AI热门应用不断出现有助提升市场信心，工业软件有望获得财政资金支持

核心观点 ⚫申万计算机行业指数上周继续下跌4.2%，算力行业表现相对较好。三月下旬以来，由于市场对1季度业绩存在担心，板块经历了持续回调。我们认为，短期板块可能仍将维持震荡，不过也建议投资者围绕中期方面与逻辑进行布局。 ⚫国内大模型热门应用不断出现有望提升市场信心。此前投资者对国内大模型技术迭代能力存在担心，从而也对基于大模型的各类AI应用预期不高。但是，3月份以来，我们看到国内模型在长文本等关键能力上有着较好的表现，Kimi Chat、秘塔搜索等应用也呈现出良好的用户体验和用户增长速度。国内模型可能从单个模型性能方面与OpenAI相比仍有差距，但是各家厂商都在建立自身差异化优势，而金山办公等企业也以跨模型MOE的方式来调用不同模型完成不同任务并取得较好效果。我们认为，热门应用的不断出现，有助于投资者修正对国内模型和应用行业的预期。 浦俊懿021-63325888*6106pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004陈超021-63325888*3144chenchao3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050002 ⚫工业软件有望成为设备更新重要内容：工信部等7部委出台推动工业领域设备更新实施方案的通知，提出2027年规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超90%、75%；推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及。工业软件有望首次获得中央财政资金支持意义重大，同时需求端得到明显拉动也会提升市场对相关公司业绩预期。 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn ⚫算力将享受到市场端需求与政策推动双重驱动：近期以Kimi Chat为代表的国产模型应用用户数持续攀升，国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。此外，海光信息等业内公司公布的关联交易情况看，1季度以来需求增长较快。这些因素都有利于市场提升对算力行业的预期。 ⚫数据要素领域重磅政策值得期待：自22年底《数据二十条》发布以来，数据要素领域政策不断，但是缺乏基础制度方面的突破，导致产业端实际落地进展较慢。我们判断，随着国家数据局推动公共数据开发利用、数据确权等重要文件的尽快出台，各方主体可以根据清晰的规则真正推动数据要素业务落地。 投资建议与投资标的 ⚫AI应用：建议关注金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、同花顺(300033，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、上海钢联(300226，增持)、星环科技-U(688031，未评级)等。 ⚫工业软件领域，建议关注柏楚电子(688188，未评级)、中控技术(688777，买入)、宝信软件(600845，未评级)、赛意信息(300687，未评级)、能科科技(603859，未评级)、中望软件(688083，买入)、索辰科技(688507，未评级)等。 ⚫AI算力：建议关注海光信息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、中科曙光(603019，买入)、华铁应急(603300，买入)、软通动力(301236，未评级)等。 ⚫数据要素领域，建议关注广电运通(002152，买入)、银之杰(300085，未评级)、久远银海(002777，未评级)、山大地纬(688579，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、中科江南(301153，未评级)、每日互动(300766，未评级)、通行宝(301339，未评级)、国新健康(000503，未评级)等。 风险提示 技术落地不及预期；政策落地不及预期；政策监管风险 目录 一、本周行业观点..........................................................................................4 二、本周行业专题：秘塔AI搜索热度高涨，国内AI应用百花齐放................4 2.1 AI+搜索引擎概念火热，秘塔AI流量快速提升..............................................................42.2国产模型可用性逐步提升，国内AI应用走向百花齐放.................................................7 投资建议与投资标的......................................................................................9 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：微软New Bing....................................................................................................................5图2：谷歌搜索加入生成式AI.......................................................................................................5图3：图表描述说明......................................................................................................................5图4：图表描述说明......................................................................................................................5图5：全球AI搜索引擎产品流量榜（24年3月）........................................................................6图6：秘塔AI网页端访问量.........................................................................................................6图7：秘塔科技旗下产品..............................................................................................................6图8：秘塔AI搜索的回答界面......................................................................................................7图9：秘塔AI搜索结果可直接自动生成PPT................................................................................7图10：金山办公和国内多家大模型都有合作................................................................................8 一、本周行业观点 申万计算机行业指数上周继续下跌4.2%，算力行业表现相对较好。三月下旬以来，由于市场对1季度业绩存在担心，板块经历了持续回调。我们认为，短期板块可能仍将维持震荡，不过也建议投资者围绕中期方面与逻辑进行布局。 国内大模型热门应用不断出现有望提升市场信心。此前投资者对国内大模型技术迭代能力存在担心，从而也对基于大模型的各类AI应用预期不高。但是，3月份以来，我们看到国内模型在长文本等关键能力上有着较好的表现，Kimi Chat、秘塔搜索等应用也呈现出良好的用户体验和用户增长速度。国内模型可能从单个模型性能方面与OpenAI相比仍有差距，但是各家厂商都在建立自身差异化优势，而金山办公等企业也以跨模型MOE的方式来调用不同模型完成不同任务并取得较好效果。我们认为，热门应用的不断出现，有助于投资者修正对国内模型和应用行业的预期。 工业软件有望成为设备更新重要内容：工信部等7部委出台推动工业领域设备更新实施方案的通知，提出2027年规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超90%、75%；推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及。工业软件有望首次获得中央财政资金支持意义重大，同时需求端得到明显拉动也会提升市场对相关公司业绩预期。 算力将享受到市场端需求与政策推动双重驱动：近期以Kimi Chat为代表的国产模型应用用户数持续攀升，国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。此外，海光信息等业内公司公布的关联交易情况看，1季度以来需求增长较快。这些因素都有利于市场提升对算力行业的预期。 数据要素领域重磅政策值得期待：自22年底《数据二十条》发布以来，数据要素领域政策不断，但是缺乏基础制度方面的突破，导致产业端实际落地进展较慢。我们判断，随着国家数据局推动公共数据开发利用、数据确权等重要文件的尽快出台，各方主体可以根据清晰的规则真正推动数据要素业务落地。 二、本周行业专题：秘塔AI搜索热度高涨，国内AI应用百花齐放 2.1AI+搜索引擎概念火热，秘塔AI流量快速提升 生成式AI赋能搜索引擎是AI应用的重要场景之一。自ChatGPT诞生以来，生成式AI和搜索场景的结合就一直备受关注。早在2023年3月，微软就将Bing搜索和OpenAI的GPT-4结合，推出了具备AI能力的新版NewBing搜索；2023年5月开始，全球搜索引擎龙头谷歌也开始采用生成式AI来改进其搜索服务，比较常见的功能有汇总总结信息、连续对话、购物帮助对比、图像生成等。 海外多家初创公司瞄准AI搜索赛道。生成式AI也给很多的初创公司带来了机会，海外就有多家公司开始推出原生的AI搜索产品，如Perplexity、You.com、Phind等。Perplexity是这些产品中最为亮眼的一款，其创始人Aravind Srinivas来自OpenAI，2022年8月创立了Perplexity，2023年10月完成了新一轮融资，估值达到5亿美元。Perplexity的页面非常简洁，没有广告，用户只需要输入问题就可以得到精炼的回答以及相关的图片和视频信息，用户体验得到了较大优化，是AI工程化能力的体现。与传统搜索引擎相比，AI搜索让信息的颗粒度从网页细化到信息本身，进而提升了信息获取的效率。这也是AI搜索最大的价值。 数据来源：Perplexity，东方证券研究所 数据来源：Phind，东方证券研究所 从国内看，秘塔AI搜索近期流量快速提升。根据AI产品榜数据，目前全球AI搜索引擎中，微软的New Bing借助传统搜索引擎优势，流量处于绝对领先地位，24年3月的访问量数达14.4亿。而从初创企业角度看，Perplexity AI则是最大龙头，3月访问量达到6400万。秘塔AI是国产AI搜索引擎中排名最靠前的，3月访问量达到721万，同比增长551