玻纤价格继续上涨，行业有望底部回升

2024年4月14日 玻纤价格继续上涨，行业有望底部回升 核心观点： 分析师 浮 法 玻 璃 ：产 线 冷 修 ， 供 给 减 少 ， 库 存 压 力 有 望 缓 解 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格继 续 走 低 ，降 幅 收 窄 。市 场 需 求 有 所 好 转 ，中 下 游 提 货 积 极 性 回 升 ，原 片 厂 库存 压 力 有 所 缓 解 ，本 周 浮 法 玻 璃 企 业 周 度 库 存 环 比 下 降9.19%。供 给 方 面 ，本周 浮 法 玻 璃 供 给 量 较 上 周 小 幅 减 少 ，周 内 冷 修2条产 线。后 续 来 看 ，中 下 游 有阶 段 性 补 货 需 求 ，但 持 续性 需 进 一 步 观 察 ，产 线 冷 修 将 造 成 行 业 供 给 减 少 ，企业 库 存 压 力 有 望缓 和，短 期 浮 法 玻 璃 价 格或 将小 幅回 调。建 议 关 注 保 交 楼 政 策推 进 情 况 及 下 游 订 单 情 况 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 、 电 子 纱 价 格 上 涨 ， 行 业 有 望 底 部 回 升 。本 周 多 数 厂 家 对粗 纱 价 格 进 一 步 调 涨 ，价 格 上 调 对 中 下 游 提 货 存 在 一定 刺 激 作 用 ，粗 纱 整 体 需求 阶 段 性 回 暖 ，预 计 后 续 粗 纱 价 格 延 续 上 涨态 势。本 周 电 子 纱 价 格 小 幅 上 涨 ，需 求 有 所 恢 复 ，下 游PCB市 场 价 格 上 调有 望传 导 到 电 子 纱 市 场 ， 预 计 短 期 电子 纱 价 格 呈 稳 中 有 涨 态 势 。中 长 期 来 看 ，玻 纤 下 游 需 求 如 风 电 、电 子 等 产 业 持续 扩 张 ， 行 业 有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 下 游订 单 情 况 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 消 费 建 材 ：加 大 零 售 渠 道 拓 展 ，零 售业 务 有 所 改 善。2024年1-2月 建 筑 及装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 增 长2.1%，增 幅 较2023年 扩 大9.9个 百 分 点 ，同 比 由降 转 增 ，消 费 建 材 零 售 端 有 所 改 善。近 年 ，消 费 建 材 龙 头 企 业 不 断 调 整 销 售 策略 ，优 化 产 品 结 构 ，加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 规 模 扩 张 ，龙 头 企 业 市 占 率不 断 提 升 。后 续 来 看 ，地 产 利 好 政 策 持 续 推 进 ，城 市 房 地 产 融 资 协 调 机 制 有 望落 地 见 效 ， 有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 。 【银河建材】行业周报_粗纱价格调涨，玻纤底部信号显现_20240331 【银河建材】行业周报_政策助力需求恢复，关注行业底部机会_20240324【银河建材】行业周报_两会提振下游恢复信心，需求将进一步改善_20240311【银河建材】行业周报_利好地产政策加码+节后市场复苏，建材需求将底部回升_20240226 投资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品结 构 、 加 速 渠 道 下 沉 的消 费 建 材 龙 头 企 业 北 新 建 材（000786.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新材（002372.SZ）、东 方 雨 虹 （002271.SZ）。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增 速 下市 场 需 求 有 望 增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥 （600585.SH） 、 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 玻 璃 龙 头 旗滨 集 团 （601636.SH） 、 凯 盛 新 能 （600876.SH） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.工 信 部 等 七 部 门 联 合 印 发 《 推 动 工 业 领 域 设 备 更 新 实 施 方 案 》 工 业 和 信 息 化 部 、国 家 发 展 改 革 委 、财 政 部 、中 国 人 民 银 行 、税 务 总 局 、市 场 监 管 总 局 、金 融监 管 总 局 等 七 部 门 近 日 联合 印 发 《 推 动 工 业 领 域 设 备 更 新 实 施 方 案 》 ， 提 出 到2027年 ， 工 业 领 域设 备 投 资 规 模 较2023年 增 长25%以 上 ， 规 模 以 上 工 业 企 业 数 字 化 研 发 设 计 工 具 普 及 率 、 关 键 工 序数 控 化 率 分 别 超 过90%、75%，工 业 大 省 大 市 和 重 点 园 区 规 上 工 业 企 业 数 字 化 改 造 全 覆 盖 ，重 点 行业 能 效 基 准 水 平 以 下 产 能 基 本 退 出 、主 要 用 能 设 备 能 效 基 本 达 到 节 能 水 平 ，本 质 安 全 水 平 明 显 提 升 ，创 新 产 品 加 快 推 广 应 用 ， 先 进 产 能 比 重 持 续 提 高 。 其 中 涉 及 到 建 材 行 业 的 内 容 有 ： 加 快 生 产 设 备 绿 色 化 改 造 。建 材 行 业 以 现 有 水 泥 、玻 璃 、建 筑 卫 生 陶 瓷 、玻 璃 纤 维 等 领 域 减 污降 碳 、 节 能 降耗 为 重 点， 改 造 提 升 原 料 制 备 、 窑 炉 控 制 、 粉 磨 破 碎 等 相 关 装 备 和 技 术 。 加 快 应 用 固 废 处 理 和 节 水 设 备 。以 主 要 工 业 固 废 产 生 行 业 为 重 点 ，更 新 改 造 工 业 固 废 产 生 量 偏高 的 工 艺 ，升 级 工 业 固 废 和 再 生 资 源 综 合 利 用 设 备 设 施 ，提 升 工 业 资 源 节 约 集 约 利 用 水 平 。面 向 石化 化 工 、钢 铁 、建 材 、纺 织 、造 纸 、皮 革 、食 品 等已 出 台 取（ 用 ）水 定 额 国 家 标 准 的 行 业 ，推 进 工业 节 水 和 废 水 循 环 利 用 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202404/224215.html 2.生 态 环 境 部 公 开 征 求 水 泥 熟 料 碳 排 放 核 算 、 核 查 技 术 指 南 意 见 日 前 ，生态 环 境 部 办 公 厅 发 布 关 于 公 开 征 求《 企 业 温 室 气 体 排 放 核 算 与 报 告 指 南 水 泥 熟 料 生 产 》《 企 业 温 室 气 体 排 放 核 查 技 术 指 南 水 泥 熟 料 生 产 》意 见 的 通 知 ，为 加 强 企 业 温 室 气 体 排 放 管 理 ，规范 水 泥 行 业 企 业 温 室 气 体 排 放 核 算 报 告 与 核 查 工 作 ， 做 好 扩 大 全 国 碳 排 放 权 交 易 市 场 行 业 覆 盖 范围 的 制 度 体 系 建 设 ，根 据《 碳 排 放 权 交 易 管 理 暂 行 条 例 》，生 态 环 境 部 组 织 编 制 了《 企 业 温 室 气 体排 放 核 算 与 报 告 指 南水 泥 熟 料 生 产 》《 企 业 温 室 气 体 排 放 核 查 技 术 指 南水 泥 熟 料 生 产 》，现 公 开征 求 意 见 。 明 确 核 算 边 界：《 核 算 指 南 》对 熟 料 生 产 工 序 的 碳 排 放 核 算 方 法 提 出 了 更 加 细 化 的 规 定 ，同时保 留 企 业 层 级 碳 排 放 作 为 报 告 项（ 仅 作 为 企 业 掌 握 自 身 排 放 的 依 据 ，不 开 展 核 查 ）。企 业 层 级 碳 排放 核 算 中 ，对 于 未 纳 入 全 国 碳 排 放 权 交 易 市 场 的 自 备 电 厂 ，应 按 本 指 南 核 算 和 报 告 温 室 气 体 排 放 量 ；已 纳 入 全 国 碳 排 放 权 交 易 市 场 的 自 备 电 厂 ，按 全 国 碳 排 放 权 交 易 市 场 发 电 设 施 指 南 进 行 核 算 。企 业存 在 其 他 非 水 泥 产 品 生 产 的（ 如 矿 山 开 采 ），应 按 照 适 用 的 行 业 核 算 与 报 告 要 求 ，核 算 与 报 告 其 温室 气 体 排 放 量 。 对 关 键 参 数 核 算 要 求 和 计 量 器 具 的 管 理 要 求：水 泥 行 业 的 碳 排 放 核 算 关 键 参 数 ， 由15个 减 少至4个 ， 即 化 石 燃 料 消 耗 量 、 熟 料 产 量 、 非 碳 酸 盐 替 代 原 料 消 耗 量 、 电 力 消耗 量 。 有 关 碳 排 放 因 子 的 适