一季度业绩同比高增，盈利能力同比大幅提升

瑞鹄模具(002997.SZ)的最新报告总结如下：

一季度业绩亮点：

• 营收与利润增长显著：2024年第一季度，公司实现营收5.06亿元，同比增长31.7%，归母净利润0.76亿元，同比增长76.8%。
• 盈利能力提升：净利率达15.02%，较去年同期提高3.8个百分点。

业务发展情况：

• 装备业务：订单饱满，截至2023年底在手订单34.19亿元，同比增长12.84%。随着IPO募投项目的产能释放，装备业务实现放量，体现在存货和合同负债的增加上。
• 零部件业务：一体压铸车身结构件和铝合金板材冲焊件已开始量产，叠加发动机缸体排产爬坡，推动零部件业务快速增长。

估值与投资建议：

• 评级与目标价：维持“买入-A”评级，12个月目标价设定为37.03元/股。
• 盈利预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为3.3亿、3.9亿、4.7亿元，对应PE分别为18.4、15.5、13.1倍。
• 风险提示：配套车型销量不及预期、市场竞争加剧、折旧压力风险。

财务概览：

• 营收与利润：2023年全年营收18.8亿元，同比增长60.7%，归母净利润2.02亿元，同比增长44.4%。2024年Q1营收5.06亿元，同比增长31.7%，净利润0.76亿元，同比增长76.8%。
• 装备业务：2023年全年15.52亿元，同比增长36.3%，Q4增长尤为明显。
• 零部件业务：2023年Q4开始量产，发动机缸体排产逐步增加，助力快速放量。

市场表现：

• 股价表现：过去一年股价区间18.9-49.8元，涨幅43.0%。
• 相对收益：1月、3月、12月分别变动-9.1%、4.2%、43.0%，绝对收益-9.5%、13.9%、30.6%。

分析师信息：徐慧雄和支露静为报告作者，拥有相关的投资咨询执业资格。

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