中科环保机构调研纪要

中科环保机构调研报告 调研日期:2024-04-12 北京中科润宇环保科技股份有限公司(中科环保)是一家专注于废弃物处理处置综合服务的公司,致力于为政府和社会提供综合环保服务。中科环保依托中国科学院科技资源和多年科技成果产业化的先进经验,专注于提供废弃物处理处置的解决方案,并提供技术支持和环境实践。作为中国科学院以科技创新为引领的环保产业平台,中科环保致力于为环境可持续性发展提供最佳可行技术(BAT)和最佳环境实践(BEP),目标是成为“科技改变环境”的卓越企业。 2024-04-15 董事会秘书王建强,证券事务代表李彦霞 2024-04-122024-04-12 分析师会议电话会议 明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司- 上海方物私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 人寿资产 保险资产管理公司 - 广州玄甲私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海朴信投资管理有限公司PleiadInvestmentAdvisorsLimited 投资公司其它 -- 上海混沌投资(集团)有限公司 投资公司 - 名禹资产管理有限公司 资产管理公司 - 长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司- 长城人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 中信证券 证券公司 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 中融信托 信托公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 深圳正圆投资有限公司 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 百达世瑞(上海)私募基金管理有限公司基金管理公司- 一、公司业绩情况介绍 公司证券事务代表李彦霞对2023年度经营情况以及业绩亮点进行了介绍。报告期内,公司实现净利润31,067.45万元,同比增长24.16%,实现归属于上市公司股东的净利润26,967.42万元,同比增长27.12%,公司业绩连续多年增长超20%。介绍完 公司整体情况后,参会人员与投资者开展了深入的沟通交流。二、互动交流 问:公司提到短期看供热,能详细说一下原因吗? 答:首先,从新质生产力方面而言,供热业务的拓展也是生产力的创新配置,在提高业绩的同时,能够弥补国补到期、竞争性配置等因素所带来的的影响。以宁波项目为例,该项目国补2022年到期,同年进行热管网改造,与慈溪项目成功联网供热,受益于供热拓展,2023年 营收及利润逆势增长,实现营业收入1.43亿元(同比增长24.80%),净利润0.50亿元(同比增长51.57%)。 其次,从成本上面来看,相较燃煤锅炉供热,生活垃圾焚烧发电项目所需的原材料无需花费成本购买,尽管我们的环保投入成本可能要比燃煤锅炉要高一些,但整体来说我们的项目供热具有成本优势。 再次,我们所提供的热能属于绿色、可再生能源,当地有很多出口加工的外贸企业,外贸企业在追踪碳足迹时需要绿色能源。2023年,慈 溪中科凭借绿色热能获得“零碳能源认证”证书,为全国首批次获得认证的四家公司之一。热电联产项目为周边工业园区提供绿色、经济 、低碳热能的同时,也为公司开拓了更大的价值增长空间。 问:目前公司各项目供热拓展情况如何? 答:目前,公司在大力推进供热业务的拓展。在无供热业务的项目上,积极探索工业供热及民用供热的可行性;而在已有供热业务的项目上 ,则持续推进供热管网建设,不断扩大供热覆盖面。除慈溪项目、宁波项目外,以及新并购的衡阳项目、石家庄项目正在积极拓展供热业务之外,三台项目也正在开展工业供热的规划部署,此外晋城中科、绵阳中科等也都在积极推进项目周边供热业务。 问:公司未来整体供热规模大概是能达到什么水平? 答:以公司2023年数据来看供热111.54万吨,较去年同期增长24.21%。作为国内最大的综合性绿色热能中心之一,宁波、慈 溪项目联合年供热能力超110万吨级,预计2024年绿色能源仍能保持20%以上的增长。同时石家庄项目、衡阳项目、三台项目、 晋城项目以及绵阳项目也都在积极推进项目周边供热业务,以目前的供热增长速度以及各个项目初步的调研情况来看,公司有能力保持供热规模的持续增长。 问:公司装备销售方面的订单情况如何? 答:境外方面,公司在完成泰国MAHA项目焚烧系统设备供货后,该项目又增购了部分关键设备,同时依托在泰国市场已完成项目的良好口碑 ,成功取得了泰国TGE公司沙缴府、叻武里府、春蓬府、猜纳府等四个垃圾焚烧发电项目设备供货的预中标通知。公司持续开拓一带一路沿线及东南亚市场,有望在重点境外区域市场取得新订单,境外市场业务渐入佳境。 境内方面,2023年,中科环保与华东地区某固废处理专业公司签订了焚烧炉ACC改造项目,同年12月顺利完成改造;2024年3月双 方进一步拓展了合作领域,正式签订焚烧炉改造项目设备供货。2024年,党中央、国务院部署新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 ,在此基础上,公司对装备销售业务的拓展充满信心,未来将继续发挥设备供货及技术研发创新优势,助力产业升级。问:公司2023年度的资本开支大概是多少?预计2024年是多少?未来的资本开支是如何规划的 答:2023年在手的建设项目和并购项目净流出约8.76亿元,2024年预计投资支出9亿元左右。目前公司在建及筹建的四个项目 为常宁、藤县、江油、玉溪,四个项目的前期手续基本都已完成,不考虑特殊情况下,以公司的建设能力和水平,预计明年底到后年初会陆续投产。未来资本支出将会在兼顾业务发展、投资者回报以及投资和并购机会基础上进行合理规划。 问:公司应收账款情况是否有大的变化? 答:公司应收账款整体情况变化不大,公司项目的质量较好,项目所在地财政情况普遍比较不错。目前应收账款的账龄大部分为一年以内的 ,整体应收账款账期结构较为健康。 问:目前筹建及在建项目的投产进度及时间如何? 答:目前公司在建及筹建的四个项目为常宁、藤县、江油、玉溪,四个项目的前期手续基本都已完成,不考虑特殊情况下,以公司的建设能力和水平,预计明年底到后年初会陆续投产,基本具有供热潜力,且所处地区的发展水平也较为优良,公司对项目投产后的情况充满信心。