四季度归母净利润高增，抓住智能化发展机遇

浪潮信息年度报告总结

公司业绩概览：

• 2023年：浪潮信息实现营收658.67亿元，同比下降5.41%；归母净利润17.83亿元，同比下降14.54%；扣非归母净利润11.18亿元，同比下降35.87%。
• 第四季度：营收177.70亿元，同比增长5.34%；归母净利润9.96亿元，同比增长84.47%；扣非归母净利润6.89亿元，同比增长103.13%；毛利率提升至11.05%，同比增加2.51pct。

智能化发展战略：

• 算力产品：发布全新一代G7算力平台，包括融合架构的AI训练服务器NF5688G7，较前代性能提升近7倍，并推出新一代AI服务器NF5698G7。
• 算法与软件基础设施：发布“源2.0”基础大模型，表现优秀于编程、推理和逻辑任务；开发大模型智算软件栈OGAI，简化大模型业务搭建与运行。
• 数据基础设施：推出生成式AI存储解决方案，为AI应用提供高效支持。

市场份额与新品发布：

• 服务器与存储：服务器市占率全球第二、中国第一；存储市占率全球前三、中国第一；液冷服务器市占率中国第一。
• AI交换机：发布X400超级AI以太网交换机，国内首款基于NVIDIA Spectrum-X平台，专为大规模算力提供先进性能。

行业趋势与政策支持：

• AI算力需求增长：生成式AI推动AI算力需求大幅提升，预计2022-2027年中国智能算力规模年复合增长率33.9%。
• 政策目标：《算力基础设施高质量发展行动计划》设定2025年算力规模超300EFLOPS，智能算力占比35%。

财务预测与评级：

• 收入预测：预计2024-2026年分别增长至738.36亿、843.95亿、953.66亿元，复合年均增长率12.10%。
• 净利润预测：相应增长至19.51亿、24.99亿、29.98亿元，复合年均增长率18.92%。
• 评级建议：预计公司有望受益于算力需求提升及AI大模型商业化推进，建议保持关注。

风险提示：

• 供应链风险、市场需求风险、市场竞争加剧、技术创新风险。

本报告基于2023年浪潮信息的年度报告进行分析，重点关注其在智能化领域的战略布局、市场表现以及未来财务预测。