【CT电新】中际联合：外销收入占比已接近50%，海外高毛利率提升公司整体盈利水平

【CT电新】中际联合：外销收入占比已接近50%，海外高毛利率提升公司整体盈利水平 ���事件：公司发布2023年年度报告。 2023年公司实现营业总收入11.05亿元，同比+38.17%；实现归母净利润2.07亿元，同比+33.33%；实现销售毛利率46.1%，同比 +2.4pct；实现销售净利率18.7%，同比-0.7pct。 ���23Q4实现营收4.05亿元，同比+7 【CT电新】中际联合：外销收入占比已接近50%，海外高毛利率提升公司整体盈利水平 ���事件：公司发布2023年年度报告。 2023年公司实现营业总收入11.05亿元，同比+38.17%；实现归母净利润2.07亿元，同比+33.33%；实现销售毛利率46.1%，同比 +2.4pct；实现销售净利率18.7%，同比-0.7pct。 ���23Q4实现营收4.05亿元，同比+70.48%；实现归母净利润0.88亿元，同比+281.28%；实现销售毛利率46.21%，同比0.96pct；实现销售净利率21.79%，同比12.05pct. ���#分产品看、高空安全防护设备及安全作业服务毛利率大幅提升：#高空安全升降设备23年实现营收7.63亿元，同比+40.3%，占比达69.1%，实现毛利3.61亿元，毛利率47.33%，同比-0.31pct；#高空安全防护设备23年实现营收2.87亿元，同比+48.47%，占比达26%；实现毛利1.2亿元，毛利率41.96%，同比+8.33pct；#高空安全作业服务23年实现营收0.45亿元，同比-19.64%，占比达4.1%；实现毛利0.2亿元，毛利率45.13%，同比+10.81pct。 ���分下游看：#风电行业实现营收10.8亿元，同比+36.73%，占比达98%；实现毛利4.95亿元，毛利率45.74%，同比+2.51pct；#其他行业实现营收0.13亿元，同比+606.97%，占比为2%；实现毛利0.07亿元，毛利率53.56%，同比-11.38pct。 ���#分地区看、海外毛利率60%+、约为国内毛利率2倍：#内销23年实现营收5.53亿元，同比+14.99%；实现毛利1.77亿元，毛利率31.92%，同比-3.31pct；#外销23年实现营收5.42亿元，同比+73.55%；实现毛利3.26亿元，毛利率60.03%，同比+4.36pct。 ���投资建议：我们预计公司24/25年实现营收15.3/20.5亿元，实现归母净利润2.8/3.8亿元，对应PE21.4/15.79x，建议重点关注。