通信行业：5GA商用元年，网络边缘渗透240331

证券研究报告|行业点评报告 2024年03月31日 5G-A商用元年，网络边缘渗透 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 22%13% 4% -4% -13%-22% 2023/032023/062023/092023/122024/0 通信沪深300 分析师：马军邮箱：majun@hx168.com.cnSACNO：51120523090003联系电话：分析师：宋辉邮箱：songhui@hx168.com.cnSACNO：S1120519080003联系电话：分析师：柳珏廷邮箱：liujt@hx168.com.cnSACNO：S1120520040002联系电话： 通信行业 1、5.5G商用元年，向网络边缘端的进一步渗透 近日，中国移动在杭州发布5GAdvanced网络（5.5G）正式商用，OPPOFindX7全系率先支持5.5G移动通信。 同期，中国电信携手中国联通在5省/市现网环境下完成RedCap商用验证，正式启动百城规模商用进程。 根据3GPP时间计划，5G-A首个标准化版本Rel-18在2024年3月完成协议设计，并将随后在年6月发布其OpenAPI及ASN.1，作为厂家开发的指导。5.5G规模商用正式开启。 1.1.硬件侧变化：无线及前传变化显著 无线技术从eMBB到eMBB+，天线阵子数量大幅增加。ELAA(超大孔径天线)技术可将天线单元分布式部署在建筑物墙壁上，避免了集中式部署受天线面板尺寸、重量、风载的限制。 光纤前传需要配合5.5G，承载比5G高十倍带宽。在光接入网，以创新的C-WAN架构实现10Gbps的泛在能力；在光传送网，单波相干偏振复用400G，将从C波段80波扩展到120 波，还可进一步扩展到L波段，单纤容量有望发展到100T，胜任百万级服务器规模的单数据中心连接；池化波分支持光层调度向城域汇聚及接入层延伸，实现全光连接。 1.2.其在网络端的创新应用主要包括一下四个方面：1）边缘网络优化：系统性的对XR沉浸式多媒体通信的支持 5G-A在系统架构方面，从多流协同传输、QoS和策略增强、终端节电、容量提升等几方面有不同程度的优化，从而实现对XR的网络支持、和在移动车辆上的使用体验。 2）通感一体：空天地一体化通信的深化 通感一体是5G-A的新增能力，原理与雷达相似，基站可以依靠通信回波进行位置、速度等感知。 应用层面，通感一体在低空领域、道路交通领域和海洋领域都能够实现应用。 3）RedCap：低成本的中速物联方案有望开始规模商用RedCap在继承5G大容量、低时延、准定位、切片等原生能力以外，可将网络Bit成本降低至4G的十分之一以内，有效降低成本，可在视频监控、穿戴、工业等多场景规模使用。 根据Omdia最新的《蜂窝物联网市场追踪：2023-2030年》报告，5GRedCap将从2024年开始大规模采用，该技术将成为5G设备的中速率连接解决方案。 4）AI网络：算力与网络结合的应用仍在探索 2、相关投资逻辑及标的： 1）针对5.5G网络商用，在未来应用催化下，网络“适度超前”建设有望带来上游元器件催化，相关上游核心部件包括天线、滤波器、高阶PCB、光模块等有望受益。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 相关受益标的包括通宇通信、灿勤科技、盛路通信、武汉凡谷、普天科技等。 2）在应用领域，RedCap模组、低空通感一体、XR等领域有望受益，相关市场空间有望释放。 RedCap模组相关受益标的包括移远通信、美格智能等； 低空领域相关受益标的包括海格通信、烽火电子、七一二、海能达、华体科技等； XR领域催化流量分发，相关受益标的包括网宿科技等。3、通信板块观点： 当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题，我们近期持续推荐：1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 2）持续推荐算力&通信基础设施 无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等； 相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。 3）光网络升级 光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛； 激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信 （华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等； 6）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 4、风险提示 运营商5G-A投资规模较小；应用推广不及预期；行业资本开支不及预期。 1.5.5G商用元年，向网络边缘端的进一步渗透 5G在一般的消费应用中感受不到，而在工业应用中带宽不足，5G-A应运而生：2C方面，从用户体验看，目前相比4G，5G还未显出明显优势。2B方面，5G虽在机器视觉和遥控作业等场景有成功实践，但工业互联网的局面并未真正打开。在不少工业场景中，5GmMIMO难以发挥作用，产业应用需要大上行、低时延、确定性、高安全、高可靠、大连接、精定位和低功耗等。为激发5G潜能，跟上市场增长，5G-Advanced （5.5G）应运而生。 （1）近日，中国移动5G-A商用发布会在浙江杭州举行。会上介绍，中国移动5GAdvanced网络（5.5G）正式商用，OPPOFindX7全系率先支持5.5G移动通信。 目前，北京、上海、广东、福建、安徽、贵州、海南、河北、江苏、辽宁、新疆、西藏等全国各省、市、自治区已开设中国移动5GAdvanced示范厅，用户携带FindX7Ultra前往当地营业厅即可体验5.5G网络。 中国移动副总经理高同庆指出，在网络建设方面，中国移动在2024年计划按照“适度超前”的建设原则，促进5G-A在国内300个以上的城市进行应用，启动全球规模最大的国际的商用网络的部署。 （2）同期，中国电信携手中国联通在浙江、贵州、广东、河南、上海5省/市现网环境下完成RedCap商用验证，正式启动百城规模商用进程。 5G-A官方全称5G-Advanced，是3GPP组织于2021年确定的5G下一阶段演进标准。5G-A是5G的能力延伸，相比5G，在速率、时延、连接数等方面有着更大的优势，可以简单理解为“更牛更强大的5G”。 同年，3GPP通过了首批面向Rel-18的标准立项，标志着5G-A首个版本的标准化工作正式启动。 根据最近时间计划，3GPP在2023年6月完成功能架构标准化，在2024年3月完成协议设计，并随后在2024年6月发布其OpenAPI及ASN.1，作为厂家开发的指导。 图13GPP的5G标准各版本发布时间表 资料来源：华为,华西证券研究所 1.1.硬件侧变化：无线及前传变化显著 无线技术从eMBB到eMBB+，天线阵子数量大幅增加：5.5G的速率将比5G提升十倍，即上行峰值1Gbps，下行峰值10Gbps。主要着力点还是MassiveMIMO，采用64T或128T的射频通道数和将天线振子数从192提升到1000甚至2000，可以显著提升空口带宽；ELAA(超大孔径天线)技术可将天线单元分布式部署在建筑物墙壁上，避免了集中式部署受天线面板尺寸、重量、风载的限制。 2500 2000+ 2000 1500 1000+ 1000 700+ 500 192 256 0 2.6GHz2.6GHz4.9GHz6GHz毫米波 图2天线阵子数量大幅提升图3不同频谱下华为天线阵子数量 资料来源：telecomhall，华西证券研究所资料来源：华为，华西证券研究所 光纤前传需要配合5.5G，承载比5G高十倍带宽：在光接入网，以创新的C-WAN架构实现10Gbps的泛在能力；在光传送网，单波相干偏振复用400G，将从C波段80波扩展到120波，还可进一步扩展到L波段，单纤容量有望发展到100T，胜任百万级服 务器规模的单数据中心连接；池化波分支持光层调度向城域汇聚及接入层延伸，实现全光连接。 1.2.边缘网络优化：系统性的对XR沉浸式多媒体通信的支持 Rel-18从接入网、系统架构、编解码等方面开展了系统性的支持XR多媒体沉浸式通信的工作，包括RAN和SA的多个工作组进行了端到端XR及多媒体增强标准体系的构建。 在系统架构方面，从多流协同传输、QoS和策略增强、终端节电、容量提升等几方面有不同程度的优化： 多流协同方面解决终端的多业务流（视频、音频、触感等）之间的应用层同步问题，和多业务流间的QoS策略协同控制增强和协调处理； QoS机制引入PDUSet保证数据的完整性传输； 终端节电研究：考虑数据特征如周期性、高可靠要求； 容量提升：针对XR业务的资源分配和调度优化，用来支持多流传输并降低抖动。 5G-A一阶段可达500Mbps的上行速率很好契合XR强交互需求；在针对重要帧进行QoS差异化保障的技术支持下，一个4.9GHz100M带宽的5G-A单扇区可同时支持20个XR终端，实现高达5倍的容量提升；控制在20ms的确定性时延。 应用层面，根据华为公众号发布信息，在2023年在南昌举办的世界VR产业大会现场，即发布了基于5G-A网络的车载XR智能座舱。在5G-A网络环境下，链接XR设备的汽车可在行驶途中提供观影、游戏等趣味体验。针对车载环境，5G-A的确定性时延、多频大带宽的特性有效帮助车辆及时获取环境信息并实现顺滑仿真，有效缓解因抖动带来的晕车，提供更优质的XR体验。 图45G-A网络环境下装备XR设备的汽车娱乐系统 资料来源：华为,华西证券研究所 1.3.通感一体：空天地一体化通信的深化 3GPP对于卫星网络在通信网络中的标准统称为NTN（NonTerrestrialNetwork），即所有涉及飞行物体所涉及的网络总称，包括卫星通信网络、高空平台系统、空对地网络以及无人飞行器等，具有距离远、移动快、覆盖广等特点。 采用3GPP蜂窝网协议和标准可以有效利用5G产业链与用户群，快速扩大天基网络的用户群体，从而摊薄天地一体化网络建设、维护、推广的成本。 其中，通感一体是5G-A的新增能力，原理与雷达相似，基站可以依靠通信回波进行位置、速度等感知。仅占用10%-20%的基站资源，兼顾通信与感知双重能力，共享运营商现有站址、频谱资源，实现“一网两用”。其核心就是采用5G-AELAA超大规模天线阵列，带来更大的覆盖容量，也能支撑更高的测量精度。 应用层面，通感一体在低空领域、道路交通领域和海洋领域都能够实现应用： 低空领域，5G-A通感一体可以对无人机进行目标识别，飞行轨迹、高度与坐标定位，速度高达180km/h，反射面积0.01m2的目标也可被检测到； 道路交通领域，可以实现道路车辆感知，对移动目标识别准确度最高可达99%，距离分辨率可达亚米级，具备1km范围内的感知能力，不受恶劣天气及早晚光线变化影响； 海洋领域，可对海岸线等区域实现实时监测，实测海域20km外的船只也可准确探知。 图5面向低空场景的主要网规网优工作 资料来源：OFweek通信网,华西证券研究所 1.4.RedCap：低成本的中速物联方案有望开始规模商用 5G-A中人、机、物互联的重要技术RedCap，是为满足物联网应用对5G终端更低成本、更低功耗、更低复杂度要求的轻量化5G。 其在继承5G大容量、低时延、准定位、切片等原生能力以外，可将网络Bit成本降低至4G的十分之一以内，有效降低成本，可在视频监控、穿戴、工业等多场景规模使用。 5GRedCap标准在2022年Q2R17冻结后标准化完成，2023年10月，工信部发布《关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知》。文件指出，到 2025年，全国县级以上城市实现5GRedCap规模覆盖，5GRedCa