透景生命机构调研纪要

透景生命机构调研报告 调研日期:2024-04-23 上海透景生命科技股份有限公司成立于2003年,总部位于上海张江高科技园区。公司专注于高端体外诊断产品的研发、生产、推广和销售,致力于推动新型检测技术在临床检验领域的应用。于2017年4月21日成功上市,股票代码为300642。目前已累计获得近300项医疗器械注册证,形成以流式荧光技术、化学发光技术、多重荧光PCR技术和液相色谱串联质谱技术为主要技术平台,以肿瘤全程监测、自身免疫、心血管疾病、病原体感染及生殖健康等为主要应用方向的多系列产品。与日立诊断联合推出日立-透景兼容性流水线,开启了国内兼容性流水线的崭新模式。透景生命坚持“对接全球技术资源,立足本土创新创造”的理念,力争成为生命科技领域具有国际影响力的公司,为人类的健康事业做出贡献。 2024-04-23 董事、副总经理、董事会秘书王小清,财务总监李松涛 2024-04-232024-04-23 电话会议线上电话会议 华创证券 证券公司 郑辰,李婵娟,张良龙 中邮证券 证券公司 岑峻宇 信达证券 证券公司 曹佳琳 毅恒资产 - 张琳 博远基金管理有限公司 基金管理公司 谭飞 华安产业研究中心 - 任靖 金信基金管理有限公司 基金管理公司 谭智汨 深圳市景泰利丰投资发展有限公司 投资公司 文婷 西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司黄桂容 凯丰投资管理有限公司 投资公司 裴彦春 深圳市红筹投资有限公司 投资公司 赵嘉 太平洋证券 证券公司 谭紫媚,郭子娴 建信养老金管理有限责任公司 其它金融公司 王新艳 广发基金管理有限公司上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) 基金管理公司资产管理公司 张世杰冯鹏 赋远投资 - 杨骏晟 中信建投证券基金管理有限公司 - 刘岚 华安证券 证券公司 谭国超,钱琨 北京金百镕投资管理有限公司 投资公司 马学进 中汇人寿保险股份有限公司 寿险公司 梁红云 华夏东方养老资产管理有限公司 资产管理公司 蔡颖 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 荆香玉 广州市玄元投资管理有限公司 投资公司 曾琳 国投证券 证券公司 龚涵清 投资者关系活动主要内容 一、董事会秘书介绍公司2023年度及2024年一季度基本情况2023年度,公司实现营业收入54,280.93万元,较上年同期下降24.19%。其中,体外诊断试剂实现营业收入50,039.5 9万元,较上年同期下降6.23%,自产试剂略有下降,是公司稳定的收入来源。体外诊断试剂产品占营业收入的比例由上年同期的74. 54%上升至92.19%,基本恢复至2019年的水平。随着体外诊断试剂收入占营业收入的比例的回升,公司2023年总体毛利率 回升至65.26%,比上年同期提高8.22个百分点。从试剂结构端看,占比较大的产品为公司流式荧光肿瘤标志物和HPV产品,也是公司营业收入的主要构成。 为应对国内外多重因素的影响,公司推行了一系列的降本增效措施,2023年期间费用同比下降6.56%,其中销售费用同比下降9.80%、研发费用同比下降2.02%、管理费用同比下降15.5%,实现归属于母公司股东的净利润8,940.35万元,比上年同期下降 28.34%。 2024年第一季度,公司实现营业收入9,307.21万元,同比下降23.61%,主要由于上年同期存在部分新冠设备收入,同时受到 行业内HPV试剂集采的降价预期,非集采区域客户的采购周期发生变化。随着整个体外诊断行业逐步带量采购,行业内都面临了价格下调的压力。从长期看,公司将会继续推动新技术的运用,在更多的非集采产品加大研发和市场投入,比如自身免疫、临床质谱、甲基化等产品,针对这些产品会保持较高的研发投入;同时,公司也在积极探索外延式发展,对海外市场进行深入调研,为海外业务进一步拓展做准备,重点拓 展区域放在东南亚以及“一带一路”国家。 二、互动问答环节 投资者就主要关注问题进行问答,主要内容如下:Q1:面对行业集采,比如安徽区域联盟对HPV产品集中采购,公司如何应对? A1:公司对于行业集采始终保持积极应对的策略。安徽开展的二十五省(区、兵团)2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购中包 括了HPV产品,公司申报的HPV产品全部中选。虽然集采后对价格有一定下降压力,但也相应地确保了该产品在集中带量采购区域的院内市场份额。针对已列入或将实施的集采产品,公司会积极争取非集采区域的市场份额,包括增加与ICL合作、两癌筛查等;从产品推广方面,除了 肿瘤标志物、HPV产品,公司将会加强非集采产品的推动,比如自身免疫检测产品、甲基化检测产品,并把增加人均单产和仪器单产作为重要 目标。Q2:公司呼吸道病原体分子检测的产品的研发进展? A2:公司开展呼吸道病原体分子检测已有一段时间,包括常见的甲乙流、呼吸道合胞病毒感染等检测。之前由于临床样本比较少,项目推动进度慢,但今年呼吸道病原体感染的样本明显变多,部分项目已经完成临床,正在准备注册申报。 Q3:肺癌甲基化产品推广、目前收费和医保情况?以及甲基化目标客户主要有哪些?A3:肺癌甲基化是分子病理诊断,可采用的样本包括肺泡灌洗液、痰液,胸水、穿刺组织等病理诊断困难的小标本。公司肺癌甲基化检测 配合形态病理,可以提高肺癌的确诊率。公司甲基化产品自2018年左右开始推广,目前已有100多个医院开始使用公司产品。甲基化物价近年也有较大进展,大部分省市已有固定或自主定价收费,其中12个省市拥有收费编码,部分进入医保,比如北京甲类医保,使得院内市场推广情况开展顺利。针对收费问题,全国的收费区别较大,大致区间在700-1200元,总体价格空间比较大,属于高毛利产品。 Q4:公司销售费用率希望未来保持在什么水平? A4:公司销售费用主要由人员薪酬和仪器折旧等构成。去年公司对销售人员薪酬包做了一些优化,把薪酬、费用与销售产出进行直接挂钩 ,能够做到有效管控,销售费用整体下降9.80%,希望公司未来销售费用率能够恢复到疫情前水平。Q5:发光推广上有什么特色项目或者侧重点? A5:公司在化学发光项目上已布局了甲功、激素、代谢、心脏标志物、肿瘤标志物等,将会把甲功等作为重点市场推广的项目,目前客户对性能的认可度较高,规模虽然不大,但是增速较快,今年将会加大力度进行推广。 Q6:关注到2024年一季度财务数据,其中单季度信用减值增长的主要原因是什么? A6:由于目前信用客户的应收账款增加较多,从财务角度需要进行坏账计提,故信用减值有所增长。公司自去年起加强应收账款的催收管理,这部分应收账款所对应计提的减值在未来回款后可以冲回。