Q1羊毛价格企稳回升，公司盈利显著改善

公司2024年一季度财报亮点分析

营收与利润增长

• 营收：2024年一季度，公司实现营收11.00亿元，同比增长12.5%，环比增长18.5%。
• 净利润：同期，归母净利润达到0.96亿元，同比增长6.6%，环比增长80.7%；扣非净利润为0.93亿元，同比增长6.4%，环比增长70.2%。

销量增长与羊毛价格影响

• 销量增长：在羊毛价格同比下跌的情况下，公司销量实现了亮眼的增长，表明市场需求强劲。
• 羊毛价格影响：羊毛价格企稳回升对盈利能力产生积极影响。一季度末羊毛价格约为743美分/公斤，低于过去五年的14%分位点，预示着成本端可能有支撑。若羊毛价格进一步上涨，将有助于公司盈利能力的持续提升。

成本与费用控制

• 成本与费用：销售毛利率提升至19.91%，较去年同期增长0.64个百分点，显示成本控制有效。财务费用率的上升主要由长期负债增加导致的利息费用增加引起。

现金流与运营效率

• 现金流：一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.91亿元，主要因备货旺季采购活动增加所致。
• 运营效率：存货周转天数和应收账款周转天数分别为190天和42天，相比去年同期分别减少了17天和保持不变，体现了稳定的运营效率。

投资建议与风险提示

• 投资建议：考虑到一季度羊毛价格企稳回升及公司盈利能力的改善，以及中长期的业务增长潜力，建议维持对公司“买入”的评级。
• 风险提示：羊毛及羊绒价格波动、产能投放不及预期、汇率波动等风险仍需关注。

结论

2024年一季度，公司在羊毛价格企稳回升的背景下实现了营收和利润的稳健增长，展现出良好的市场表现和成本控制能力。未来，随着公司宽带战略的深化和产能的有效投放，预计业绩将迎来快速增长。然而，羊毛及羊绒价格波动等外部风险仍需持续监控。