应流股份发布2023年年报和2024年一季报,2023年公司实现收入24.12亿元,同比增长9.75%,归母净利润3.03亿元,同比下降24.50%,扣非后归母净利润2.80亿元,同比增长22.89%。24Q1单季度实现收入6.62亿元,同比增长9.07%,归母净利润0.91亿元,同比增长11.12%,扣非后归母净利润0.90亿元,同比增长29.05%。公司两机业务持续放量,在手订单较为充足。公司布局通航装备动力产品,政策支持下有望实现长期增长。我们预计2024-2026年公司营业收入为28.63/33.93/39.73亿元,归母净利润为4.10/4.96/6.05亿元,对应PE为23/19/15X,维持“买入”评级。