4月12日信用债异常成交跟踪

2024年4月12日 4月12日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“20津投10”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万达01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23光大二级资本债01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24浙商银行小微债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中1.5至2年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中所有品种均未有 折价成交。分行业看，通信行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20津投10 6.01 -0.22 102.05 4.21 3.84 3.80 AA AAA 城投 2041 23柳债06 2.54 -0.21 107.52 8.86 4.28 4.19 AA- AA+ 城投 2150 20津投06 5.89 -0.21 102.17 4.03 3.81 3.77 AA AAA 城投 2063 19津投27 5.67 -0.19 106.76 3.75 3.75 3.71 AA AAA 城投 2258 23新中泰集MTN001 2.64 -0.18 101.18 7.12 4.01 3.94 AA AA+ 基础化工 4444 23柳控02 1.87 -0.17 105.74 9.15 3.95 3.86 AA- AA+ 城投 1956 23柳控01 1.77 -0.16 105.63 9.10 3.93 3.84 AA- AA+ 城投 4023 22柳控03 1.60 -0.15 105.61 9.03 3.70 3.61 AA- AA+ 城投 268 24达州01 4.80 -0.13 102.21 2.99 3.29 3.26 AA(2) AA+ 城投 2043 24潍坊02 4.97 -0.13 100.33 2.98 4.33 4.30 AA(2) AAA 城投 9000 24宏建01 4.87 -0.13 100.39 2.98 4.70 4.67 AA(2) 建筑装饰 3445 22潍滨发 1.35 -0.12 102.68 8.84 4.02 3.93 AA- AA+ 城投 1842 23昆高04 0.94 -0.12 100.92 12.41 3.48 3.36 AA- AA+ 城投 242 21柳控02 1.21 -0.11 104.85 8.58 3.43 3.35 AA- AA+ 城投 1051 19津投06 4.88 -0.10 106.26 2.34 3.57 3.54 AA AAA 城投 1599 24金堂国资MTN001 2.80 -0.09 102.25 3.34 3.64 3.60 AA- AA 城投 1600 24万盛02 2.80 -0.09 102.11 3.32 3.69 3.66 AA- AA 城投 7327 24创投01 2.82 -0.09 102.37 3.30 3.70 3.66 AA- AA+ 城投 12650 24内江投资MTN001 4.91 -0.09 100.76 1.98 3.46 3.44 AA- AA+ 城投 12003 24惠民城建PPN001 2.82 -0.09 101.44 3.30 3.94 3.91 AA- AA+ 城投 1920 24大足01 4.88 -0.09 100.90 1.98 3.79 3.77 AA- AA+ 城投 1406 24潍坊水务MTN001 4.92 -0.09 101.06 1.98 4.01 3.99 AA- AA+ 城投 6000 24国苑01 4.87 -0.09 100.68 1.98 3.84 3.82 AA- AA+ 城投 4450 24般阳02 4.92 -0.09 100.48 1.99 4.19 4.17 AA- AA 城投 2290 24綦江新城MTN001 4.77 -0.08 101.94 1.98 4.04 4.02 AA- AA 城投 2041 23红河01 1.80 -0.08 106.25 4.12 3.84 3.79 AA- AA+ 城投 1098 24水发集团MTN001B 2.75 -0.08 103.03 2.88 3.32 3.29 AA(2) AAA 城投 16402 24云建投MTN005 1.90 -0.08 99.94 4.18 3.08 3.04 AA- AAA 城投 1999 20红河02 1.68 -0.07 105.88 4.07 3.81 3.77 AA- AA+ 城投 737 23昆投01 0.98 -0.07 99.79 7.73 3.71 3.63 AA- AA+ 城投 2991 22柳城02 1.67 -0.07 105.68 4.06 3.91 3.87 AA- AA+ 城投 180 23兖投02 1.45 -0.06 104.80 3.94 3.52 3.48 AA- AA+ 城投 2906 24云建投MTN007 1.49 -0.06 100.11 3.97 2.90 2.86 AA- AAA 城投 1402 22银川通联MTN001 1.24 -0.05 103.30 3.63 2.74 2.71 AA- AA+ 城投 4131 23昆投02 0.51 -0.05 101.73 7.90 3.65 3.57 AA- AA+ 城投 3052 20芦淞01 1.18 -0.05 104.89 3.48 3.19 3.16 AA- AA 城投 4824 21红发03 0.20 -0.05 100.66 17.17 3.52 3.35 AA- AA+ 城投 4026 24水发集团MTN004 1.98 -0.04 100.23 2.29 3.22 3.20 AA(2) AAA 城投 9000 24水发集团MTN003A 1.94 -0.04 100.05 2.28 3.21 3.19 AA(2) AAA 城投 3996 23连云工投MTN001 1.77 -0.04 105.60 1.98 2.99 2.97 AA AA 基础化工 18999 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20万达01 1.41 1.07 89.12 -85.14 14.58 15.43 BB+ AAA 房地产 14155 21金地04 1.99 0.45 72.51 -25.61 23.07 23.32 BB+ AAA 房地产 15 24鲁钢铁MTN003B 4.99 0.42 100.54 -9.21 3.18 3.27 AA AAA 钢铁 8010 23光大二级资本债01B 9.00 0.38 107.38 -5.00 2.71 2.76 AA+ AAA 银行 10697 24晋能山西MTN001 2.75 0.38 103.19 -14.90 3.24 3.38 AA- AA+ 公用事业 3078 19邹城隆城项目NPB 4.76 0.37 59.72 -17.14 5.03 5.20 AA- 城投 7079 24瘦西湖MTN001 4.89 0.36 100.90 -7.99 2.85 2.93 AA AA+ 城投 1007 23晋能山西MTN001 2.63 0.36 104.38 -14.73 3.23 3.37 AA- AA+ 公用事业 1041 24景国资MTN002B 4.94 0.36 102.00 -8.02 3.50 3.58 AA(2) AA+ 城投 3046 24万州经开MTN004 4.94 0.35 100.79 -8.02 3.70 3.78 AA(2) AA+ 城投 6000 24山西建投MTN003B 4.95 0.35 101.26 -8.02 4.01 4.09 AA(2) AAA 建筑装饰 13507 22延旅债 1.47 0.34 104.05 -24.99 4.07 4.32 AA- AA 城投 3084 24济源投资MTN001 2.96 0.33 101.47 -11.93 3.45 3.57 AA- AA+ 城投 3009 24诚通控股MTN009A 14.93 0.33 100.86 -2.77 3.14 3.16 AA+ AAA 综合 13076 24诚通控股MTN007B 14.90 0.33 100.05 -2.76 3.14 3.16 AA+ AAA 综合 39863 24诚通控股MTN006B 14.88 0.32 99.95 -2.76 3.13 3.16 AA+ AAA 综合 7971 19秦投01 2.30 0.32 106.01 -15.73 5.15 5.30 AA- AA 城投 105 18宜昌绿色债NPB 4.68 0.32 111.95 -7.96 3.16 3.24 AA AA+ 城投 7811 19孟津盛世债 2.00 0.32 42.21 -22.83 3.21 3.44 AA(2) AA 城投 7608 24牟中发展PPN001 4.96 0.30 102.28 -7.02 4.67 4.74 AA(2) AA 城投 6109 23津金01 0.96 0.29 103.51 -32.44 3.69 4.02 AA- AA 城投 10835 24诚通控股MTN010A 19.99 0.29 100.58 -2.00 3.19 3.21 AA+ AAA 综合 26036 23淄新02 1.16 0.29 104.08 -26.58 3.14 3.40 AA- AA 城投 8292 PR冶高02 1.97 0.29 42.16 -21.30 3.65 3.87 AA- AA 城投 1654 24诚通控股MTN003B 19.78 0.29 103.65 -2.00 3.19 3.21 AA+ AAA 综合 20650 24川发展MTN001B 9.89 0.29 100.66 -3.35 2.82 2.86 AAA AAA 城投 8040 24深圳地铁MTN002 9.88 0.28 100.42 -3.33 2.77 2.80 AAA AAA 城投 12010 22秦投01 1.79 0.26 103.30 -15.89 5.01 5.17 AA- AA 城投 718 24招商局港MTN001B 9.98 0.25 99.91 -2.96 2.81 2.84 AAA- AAA 交通运输 4000 24格力MTN002 2.90 0.25 99.97 -8.85 2.60 2.69 AAA- AAA 建筑装饰 9992 21秦投01 1.67 0.24 103.12 -15.93 4.99 5.15 AA- AA 城投 1729 20潍水01 1.18 0.24 103.92 -21.50 3.55 3.76 AA- AA+ 城投 1118 24邮储永续债01 4.93 0.24 100.87 -5