睿智投资|美国经济 - 经济仍具韧性

美国3月零售数据表现超预期，环比增长0.7%，这一增长显著高于市场预期，并且过去两个月的数据也得到了大幅上调，显示商品消费依然具有韧性。从具体品类来看，必选消费品如汽油、日用品、食品饮料、保健和个人护理品等零售表现强劲，而可选消费品如汽车、家具家装、家电、运动用品、服饰等则出现显著下滑，餐饮服务增速放缓。值得注意的是，杂货店与网购零售因更具性价比而呈现大幅增长。

PPI（生产者价格指数）的环比增速虽然放缓，但其同比增速出现反弹，预示着PCE（个人消费支出）通胀可能回升。首次领取失业金人数仍然维持在低位，持续领取失业金人数在过去四周平均略有下降，表明就业市场依旧强劲。

经济数据的强劲表现导致10年期国债收益率一度上升至4.66%，美元指数走强，货币市场对美联储6月降息的预期从27%降至约20.5%，主要货币对美元进一步贬值。这反映出市场对经济和通胀持续超出预期的担忧，可能促使美联储重新评估利率政策的紧缩程度和持续时间。

预计首次降息的时间可能会延迟至9月，全年的降息幅度预计为50个基点。到今年年底，10年期国债收益率可能达到4%，高于去年底的3.9%。这些预测反映了对经济韧性、高利率持续时间和降息预期变化的综合考量。