4月18日信用债异常成交跟踪

2024年4月18日 4月18日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24自高01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24中行二级资本债02B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24浙商银行小微债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在1至1.5年，其中3至4年品种 折价成交占比最高。分行业看，汽车行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24自高01 2.79 -0.21 103.03 8.04 3.34 3.26 AA- AA 城投 2046 24普洱01 2.78 -0.21 101.04 8.03 4.19 4.11 AA- AA 城投 1262 24乳山01 4.92 -0.20 98.73 4.65 4.79 4.75 AA- AA 城投 1009 24般阳02 4.90 -0.20 99.73 4.60 4.36 4.31 AA- AA 城投 4002 24蓝创01 4.92 -0.20 99.17 4.65 4.84 4.80 AA- AA 城投 19509 24潍滨01 4.93 -0.20 100.44 4.68 5.34 5.30 AA- AA+ 城投 4500 24万盛经开PPN002B 4.88 -0.20 99.83 4.53 4.24 4.19 AA- AA 城投 4000 23潍水01 2.64 -0.19 104.07 7.60 4.13 4.05 AA- AA+ 城投 2075 21临安新锦债 3.87 -0.19 83.98 8.11 2.59 2.51 AA AA 城投 4196 24綦江新城MTN001 4.75 -0.19 101.44 4.40 4.16 4.11 AA- AA 城投 8150 23潍创02 2.61 -0.19 105.51 7.53 4.22 4.14 AA- AA 城投 8425 23毕节01 2.59 -0.18 105.99 7.48 4.01 3.94 AA- AA+ 建筑装饰 4201 24金隅MTN001 4.80 -0.15 100.61 3.45 2.73 2.70 AA+ AAA 建筑材料 4028 21景国资PPN001B 1.98 -0.13 100.46 6.90 2.81 2.74 AA(2) AA+ 城投 4549 24株洲高科MTN003 4.86 -0.13 100.07 2.94 3.63 3.60 AA(2) AA+ 城投 25986 24潍坊城建MTN002B 4.88 -0.13 100.27 2.94 3.84 3.81 AA(2) AAA 城投 17022 24潍坊投资MTN001 4.92 -0.13 100.67 2.94 4.25 4.22 AA(2) AA+ 城投 5021 22潍水小微01 1.27 -0.12 103.56 9.32 3.58 3.48 AA- AA+ 城投 1360 20潍水01 1.17 -0.11 103.67 9.30 3.71 3.62 AA- AA+ 城投 2211 24万盛03 2.97 -0.10 100.93 3.48 3.86 3.83 AA- AA 城投 11000 24武清国资MTN001 2.92 -0.09 100.39 3.39 3.04 3.00 AA- AA+ 城投 1000 24鲁中投资PPN002 2.91 -0.09 99.89 3.34 3.84 3.80 AA- AA 社会服务 1995 24万盛02 2.79 -0.08 101.83 3.04 3.79 3.76 AA- AA 城投 6658 24泸州产业PPN001 2.78 -0.08 101.60 3.02 3.09 3.06 AA- AA 城投 10112 24乳山国运MTN002 2.78 -0.08 101.97 3.03 3.74 3.71 AA- AA 城投 20288 24柳州01 2.75 -0.08 103.51 2.94 3.88 3.85 AA- AA+ 城投 5446 24乳山国运MTN001 2.73 -0.08 105.80 2.87 3.72 3.69 AA- AA 城投 3144 24住总Y1 2.88 -0.07 100.37 2.64 2.66 2.64 AA+ AAA 建筑装饰 1990 24住总02 2.77 -0.07 101.06 2.69 2.50 2.47 AA+ AAA 建筑装饰 5527 23华旅V1 2.66 -0.07 106.72 2.67 3.79 3.76 AA- AA 城投 2124 24景国资MTN002A 2.93 -0.07 101.25 2.54 3.05 3.02 AA(2) AA+ 城投 2020 24景国资PPN001A 2.89 -0.07 100.21 2.50 3.12 3.09 AA(2) AA+ 城投 2000 23潍坊滨投PPN001 2.64 -0.07 104.52 2.60 4.63 4.60 AA- AA+ 城投 6230 23乳山02 2.61 -0.07 105.18 2.53 3.87 3.84 AA- AA 城投 20661 23曹国03 1.49 -0.06 104.90 3.77 3.04 3.00 AA- AA+ 城投 10489 23蓝创04 1.35 -0.06 104.26 4.20 3.97 3.92 AA- AA 城投 5607 23蓝创03 1.27 -0.06 104.05 4.31 3.95 3.90 AA- AA 城投 1144 23曹国04 1.54 -0.06 104.19 3.59 3.05 3.01 AA- AA+ 城投 2072 23鲁中01 2.52 -0.06 106.65 2.29 3.68 3.66 AA- AA 社会服务 7309 23住总01 1.97 -0.06 101.83 2.90 2.44 2.41 AA+ AAA 建筑装饰 1015 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20万科06 1.17 2.74 75.00 -301.78 32.86 35.88 AA+ AAA 房地产 451 20万科08 1.57 0.99 67.29 -79.10 34.17 34.96 AA+ AAA 房地产 1810 20万科04 1.08 0.74 76.26 -81.82 32.79 33.61 AA+ AAA 房地产 648 20滇池投资PPN001 1.37 0.45 103.28 -35.22 4.93 5.28 A+ AA+ 城投 4131 24中行二级资本债02B 9.97 0.43 101.13 -4.98 2.58 2.63 AAA- AAA 银行 2014 21金地04 1.97 0.42 73.75 -24.21 22.14 22.38 BB+ AAA 房地产 131 23农行二级资本债03B 9.54 0.39 108.10 -4.86 2.58 2.63 AAA- AAA 银行 1077 22天府F2 3.45 0.39 108.04 -13.06 4.89 5.02 AA- AA 城投 550 22锡产业MTN001 7.99 0.35 109.47 -5.20 2.81 2.86 AA+ AAA 建筑装饰 26209 24三峡GN001(碳中和债) 29.98 0.32 101.34 -1.58 2.77 2.79 AAA+ AAA 公用事业 10000 24诚通控股MTN005B 19.80 0.32 101.40 -2.18 3.14 3.17 AA+ AAA 综合 10108 24诚通控股MTN010A 19.97 0.31 101.25 -2.16 3.14 3.17 AA+ AAA 综合 34326 24诚通控股MTN003B 19.76 0.31 104.32 -2.19 3.14 3.16 AA+ AAA 综合 19745 24锡产业MTN003 19.98 0.31 100.80 -2.16 3.25 3.27 AA+ AAA 建筑装饰 1004 22交行二级资本债02B 8.58 0.31 105.93 -4.17 2.58 2.62 AAA- AAA 银行 1060 22建行二级资本债02B 8.55 0.31 105.76 -4.14 2.58 2.62 AAA- AAA 银行 3161 22中行二级资本债02B 8.52 0.30 105.74 -4.09 2.58 2.62 AAA- AAA 银行 10543 23城乡V1 3.89 0.30 106.73 -8.96 4.85 4.94 AA- AA 城投 26185 24中节能MTN002 9.99 0.30 100.86 -3.51 2.85 2.89 AA+ AAA 综合 10026 24国联MTN004 9.96 0.30 101.20 -3.50 2.85 2.88 AA+ AAA 综合 2000 24诚通控股MTN010B 29.97 0.30 101.07 -1.58 3.27 3.29 AA+ AAA 综合 20 23西南03 2.44 0.30 103.89 -13.02 2.82 2.95 AA(2) AA 城投 8322 23蚌产03 2.42 0.29 102.87 -13.05 3.22 3.35 AA(2) AA+ 建筑装饰 2049 24诚通控股MTN007A 9.88 0.29 101.19 -3.48 2.85 2.88 AA+ AAA 综合 12115 24江西交投MTN005 14.99 0.29 100.02 -2.41 2.83 2.85 AAA AAA 城投 500 23厦门国际二级资本债01 4.23 0.29 105.33 -7.44 2.60 2.68 AA AAA 银行 5146 24诚通控股MTN003A 9.76 0.29 103.37 -3.45 2.85 2.88 AA+ AAA 综合 2062 22金地MTN001 0.85 0.28 76.42 -33.47 40.58 40.92 BB+ AAA 房地产 1248 23良渚07 4.23 0.28 105.55 -7.20 2.66 2.74 AA AA+ 城投 3809 23博融01 2.27 0.28 106.19 -13.16 2.90 3.03 AA(2) AA 城投 2031 23渝富04 14.68 0.27 109.93 -2.43 3.02 3.05 AAA AAA 城投 2191 23诚通控股MTN003 9.32 0.27 106.08 -3.39 2.85 2.88 AA+