编号：S0360522080005 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 相关研究报告 《AI+HI系列（4）：CrossGRU：基于交叉注意力的时序+截面端到端模型》 2024-04-19 《短期信号大多中性，市场或仍处于筑底过程— —2024年一季度策略总结与未来行情预判》 2024-04-08 《并行计算在金融上的应用》 2024-03-22 《排序学习选股模型之沪深300精选》 2024-03-21 《AI+HI系列（3）：人工智能在选股与ETF轮动上应用》 2024-03-15 截至2024年4月19日，A股市场呈现明显分化，小微盘股指数波动剧烈，万得微盘股指数自1月5日至2月7日急跌46.65%，而中证1000和沪深300指数分别下跌17.04%和0.1%。今年至今，大盘和红利股表现强势，红利指数领涨18.55%，上证50涨4.49%，沪深300涨3.22%。相比之下，科创50、国证2000和创业板综指数跌幅较大，分别下跌14.25%、13.97%和13.8%。 仓位角度来分析 当前股票型基金整体仓位不足9成（89.97%）相比上季度减少0.5%，偏股混合型基金平均仓位同样略减（0.6%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所减少，总仓位分别为78.26%、52.54%。 估值角度来分析 估值角度来分析，计算机、传媒、综合金融、国防军工、电子五个行业的当前估值（PETTM）最高。另外到最新季度煤炭、综合金融两个行业的估值处于其历史分位数90%以上，钢铁、建材处于其历史80%分位数以上。 食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来较低水平（2.02%分位数），医药版块目前的估值同样处于较低水平，分位数为22.98%。 中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模减少995.99亿，其中规模增加最多的行业为有色金属、通信、家电，规模减少最多的行业为：医药、电子、计算机。 公募基金重仓的行业分别为：食品饮料、电子、医药、电力设备及新能源，四个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，食品饮料行业仍为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中医药、电子、机械超配为5.16%、3.7%2.51%，银行、非银金融低配-10.02%、-8.53%。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为651.73亿，宁德时代为553.99亿、泸州老窖334.15亿。从持仓个股的增加比例来看，32个个股增加比例均在5%以上，仕净科技、嘉益股份、神农集团增加比例最大为12.96%、11.97%、10.89%。 百亿基金持仓变化分析 32只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、美的集团；持有规模变化最多的为美的集团，规模增加28.96亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电子、家电、电力设备及新能源，持有规模均超过100亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达1575.13亿，相比上季度减少4.79亿，目前共持有296只港股，其中TOP20的持仓规模达1028.27亿，占比达到65.28%。其中腾讯控股占比达16.65%，中国海洋石油占比达11.83%。 QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、中国海洋石油，持有规模分别为27.18亿、20.11亿、14.58亿。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金一季度十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析一季度中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，基于公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金一季度中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在一季度中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 目录 一、2024年一季度市场回顾及新发基金统计5 （一）2024年一季度市场回顾5 （二）2024年一季度新发基金统计8 （三）2024年一季度末偏股主动型基金仓位9 二、十大重仓股行业分布统计9 （一）证监会行业总分布9 （二）十大重仓股在中信一级行业分布10 三、十大重仓股个股持仓分析13 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析13 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析17 （三）偏股主动型基金持仓A股最多TOP2019 （四）百亿规模基金持仓变化分析20 四、公募基金港股持仓分析22 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析22 （二）所有QDII基金持仓港股分析22 五、总结23 图表目录 图表1各大宽基指数2024年1月以来涨幅5 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数6 图表3中信一级行业指数2024年1月以来涨幅6 图表4中信行业指数当前估值及2019年以来分位数7 图表52024年一季度以来偏股型基金总览8 图表6偏股型基金2020年至今总发行情况8 图表72024年一季度末偏股主动型基金仓位9 图表8偏股主动型基金分布9 图表9证监会行业规模分布10 图表10十大重仓股在中信一级行业持仓规模10 图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布11 图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例12 图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化13 图表14持仓规模增加最大的50只13 图表15持仓规模增加最多前50个个股行业分布15 图表16持仓比例增加最大的50只个股15 图表17增持最多前50个个股行业平均增持比例17 图表18持仓规模减少最多前50个个股行业分布17 图表19持仓规模减少最大的50只个股17 图表20偏股主动型基金持仓A股最多TOP20个股名单19 图表21百亿基金产品数及总规模（亿元）20 图表22百亿基金持有规模变化最大TOP2020 图表23百亿基金各行业持有规模变化21 图表24持仓规模最大的20只港股22 图表25QDII基金持仓最多港股TOP5022 一、2024年一季度市场回顾及新发基金统计 （一）2024年一季度市场回顾大盘宽基回顾 2024年1月以来（截至2024.4.19）A股主要宽基指数分化明显，小微盘股指数出现大幅 震荡，其中万得微盘股指数1月5日至2月7日下跌46.65%，同期中证1000下跌17.04%，而沪深300仅下跌0.1%。2024年至今（2024.4.19）大盘风格与红利风格占优，其中红利指数上涨18.55%，上证50上涨4.49%，沪深300上涨3.22%。同期，下跌最大的指数为：科创50下跌14.25%、国证2000下跌13.97%、创业板综下跌13.8%。 图表1各大宽基指数2024年1月以来涨幅 代码 名称 2024年1月份以来涨幅（%） 当前估值(PETTM) 2019年来市盈率分位数 000015.SH 红利指数 18.55 6.60 64.95 000010.SH 上证180 4.92 10.71 58.18 000016.SH 上证50 4.49 10.34 65.11 000903.SH 中证100 3.80 13.57 90.42 000300.SH 沪深300 3.22 11.83 32.55 000001.SH 上证指数 3.04 13.26 59.27 000002.SH A股指数 3.03 13.27 58.96 000906.SH 中证800 1.79 12.96 27.65 399311.SZ 国证1000 1.08 13.34 24.22 000009.SH 上证380 0.38 13.82 18.22 399330.SZ 深证100 -0.61 17.96 7.24 399088.SZ 深创100 -0.98 17.72 5.53 000905.SH 中证500 -2.11 22.00 32.48 399001.SZ 深证成指 -2.57 20.69 6.70 399296.SZ 创成长 -3.75 30.54 9.77 881001.WI 万得全A -4.88 16.57 15.03 399673.SZ 创业板50 -5.11 23.33 1.64 399005.SZ 中小100 -5.81 19.18 6.15 399006.SZ 创业板指 -7.16 26.22 2.34 399295.SZ 创业蓝筹 -7.77 24.35 4.26 931643.CSI 科创创业50 -7.98 26.05 5.00 399106.SZ 深证综指 -8.23 30.50 4.60 399107.SZ 深证A指 -8.24 30.50 4.60 399101.SZ 中小综指 -9.24 31.45 4.21 000852.SH 中证1000 -10.58 31.55 25.39 399102.SZ 创业板综 -13.80 39.93 1.17 399303.SZ 国证2000 -13.97 33.52 4.98 000688.SH 科创50 -14.25 42.26 26.42 资料来源：wind,华创证券,截止日期2024.4.19 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数 资料来源：wind,华创证券,截止日期2024.4.19 中信一级行业回顾 市场在一季度的主线主要有“中字头”与“高股息”等，伴随一季度小微盘股的大跌，从而导致资金偏好流向分红较高的几个板块。30个一级行业中涨幅前五的行业分别是：煤炭、石油石化、家电、有色金属、银行，涨幅均超过15%；下跌幅度最大的行业为综合，下跌超过23%。其次，房地产、计算机、电子、医药几个行业的下跌幅度也超过15%。 图表3中信一级行业指数2024年1月以来涨幅 代码 名称 2024年1月份以来涨幅（%） 当前估值(PETTM) 2019年来市盈率分位数 CI005015.WI 消费者服务(中信) -12.51 43.82 21.71 CI005004.WI 电力及公用事业(中信) 5.96 20.41 27.10 CI005013.WI 汽车(中信) -0.07 29.10 26.95 CI005007.WI 建筑(中信) -0.51 8.98 21.88 CI005005.WI 钢铁(中信) 5.44 31.92 83.33 CI005009.WI 轻工制造(中信) -11.03 30.02 52.41 CI005029.WI 综合(中信) -23.99 CI005010.WI 机械(中信) -6.12 31.08 5.92 CI005012.WI 国防军工(中信) -11.63 57.19 10.20 CI005024.WI 交通运输(中信) 4.98 18.21 15.58 CI005028.WI 传媒(中信) -11.93 66.66 33.00 CI005027.WI 计算机(中信) -18.20 78.10 14.56 CI005025.WI 电子(中信) -16.43 55.33 47.82 CI005019.WI 食品