电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源光伏玻璃价格连续两周上涨，动力电池3月销量快速增长【第15期】

2024年04月14日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 光伏玻璃价格连续两周上涨，动力电池3月销量快速增长【第15期】投资要点新能源汽车：本周，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力电池3月销量62.3GWh，环比增长85.6%，同比增长41.3%，一季度累计销量146.2GWh，累计同比增长35.4%；一季度我国半固态电池和钠离子电池实现装车，配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。中国科学院青岛生物能源与过程研究所在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破；恩捷股份已布局并落地半固态电池项目；天赐材料公司（半）固态电解质均在小试到中试阶段；广汽集团官宣超高安全大容量全固态电池，能量密度400wh/kg，容量达30Ah，计划于2026年在广汽昊铂车型搭载。富锂锰基产业化提速。格林美富锂锰基材料研发水平和进度已位于行业前列；当升科技取得多项富锂锰基材料相关技术专利；太蓝新能源研发的首款车规级全固态锂金属电池中，其正极材料为富锂锰基材料；杉杉科技、容百科技和宁夏汉尧接连开启富锂锰基送样和量产。宁德时代发布储能新产品天恒标准20尺集装箱式储能系统。蜂巢能源针对储能场景发布350Ah和730Ah大容量储能短刀电芯，以及全球首款6.9MWh-20尺短刀液冷储能系统。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：本周二三线企业价格有跌至每公斤52-54元范围；但是头部企业的报价水平暂时居于每公斤55-58元范围，双方价格暂时仍然存在价差，但是价差范围也已经在进一步缩小；硅片方面：本周接续跌势，除了P型M10规格外均出现下行，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.7与2.1-2.2元人民币。N型价格M10,G12尺寸成交价格来到每片1.55-1.65与2.3/2.5元人民币左右，各规格跌幅达到4-8%不等；电池片方面：本周电池价格相对持稳，仅N型M10尺寸电池片成交价格小幅下滑，P型M10尺寸落在每瓦0.36元人民币；G12尺寸成交价格也维持每瓦0.35元人民币的价格水平。2.光伏产业热点新闻：4月9日，大理白族自治州人民政府关于印发大理州2024年进一步推动经济稳进提质政策措施的通知，通知指出，积极争取将大理州具备开工条件的59个光伏项目纳入全省2024年新能源建设项目清单，力争年内新开工光伏项目100万千瓦，新增并网140万千瓦；美国西北大学EdwardH.Sargent、BinChen以及上海科技大学宁志军等人报道了在钙钛矿上以平面配体方向结合两个相邻铅（II）离子（Pb2+）缺陷位点的配体。通过采用双功能有机分子4Cl-苯磺酸钠作为添加剂，实现了钙钛矿表界面缺陷 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-2.48-7.56-10.57绝对收益-5.19-1.72-25.15 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告远东股份：智能缆网稳步发展，锂电业务承压-华金证券-电新-公司快报-远东股份2024.4.12电气设备：风电下乡政策加码，分散式风电前景可期-华金证券-电新-行业快报2024.4.2华电国际：华电国际：业绩大幅改善，看好能源转型+电改深化下的火电盈利能力-华金证券-电新-公司快报2024.4.2电力设备及新能源：斯巴鲁与松下签订合作协议，配电网政策持续落地【第12期】-华金证券-电新-行业周报2024.3.24东方电缆：东方电缆：海缆优势地位维持，24年业绩可期-华金证券-电新-公司快报2024.3.21 四方股份：四方股份：业绩稳健，网内网外业务持续推进-华金证券-电新-公司快报2024.3.21 电力设备及新能源：两部委发文促进配电网高质量发展，国网电表2024年第一次招标启动 【第9期】-华金证券-电新-行业周报2024.3.3 的高效钝化以及电子的有效传输。取得了PIN钙钛矿光伏器件准稳态认证效率26.15%（0.05cm2）和24.74%（1.04cm2），认证单位为Newport。在65°C下连续运行1太阳最大功率点1200小时后，这些器件仍保留了95%的初始PCE。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，“千乡万村驭风计划”正式文件下发，与国家乡村振兴战略相契合，表明顶层发展分布式新能源的态度，在备案制、土地、消纳等前期制约因素上提出了较为明确的方案，分散式风电有望在一定程度上复制分布式光伏的增长路径，进一步打开风电成长空间。我们维持此前的行业判断，“大型风光基地+风电下乡+老旧风机改造”三大需求将有效支撑陆上风电的装机。此外，整机成本下降+配电网政策的持续落地，也将形成有效支撑。此外，海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。配网政策持续落地，继两部委《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》发布后，3月21日，国家能源局发布《配电网安全风险管控重点行动工作方案》，本次行动选择吉林、江苏、江西、山东、广西、陕西6个省份，重点总结分析110kV及以下电网安全运行和可靠供电的突出问题。工作重点主要从配电网网架结构、新型并网主体接入、设备设施安全管理、运行维护、转型升级过程中的网络安全、应急处置等方面开展分析。其中，在新型并网主体规模化接入影响配电网安全风险方面，涉及分布式新能源电源、储能电动汽车充电桩等新型并网主体大规模接入对配电网的影响;配电网对新能源接入承载能力评估情况;新型源荷规模化接入后对配电网协同控制的影响分析;新型并网主体并网安全管理情况。持续看好电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏9 （三）电力设备12 四、风险提示13 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）8 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）8 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）9 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）9 图10：溶剂DMC价格（元/吨）9 图11：电解液价格（万元/吨）9 图12：光伏周价格一览10 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）12 图16：组件价格趋势（元/W）12 图17：辅材价格趋势（元/平方米）12 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）12 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）13 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）13 一、板块行情回顾 本周大盘震荡盘整，沪深300、上证综指、深证综指涨跌幅分别为-2.58%、-1.62%、-3.41%，电新板块有所调整，其中光伏、锂电池、工控板块跌幅居前，涨跌幅分别为-4.82%、-3.65%、 -3.63%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 宁德时代钠电池成功装车。4月11日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年3月及 1-3月国内动力电池销量和装车量数据。我国动力电池3月销量62.3GWh，环比增长85.6%，同比增长41.3%；一季度累计销量146.2GWh，累计同比增长35.4%。数据显示，一季度，我国半固态电池和钠离子电池实现装车，配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。其中，钠电池3月未实现装车，一季度累计装车量0.7MWh；半固态电池3月装车量311.6MWh，一季度累计装车量769.8MWh。 （半）固态电池领域进展加快。4月10日，据中国科学院青岛生物能源与过程研究所消息，该所成功打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。恩捷股份4月11日披露，公司已与北京卫蓝新能源、溧阳天目先导合作成立江苏三合布局半固态电池领域，目前江苏三合部分设备已安装完毕，具备量产能力，产品和技术储备充足，能够为客户提供定制化产品。天赐材料披露，公司在半固态及固态电池中有着明确的技术规划，并已有专利布局，同时公司半固态电解质及氧化物与硫化物全固态电解质均在小试到中试阶段，暂未有大规模量产计划。4月12日，广汽集团在2024广汽科技日官宣超 高安全大容量全固态电池，该电池将于2026年在广汽昊铂车型搭载，实现了三项技术突破：1）采用第三代海绵硅负极技术和高面容量固态正极技术，具有400wh/kg的高能量密度，提升50%，实现超1000公里续航；2）采用高强致密复合电解质膜技术和高稳定性正极材料改性技术，使 得固态电池针刺、裁切不失效，耐200度热箱，具有超高安全性能；3）采用超薄电解质卷对卷成膜工艺、电解质膜片与极片组装工艺和原位界面融合工艺，完成30Ah大容量电芯和大尺寸多层堆叠全固态电芯的研发。 富锂锰基产业化提速。电池技术日新月异，富锂锰基材料以其高能量密度潜力和成本优势，成为正极材料领域研发的新趋势。近日，格林美表示正大力推进富锂锰基材料研发，目前研发水平和进度已位于行业前列；当升科技取得多项富锂锰基材料相关技术专利；太蓝新能源研发的首款车规级全固态锂金属电池中，其正极材料采用了高克容量、长循环富锂锰基材料。此外，宁德时代、中创新航、蜂巢能源等电池厂商均将富锂锰基作为重要的材料研发方向；杉杉科技、容百科技和宁夏汉尧接连开启富锂锰基送样和量产。投融资方面，2024年2月，陀普科技完成数千万元天使轮融资。 4月9日，2024宁德时代储能新品发布会召开。活动现场，宁德时代发布储能新产品——天恒标准20尺集装箱式储能系统，该系统具备4维真安全、5年零衰减、6MWh级特征。 4月11日，在第12届储能国际峰会暨展览会上，蜂巢能源针对储能场景发布350Ah和730Ah 大容量储能短刀电芯，以及全球首款6.9MWh-20