汽车行业简评：北京车展渐行渐近，重磅新车蓄势待发

标配 投资要点： ➢2024年4月北京车展前瞻：第十八届北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆（主要展示国内外乘用车、商用车及部分与汽车行业相关的知名科技企业和媒体）和朝阳馆（主要展示国内外零部件、汽车装备及相关产品）举行。本次北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，展会总面积为22万平方米，将展出全球首发车117台（其中跨国公司占30台）、概念车41台、新能源车型278个；零部件方面，将集中展示汽车部件及组件、电子及系统、新能源及智能网联等三大主题，届时，来自13个国家和地区近500家海内外知名零部件企业及科技公司将参展。 ➢车展看点1：自主车企抢滩高压快充，智能驾驶、智能座舱商业化落地加速。1）电动化方面，800V高压快充方案大量落地：广汽埃安昊铂AH8、小米SU7、问界M5/M7/M8、智界S7改款、零跑C16、极氪MIX/CX1E、上汽智己L6等自主新势力品牌车型纷纷布局800V高压快充方案，车型价格带集中在20-35万元区间；2）智能化方面，①高算力智驾芯片、激光雷达加速上车，华为高阶驾驶辅助生态逐步成形：小米SU7、问界M5/M7/M8、享界S9、智界S7、理想L6、零跑C10/16、上汽智己L6、阿维塔E15/E16等车型均搭载激光雷达并应用以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智驾芯片，且多款车型标配华为ADS2.0高阶智能驾驶系统；②高通8295芯片大规模搭载于15万以上车型，AR-HUD向大尺寸化发展：小米SU7、理想L6、零跑C10、上汽智己L6、吉利银河E5、吉利极氪MIX和CX1E等车型均搭载高通8295芯片（全球首款量产上车的车规级5nm芯片，其AI算力约为高通8155芯片的7.5倍），在更高算力的芯片赋能下，新车智能座舱娱乐性体验将更丰富；此外，小米SU7、问界M8、领克07 EM-P的AR-HUD尺寸分别达56、75、92英寸，大尺寸AR-HUD应用将使智能座舱交互体验再升级。 [table_product]相关研究 1.科博达（603786）：域控产品持续放量，加速海外基地建设扩大全球市场业务——公司简评报告2.北京车展召开在即，自主品牌、新势力新车型集中亮相——汽车行业周报（2024/04/15-2024/04/21）3.3月 乘 用 车市 场 零 售 、 批发同 比+6%、+10%，出口再创新高——汽车行业周报（2024/04/08-2024/04/14） ➢车展看点2：车型应用场景向户外延伸，硬派越野全面开花。新一代北汽BJ30和212、东风猛士M-HUNTER、福特烈马、普拉多等多款传统燃油硬派越野车，以及奔驰纯电G级、深蓝G318、捷途山海T2、比亚迪方程豹（豹5、豹8）等多款新能源越野车型将争相亮相2024北京车展。 ➢车展看点3：跨国车企在华电气化转型提速，30辆全球首发车中多为新能源车。1）德系品牌方面：①宝马集团：BMW和MINI两大品牌将携从入门级紧凑车至大型豪华车，共计15大车系，涵盖油、电、氢、混4种驱动形式亮相北京车展，新能源车型包括BMW新世代概念车、纯电车BMW i4、MINI首款纯电动跨界车型MINI ACEMAN和BMW iX5氢燃料电池车等；②梅赛德斯-奔驰：纯电G级越野车将在北京车展迎来全球首发；③大众汽车集团：将发布智能纯电新品类并公布官方名称，新品类下首款新车定位于A级纯电轿跑SUV的“ID.UNYX与众”将正式亮相，并计划于2024年在中国市场上市；④奥迪：基于800V豪华纯电PPE平台打造的国产版纯电动车型奥迪Q6L e-tron将亮相，预计于2025年上市；⑤保时捷：全新纯电动Macan将上市。2）日系品牌方面：①丰田：bZ Sport Crossover Concept和bZ FlexSpace Concept两款纯电车将迎来全球首发；②本田：将展出全新电动品牌“烨”的三款车型；③日产：纯电动概念车Hyper Force将迎中国首秀；④马自达：马自达与长安联合开发的纯电动轿车J90A或在北京车展首发。从2024北京车展计划推出的车型来看，欧美车企多选择燃油车、新能源双线并行的策略，并加大了对新能源车的投入力度。 ➢投资建议：2024北京车展新车密集发布将提振消费者购车情绪，“以旧换新”政策出台+各地促销政策落地将降低消费者换购成本、扩大内需，在政策和车展双重催化下，2024年汽车销量高景气预期有望强化。此外，在自主车企智能电动车内卷加剧叠加外资/合资车企积 极求变、加快新能源转型的背景下，竞争会倒逼车企三电、智能座舱、智能驾驶等方面的核心技术的革新提速，我们认为：1）智能电动汽车产业链优质龙头企业或长期向好，推荐关注销量弹性较大的华为、小米、理想等新势力的零部件供应链，相关标的包括拓普集团、华阳集团、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等；2）在新能源和智能化技术领域已率先构筑起专利“护城河”、新能源占比高/增速快、新能源产品矩阵和品牌布局完善、新车推出节奏紧凑的整车厂值得关注，推荐关注长安汽车、吉利汽车、比亚迪等。 ➢风险提示：行业政策变动、行业“价格战”态势加剧、原材料成本上涨、新车型推出和交付速度不及预期、新车型销量表现不及预期等风险等。 一、评级说明 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 北京东海证券研究所 上海东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8621）20333275手机：18221959689传真：（8621）50585608邮编：200125 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8610）59707105手机：18221959689传真：（8610）59707100邮编：100089