台积电1Q24业绩点评：全年服务器AI收入或翻倍，半导体行业增速预期下调

台积电2024年第一季度业绩亮点包括：

• 营收略超指引，为188.7亿美元，同比增长12.9%，环比下降3.8%，毛利率为53.1%，符合指引范围，净利率为38.0%。
• 制程技术方面，7nm及以下制程收入占比65%，其中3nm、5nm、7nm分别占9%、37%、19%，3nm占比环比下滑6个百分点，5nm和7nm占比分别提升2个百分点。
• 应用领域，HPC收入环比增长3%，占比46%，手机收入环比减少16%，占比38%，IoT收入环比增长5%，占比6%，汽车收入持平，占比6%，DCE收入环比增长33%，占比2%。
• 资本开支方面，1Q24为57.7亿美元，较上一季度增加5.3亿美元，全年资本开支指引维持在280~320亿美元，70%-80%用于先进工艺，10%-20%用于专业技术，剩余用于先进封测和掩模版制造。
• 业绩指引，预计第二季度营收为196~204亿美元，中值为200亿美元，环比增长6.0%，预计毛利率区间为51%~53%，营业利润率区间为40%~42%，主要受到地震和电力成本上升的影响。
• 全球半导体市场预测，公司下调2024年全球半导体市场（不含存储）同比增速预测至10%，代工市场同比增速预测下调至15%~20%。
• AI需求强劲，预计2024年来自服务器AI处理器的收入贡献增长超过一倍，占比接近10%。公司预测未来五年AI业务复合年增长率（CAGR）将达到50%，在2028年收入占比达到20%。

此外，台积电在N2制程和全球产能规划方面取得进展，计划在亚利桑那建设3座晶圆厂，分别采用N4、N4和更先进的工艺生产，以及在日本和德国建设满足不同需求的工厂。公司面临的风险包括先进制程研发不及预期、下游需求恢复不及预期、产能建设进展不及预期等。