汽车行业简评：北京车展渐行渐近，重磅新车蓄势待发

行业研究 2024年04月24日 行业简评 标配北京车展渐行渐近，重磅新车蓄势待发 ——汽车行业简评 证券分析师 黄涵虚S0630522060001 hhx@longone.com.cn 汽车 联系人陈芯楠 cxn@longone.com.cn 25% 16% 7% -2% -11% -20% -29% 23-0423-0723-1024-01 申万行业指数:汽车(0728) 沪深300 相关研究 1.科博达（603786）：域控产品持续放量，加速海外基地建设扩大全球市场业务——公司简评报告 2.北京车展召开在即，自主品牌、新势力新车型集中亮相——汽车行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 3.3月乘用车市场零售、批发同比 +6%、+10%，出口再创新高——汽车行业周报（2024/04/08-2024/04/14） 投资要点： 2024年4月北京车展前瞻：第十八届北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆（主要展示国内外乘用车、商用车及部分与汽车行业相关的知 名科技企业和媒体）和朝阳馆（主要展示国内外零部件、汽车装备及相关产品）举行。本次北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，展会总面积为22万平方米，将展出全球首发车117台（其中跨国公司占30台）、概念车41台、新能源车型278个；零部件方面，将集中展示汽车部件及组件、电子及系统、新能源及智能网联等三大主题，届时，来自13个国家和地区近500家海内外知名零部件企业及科技公司将参展。 车展看点1：自主车企抢滩高压快充，智能驾驶、智能座舱商业化落地加速。1）电动化方面，800V高压快充方案大量落地：广汽埃安昊铂AH8、小米SU7、问界M5/M7/M8、智界 S7改款、零跑C16、极氪MIX/CX1E、上汽智己L6等自主新势力品牌车型纷纷布局800V高压快充方案，车型价格带集中在20-35万元区间；2）智能化方面，Ⓒ高算力智驾芯片、激光雷达加速上车，华为高阶驾驶辅助生态逐步成形：小米SU7、问界M5/M7/M8、享界S9智界S7、理想L6、零跑C10/16、上汽智己L6、阿维塔E15/E16等车型均搭载激光雷达并应用以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智驾芯片，且多款车型标配华为ADS2.0高阶智能驾驶系统；②高通8295芯片大规模搭载于15万以上车型，AR-HUD向大尺寸化发展：小米SU7、理想L6、零跑C10、上汽智己L6、吉利银河E5、吉利极氪MIX和CX1E等车型均搭载高通8295芯片（全球首款量产上车的车规级5nm芯片，其AI算力约为高通8155芯片的7.5倍），在更高算力的芯片赋能下，新车智能座舱娱乐性体验将更丰富；此外，小米SU7问界M8、领克07EM-P的AR-HUD尺寸分别达56、75、92英寸，大尺寸AR-HUD应用将使智能座舱交互体验再升级。 车展看点2：车型应用场景向户外延伸，硬派越野全面开花。新一代北汽BJ30和212、东风猛士M-HUNTER、福特烈马、普拉多等多款传统燃油硬派越野车，以及奔驰纯电G级、深蓝G318、捷途山海T2、比亚迪方程豹（豹5、豹8）等多款新能源越野车型将争相亮相2024北京车展。 车展看点3：跨国车企在华电气化转型提速，30辆全球首发车中多为新能源车。1）德系品牌方面：Ⓒ宝马集团：BMW和MINI两大品牌将携从入门级紧凑车至大型豪华车，共计15 大车系，涵盖油、电、氢、混4种驱动形式亮相北京车展，新能源车型包括BMW新世代概念车、纯电车BMWi4、MINI首款纯电动跨界车型MINIACEMAN和BMWiX5氢燃料电池车等；②梅赛德斯-奔驰：纯电G级越野车将在北京车展迎来全球首发；③大众汽车集团：将发布智能纯电新品类并公布官方名称，新品类下首款新车定位于A级纯电轿跑SUV的“ID.UNYX与众”将正式亮相，并计划于2024年在中国市场上市；④奥迪：基于800V豪华纯电PPE平台打造的国产版纯电动车型奥迪Q6Le-tron将亮相，预计于2025年上市；⑤保时捷：全新纯电动Macan将上市。2）日系品牌方面：Ⓒ丰田：bZSportCrossoverConcept和bZFlexSpaceConcept两款纯电车将迎来全球首发；②本田：将展出全新电动品牌“烨”的三款车型；③日产：纯电动概念车HyperForce将迎中国首秀；④马自达：马自达与长安联合开发的纯电动轿车J90A或在北京车展首发。从2024北京车展计划推出的车型来看，欧美车企多选择燃油车、新能源双线并行的策略，并加大了对新能源车的投入力度。 投资建议：2024北京车展新车密集发布将提振消费者购车情绪，“以旧换新”政策出台+各地促销政策落地将降低消费者换购成本、扩大内需，在政策和车展双重催化下，2024年汽 车销量高景气预期有望强化。此外，在自主车企智能电动车内卷加剧叠加外资/合资车企积 极求变、加快新能源转型的背景下，竞争会倒逼车企三电、智能座舱、智能驾驶等方面的核心技术的革新提速，我们认为：1）智能电动汽车产业链优质龙头企业或长期向好，推 荐关注销量弹性较大的华为、小米、理想等新势力的零部件供应链，相关标的包括拓普集 团、华阳集团、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等；2）在新能源和智能化技术领域已率先构 筑起专利“护城河”、新能源占比高/增速快、新能源产品矩阵和品牌布局完善、新车推出节奏紧凑的整车厂值得关注，推荐关注长安汽车、吉利汽车、比亚迪等。 风险提示：行业政策变动、行业“价格战”态势加剧、原材料成本上涨、新车型推出和交付速度不及预期、新车型销量表现不及预期等风险等。 附录：2024北京车展重点车型梳理 搭载DMH超级混动系 上汽 荣威D5X中型SUVPHEV 统， 纯电续航里程135km，综合续航里程1300km 12-13万元 新风神L7 中大型 SUV PHEV 纯电续航为205km，综 合续航达1500km 14.98万元 东风 eπ008 中大型EV/PHEVSUV 东风奕派的第二款产 品，基于东风量子架构打造 15.96-19.96 万元 星海S7中型轿车 EV 基于东风风行全新纯电15万元架构平台打造 启源E07 中大型 SUV EV 长安基于SDA架构打造20-35万元的首款“数智新汽车” 分类车企车型车型分类能源类型车型特点（预计）售价车型图片 深蓝G318中大型 SUV 自主 PHEV 定位硬派越野，搭载深蓝超级增程2.0技术，最大功率316kW，续航里程超过1000km；将于北京车展开始预售 纯电续航里程达 23-30万元 13.99-14.59 深蓝SL03中型轿车PHEV 长安 中大型轿 200km，电机最大马力 177kW 全系搭配宁德时代提供的94.5kWh定制三元锂 万元 26.58-37.88 新阿维塔12 车EV 电池；CLTC纯电续航万元达700km（两驱）、 650km（四驱） 华为与北汽联合打造品 北汽 享界S9 中大型轿 车 EV 牌旗下的首款车，搭载50万元激光雷达与华为MDC 智能芯片 阿维塔E15 中大型 SUV PHEV/EV 搭载激光雷达与华为 MDC2.0智能芯片；最高续航有望突破 1400km 20万元 阿维塔E16 中大型 SUV PHEV 搭载激光雷达与华为 MDC2.0智能芯片 - BJ30 大型SUV PHEV 搭载高功率电池与高度集成的DHT变速箱；将 12万元起 于北京车展开启预售 广汽昊铂AH8 大型SUV EV 基于广汽自研AEP3.0 纯电平台打造；采用 - 800V高压快充技术 领克07EM-P 中型轿车PHEV 基于CMAEvo架构打 新蓝山DHT 中大型 SUV PHEV 纯电续航185公里，百 公里综合油耗6.51L 35-40万元 新枭龙Max中型SUVPHEV 搭载全新四驱电混技术 Hi4 15.5万元- 18.5万元 长城 坦克 300Hi4-T 中大型 SUV PHEV 搭载先进的Hi4-T混动 系统，提供强劲的动力输出和优异的燃油经济性，配备多项主动安全技术 - 造，搭载1.5TEM-P插16.88万元起电式混合动力系统；使 用92英寸AR-HUD 银河L5中型SUVPHEV预计搭载雷神8848插 混系统 吉利银河旗下首款纯电动SUV车型，采用基于 10-13万元 银河E5 紧凑型 EV 安托拉1000计算平台 15万元起 SUV 的智能座舱，搭载 吉利 FlymeAuto系统，搭载 高通8295芯片 定位家庭全场景大五座 SUV；最大功率310kW 极氪MIX 中型MPV EV 最大扭矩440N·m；应 20万元起 用800V高压快充；搭 载高通8295芯片 基于800V架构打造， 最大充电功率达 极氪CX1E中型SUVEV 500kW，后驱单电机版车型最大功率达到310kW；搭载高通8295芯片 20-30万元 比亚迪 秦LDM-i中型轿车PHEV 搭载第五代DM-i混动系 统 - 海狮07中型SUV EV 续航里程最高可达 610km 20-26万元 腾势Z9GT豪华轿跑EV/PHEV 仰望U7 大型豪华 轿车 EV 搭载3电机四驱系统， 电动机峰值功率分别为 230kW、240kW和 240kW 搭载易四方电机技术，电动机的最大综合功率达960kW 采用的非承载式车身结构和前后双叉臂式悬架布局；搭载云辇-P智能 车身控制系统 80-100万元 方程豹豹8 大中型 SUV PHEV 40-60万元 奇瑞新智界S7中大型轿车 搭载华为视觉智驾 HUAWEIADS基础版；续航705km；搭配 EV800V高压快充；搭载激 光雷达应用华为MDC 智能驾驶芯片 24.98-34.98 万元 全新品牌，采用了简约10-15万元式设计语言，搭配大尺 寸中控屏，科技感强 - MONA小型轿车 小鹏 小鹏和滴滴合作打造的 蔚来新ET7大型轿车EV 搭载4D智能车身控 制，风阻系数低至 0.23Cd，百公里加速仅 3.9s，100-0km/h；制动距离仅33.5m 42.8万元起 采用新灯组设计，增加 了灯组的照射范围和亮 新问界M5中型SUVPHEV/EV度；采用800V高压快24.98万元起 充技术；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片纯电续航里程最长达230公里；满电满油续 赛力斯 问界M7 中大型 SUV PHEV 航里程最长达1220公 里；采用800V高压快充技术；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片搭配75英寸AR-HUD；搭载“巨鲸”800V高压电池；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片；采用56英寸AR-HUD - 问界M8 中大型 SUV EV 35-45万元 新势力 全系配1.5T发动机+前 后双电机，系统最大功 理想 理想L6 中大型 SUV PHEV 率300kW，峰值扭矩 529N·m，零百加速5.4秒；搭载激光雷达应用和英伟达Orin-X芯片；搭载高通8295芯片 24.98-27.98 万元 采用四缸增程系统和宁 哪吒 哪吒L中型SUVPHEV/EV德时代40度巨大电池，12.99-15.99 纯电续航达510km 万元 小米SU7大型轿跑EV 纯电续航最高830km； 最大功率220kW；采用800V高压快充技术；搭载激光雷达；采用英伟达OrinX算力芯片；搭载高通8295芯片 19.98-26.98 万元 搭载智能四轮转向系 统；全系标配高通枭龙 智己 L6 中大型轿 车 EV B295芯片；采用800V 高压快充方案；搭载激23-33万元光雷；应用英伟达Orin X芯片；搭载高通8295 芯片 C10中型SUVPHEV/EV 零跑 基于“四叶草”中央集成 式电子电气架构打造，纯电板里程达530km；搭载激光雷达；应用英伟达OrinX芯片；搭载高通8295芯片 “四叶草+LEAP3.0架构的完全体”；配备吸顶式 15.18-18.58 万元 C16中大型 SUV PHEV/EV 翻转屏；搭配800V