中科环保机构调研纪要

中科环保2025年第一季度实现营业总收入41,190.76万元，同比增长14.08%；归属于上市公司股东的净利润7,767.43万元，同比增长7.11%。公司业绩连续多年保持高速增长，主要得益于绿色热能供热业务的快速发展。

公司供热业务具有以下核心优势：

1. 项目区位优势：主要项目位于宁波、河北、绵阳三大工业园区，热需求持续旺盛，形成区域化协同效应。
2. 技术领先：热电比、供热效率行业领先，慈溪项目热能利用效率可达60%，石家庄项目成功经验可快速复制。
3. 规模化发展：坚定贯彻"短期靠绿能做优"战略，推进供热业务规模化，发挥项目协同效应。

2024年供热量175.45万吨，同比增长57.31%，主要增量来自石家庄、慈溪、宁波项目。未来增长潜力巨大，主要依托：

• 宁波片区：继续扩大供热规模，深化与大型化工企业合作。
• 河北片区：推进石家庄项目热力提升工程，加快晋州项目交割及供热提升。
• 绵阳片区：加速三台项目供热管网建设，推进绵阳项目供热审批。
• 其他项目：加快枣阳、防城港、晋城等项目交割及供热优化，争取衡阳、玉溪项目市场开发。

公司供热能力远大于当前供热量，热需求长期稳定，预计未来供热量将持续保持稳定增长。