计算机行业春季投资策略：迎接AI黄金时代

信息技术 2024-04-10 李沐华,李博伦,朱丽江,伍巍国泰君安证券肖峰

在生成式AI应用的推动下，AI大模型的热潮预计将引发国内文生视频AI大模型的快速发展，同时，美国的算力出口管制也将促进国产算力的超预期增长。以下是对报告主要内容的总结：

生成式AI的兴起：Sora大模型展现出出色的生成式能力，这将激发国内文生视频AI大模型的创新与应用，同时，AI应用领域将迎来新的催化剂。
算力需求激增：
- 数据量的快速增长对算力提出更高要求，预计全球新增数据量将以每年21.22%的速度增长。
- 复杂算法模型（如大语言模型）对算力的需求显著增加，例如GPT1模型参数量为1.2亿，GPT3则高达1750亿。
算力核心要素：算力、算法和数据是人工智能产业发展的关键要素，其中算力是最核心的约束要素。
政策与战略：中国政府在人工智能领域实施了“三步走”战略，并构建了“1+N”的政策体系，旨在推动人工智能产业的发展和应用。
地方政策与目标：多个一线城市和地区提出明确的人工智能产业发展目标，如深圳、上海、北京等地，分别在产业规模、企业数量等方面设定具体指标。
英伟达与GPU市场：英伟达作为GPU巨头，其产品组合的不断升级和芯片架构的演进适应了AI时代的需求。数据中心业务已成为英伟达的最大收入来源，尤其受益于AI应用的算力需求。

全球AI服务器市场持续增长：2021年市场规模达到156.3亿美元，同比增长39.06%，预计到2026年将增长至347.1亿美元，年复合增长率达17.30%。
AI服务器占比提升：AI服务器市场规模占整体服务器市场的比例从2021年的15.25%增长至2026年的21.69%。
市场结构变化：随着生成式AI的应用，推理型服务器市场占比预计将在2026年达到53.01%，超过训练型服务器。