一德黑色周度数据：正反馈持续，黑色震荡偏强

一德黑色周度数据 正反馈持续，黑色震荡偏强 撰写人：赵晴 从业号：F03087073投询号：Z0019543 邮箱：zhaoqingtj@foxmail.com 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142 邮箱：hanyejun1987@163.com 黑色事业部 报告制作日期：2024-04-21 目录 CONTENTS 本轮行情回顾 01 02 近期基本面情况 03后市展望 01 本轮行情回顾 清明节后，价格出现强势反弹 资料来源 ：钢联资讯 、一德期货黑色事业部 清明节之后，宏观数据走好，pmi超预期回升，美国失业率下降。国内二季度专项债发行有所提速，专项债截 止一季度只发放16%，去年一季度接近40%，二季度计划提速到45%，今年需求不好是钱没到位。 全球通胀逻辑下，宏观资金拉动盘面价格上涨。包括有色、贵金属价格一路上涨，黑色板块属于联动上涨，估值处于相对低位，资金买入意愿较强。 清明节后，价格持续强势反弹 价格：上海螺纹钢价格（单位：元/吨） 价格：上海热卷价格（单位：元/吨） 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 7150 6650 6150 5650 5150 4650 4150 3650 3150 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 ：钢联资讯 、一 价格：铁矿石62%指数价格 20202021202220232024 240 220 200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月德 期货黑色事业部 180 160 140 120 100 80 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 清明节后，价格持续强势反弹 价格：蒙5口岸焦煤价格（单位：元/吨） 20202021202220232024 3700 价格：唐山准一到厂价走势图（单位：元/吨） 20202021202220232024 4600 3200 4100 2700 3600 2200 1700 1200 700 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 3100 2600 2100 1600 资料来源 ：钢联资讯 一 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、 价格：内蒙古锰硅出厂价（单位：元/吨） 20202021202220232024 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：宁夏硅铁出厂价（单位：元/吨）德货 期 20202021202220232024黑 色 事 17000业 部 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 由于盘面升水现货，期现买货意愿一直存在，单纯投机囤货意愿也有增加。 价格：锰硅05合约内蒙基差（单位：元/吨）价格：硅铁05合约宁夏基差（单位：元/吨） 3500 6500 3000 5500 2500 4500 资料 200015001000 35002500 来源：钢 联 500 1500 资讯 0 500 、一 -500 -500 德期 -1000 5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月 -1500 5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月 货黑色事业 部 2005210522052305240520052105220523052405 由于盘面升水现货，期现买货意愿一直存在，单纯投机囤货意愿也有增加。 价格：主产地煤价、仓单及基差（单位：元/吨） 价格：蒙煤基差季节性走势图（单位：元/吨） 资料来源 地区 现货价格 仓单成本 基差 蒙5#沙河驿精煤 1830 1666 -137 蒙5#口岸原煤 1330 1614 -189 蒙3#口岸精煤 1550 1580 -223 山西简混 1750 1705 -98 澳煤（美元） 255 1706 -97 ：钢联资讯 、一德期货 价格：山西简混焦煤基差（单位：元/吨）黑 色 2000 1600 1200 800 400 0 20202021202220232024 1600 1200 800 400 0 20202021202220232024事 业 部 -400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 由于盘面升水现货，期现买货意愿一直存在，单纯投机囤货意愿也有增加。 价格：各地焦炭基差走势图（单位：元/吨） 价格：港口准一基差（单位：元/吨） 500 港口准一基差 唐山准一基差 吕梁准一基差 乌海准二基差 邢台准一基差 1800 20202021202220232024 0 -500 地区 现货价格 仓单成本 基差 港口准一 1980 2176 -132 吕梁准一现汇 1620 1995 -313 唐山准一厂库 1760 1903 -405 乌海准二现汇 1701 2254 -54 价格：主产地焦炭价格、仓单及基差（单位：元/吨） 1400 1000 600 200 -200 资料来源 ：钢联资讯 、一 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月德期货黑色事业部 产业层面走复产补库存逻辑，不论是终端补钢材，还是钢厂补原料，整个链条 形成正反馈。 库存：钢厂钢材总库存（单位：万吨）需求：日均铁水产量（单位：万吨） 1450 1250 20202021202220232024 钢厂库存压力较小。 260 250 20202021202220232024 1050 850 650 450 250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 240 230 220 210 200 190 资料来源 生铁产量回升符合预期，短期内仍将维持复产。 ：钢联资讯 、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一 德 2500 2000 1500 1000 500 库存：全口径焦企焦煤库存（单位：万吨） 20202021202220232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 库存：247家钢厂进口库存（单位：万吨）期货 色 20202021202220232024黑 随着钢厂库存增加，节前 补库逻辑减弱。 12750事 业 12250部 11750 11250 10750 10250 9750 9250 8750 8250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 焦化及钢厂减亏，进一步增强复产意愿。 价格：螺纹钢高炉利润（单位：元/吨） 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：山西焦企利润走势图（单位：元/吨） 20202021202220232024 1000 价格：热轧卷板高炉利润（单位：元/吨） 20202021202220232024 2000 1500 1000 资 500料 来 源 0： 钢联 -500资 讯 、 -1000一 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月德期货黑色事业部 600 200 -200 -600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 02 近期基本面情况 钢材供应：五大材供应860.46万吨，周环比增4.26万吨，增幅为0.5%。由于钢厂利润修复，钢厂复产情况较好，尤其长流程企业产量回升明显，致使钢材产量增加。 供给：五大材产量（单位：万吨） 20202021202220232024 本周产量和库存呈反向关 系，高库存的品种出现减产。 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 供给：非五大材产量变化（单位：万吨） 2021年2022年2023年2024年 430 410 390 370 350资 料 330来 ： 310源 290钢 联 270资 讯 250、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一 期 色 供给：螺纹产量（单位：万吨）供给：热卷产量（单位：万吨）德货 430 380 330 280 230 20202021202220232024 350 340 330 320 310 300 290 20202021202220232024黑 事业部 180 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 280 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 钢材需求：五大材表观消费量为959.60万吨，周环比下降4.61万吨，降幅为0.5%；其中建材消费环比降1.0%，板材消费环比降0.1%。 需求：五大材表观需求（单位：万吨）需求：非五大材表观需求（单位：万吨） 1450 五大材需求同比仍较差。 20202021202220232024 450 2021年2022年2023年2024年 1250 1050 850 650 450 250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 400 350 300 250 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德期货 色 需求：螺纹表观需求（单位：万吨）需求：热轧表观需求（单位：万吨）黑 事 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 20202021202220232024 建材端没有需求增量预 期。 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 370 350 330 310 290 270 250 20202021202220232024业 部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 钢材需求：全国建材成交环比好转 需求：建材成交量MA5（单位：吨）需求：南方大区成交量MA5（单位：万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 35 2020年2021年2022年2023年2024年 10 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 8 6 资 4料 来源 2： 钢联 0资 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月讯 、一德期 黑 需求：北方大区成交量MA5（单位：万吨）需求：华东大区成交量MA5（单位：万吨）货色 2020年2021年2022年2023年2024年 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年事 6业 部 5 4 3 2 1 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 钢材库存：五大材总库存034.04万吨，周环比降99.14万吨，降幅为4.6%。总库存持续下降，且结构上表现一致：厂库与社库均持续去库，降幅分别为6.7%和3.9% 库存：钢厂钢材总库存（单位：万吨） 20202021202220232024 钢厂库存压力较小。 1450 1250 1050 850 650 450 250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1650 1450 1250 1050 850 650 450 250 库存：螺纹社库（