玉米周报20240422：华北现货压制，盘面震荡走低

华北现货压制，盘面震荡走低 玉米周报20240422 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米震荡下跌。 国外，全球玉米供应压力不减，且美玉米播种利空炒作持续，不过在宏观及地缘冲突存在支撑，美玉米表现震荡。 国内供应方面，今年基层售粮进度整体偏慢，不过当前基层粮源基本转移至渠道；本周东北春耕备耕开启 ，农户余粮所剩无几，而贸易商挺价情绪较浓，出货缓慢，东北价格呈稳；华北深加工门前到车辆虽持续减少但仍偏多，加工企业报价持续走低。目前国内春播已开启，全国天气总体适宜，冬小麦有丰产预期。 需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，对价格支撑力度有限，饲用玉米库存处于历史同期低位；加工企业按需采购，加工需求旺盛使企业库存小幅回落。另外东北增储收购持续，对价格存在支撑。 策略：宏观及产业交织，美玉米表现震荡；国内玉米东北余粮基本转移至贸易商和港口，国储收储及贸易商挺价支撑价格稳定；华北基层卖压仍存，加工企业报价走低，短期盘面震荡偏弱。 CBOT玉米与C2407玉米 截至4月19日收盘，当周CBOT07玉米收于443.00美分/蒲，较上周收盘下跌3.50点，周跌幅0.78%； 截至4月19日收盘，当周C2407玉米收于2414元/吨，较开盘下跌17点，周跌幅0.70%。 CBOT07玉米C2407玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 外盘玉米 美国天气 近期产区降雨有限，后续将有集中降雨出现，气温前低后高； 美玉米播种 截至4月14日当周，美国玉米种植率为6%，低于市场预期的7%，此前一周为3%，去年同期为7%，五年均值为5%； 美玉米出口 截至4月11日当周美国2023/2024年度玉米出口净销售为50.1万吨，前一周为32.5万吨；2024/2025年度玉米净销售6.5万吨，前一周为0.9万吨； 供给 售粮进度 截至4月19日，全国13个省份农户售粮进度88%，较去年同期偏慢3%； 需求 饲企 截至4月18日，全国饲料企业平均库存30.14天，较4月4日增加0.25天，环比增加0.83%，同比增加3.31%； 深加工 截至4月17日，加工企业玉米库存总量528.5万吨，降幅1.64%； 库存 北港 截至4月12日北方四港玉米库存共计327.5万吨，周环比增加21.5万吨；当周北方四港下海量共计20.3万吨，周环比减少28.30万吨； 南港 截至4月12日，广东港内贸玉米库存共计56.5万吨，较上周增加6.00万吨；外贸库存36.3万吨，较上周增加0.10万吨；进口高粱53.5万吨，较上周增加8.20万吨；进口大麦82.5万吨，较上周减少7.30万吨； 风险 国内玉米基层售粮进度、进口玉米到港、国储收购、美国玉米播种及产区天气等。 基本面分析 成本端—美国玉米产区天气 未来15日气温未来15日降水 数据来源：AgWeather，正信期货 基本面分析 外盘—美玉米播种 美玉米播种率美玉米产区干旱比例 数据来源：USDA，正信期货 USDA：截至4月14日当周，美国玉米种植率为6%，低于市场预期的7%，此前一周为3%，去年同期为 7%，五年均值为5%。 USDA最新干旱报告显示，截至4月16日当周，约23%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为28%。 基本面分析 外盘—美玉米出口 美玉米本年度周度出口净销售（吨） USDA：截至4月11日当周美国2023/2024年度玉米出口净销售为50.1万吨，前一周为32.5万吨；2024/2025年度玉米净销售6.5万吨，前一周为0.9万吨。 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析 国内玉米—基层售粮进度 基层售粮进度 截至4月19日，全国13个省份农户售粮进度88%，较去年同期偏慢3%。 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析 需求—饲料企业 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 近期生猪压栏增加，猪价上涨拉动养殖利润反弹，饲企对能量饲料需求增加； 截至4月18日，全国饲料企业平均库存30.14天，较4月4日增加0.25天，环比增加0.83%，同比增加3.31%。 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析 需求—加工企业 深加工消费量（万吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 2024年4月11日至4月17日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米143.62万吨，环比上周增加3.21万吨。全国玉米加工总量为68.27万吨，较上周增加2万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.91万吨，较上周产量增加0.76万吨；周度开机率为71.00%，较上周升高1.5%。 基本面分析 需求—加工企业库存 加工企业玉米库存（万吨） 全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家2024年第16周（截至4月17日），加工企业玉米库存总量528.5万吨，降幅1.64%。 基本面分析 库存—港口库存 北港库存（万吨） 南港库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 北方四港：截至4月12日北方四港玉米库存共计327.5万吨，周环比增加21.5万吨；当周北方四港下海量共计20.3万吨，周环比减少28.30万吨； 广东港：截至4月12日，广东港内贸玉米库存共计56.5万吨，较上周增加6.00万吨；外贸库存36.3万吨，较上周增加0.10万吨；进口高粱53.5万吨，较上周增加8.20万吨；进口大麦82.5万吨，较上周减少7.30万吨。 玉米基差玉米5-9价差 粉米价差麦米价差 数据来源：wind，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看