3月12日信用债异常成交跟踪

2024年03月13日 3月12日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“PR榕城03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22富邦华一永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“21农业银行小微债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在（0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，所有品种基本都以折 价成交。分行业看，轻工制造行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR榕城03 5.00 -11.63 70.70 54.92 2.66 2.11 AA+ AAA 城投 1109 23三峡K2 19.48 -0.45 106.28 3.05 2.73 2.70 AAA+ AAA 公用事业 234 GC三峡K2 19.74 -0.44 108.26 3.02 2.73 2.70 AAA+ AAA 公用事业 433 24诚通控股MTN004B 19.88 -0.44 103.26 3.03 3.17 3.14 AA+ AAA 综合 2070 24诚通控股MTN007B 14.98 -0.36 99.88 3.01 3.15 3.12 AA+ AAA 综合 30003 24华侨城MTN001 2.85 -0.35 100.06 13.15 3.54 3.41 AAA- AAA 社会服务 21989 20津投10 6.10 -0.30 102.67 5.68 3.73 3.67 AA AAA 城投 1024 20武金01 6.00 -0.22 108.62 4.25 3.57 3.52 AA+ AAA 综合 2 23汇金MTN006B 4.63 -0.20 101.52 4.69 2.54 2.49 AAA+ AAA 非银金融 6091 23北控K1 9.13 -0.18 105.76 2.27 2.73 2.71 AAA AAA 公用事业 106 24合川城投PPN001B 4.97 -0.18 99.89 3.94 3.40 3.36 AA(2) AA+ 城投 700 24京资02 9.98 -0.18 100.00 2.05 2.75 2.73 AAA AAA 综合 48091 24达州01 4.89 -0.18 102.04 3.94 3.34 3.30 AA(2) AA+ 城投 2040 24光大集团MTN002 9.99 -0.17 99.47 2.04 2.96 2.94 AAA- AAA 银行 26000 24电建K1 9.89 -0.17 100.27 2.04 2.85 2.83 AAA AAA 建筑装饰 2910 24普洱01 2.89 -0.17 101.65 6.38 3.98 3.92 AA- AA 城投 7793 24陕有色MTN001 2.97 -0.17 99.94 6.06 2.82 2.76 AA+ AAA 有色金属 10000 24南电MTN002 4.96 -0.17 99.93 3.60 2.55 2.51 AAA+ AAA 公用事业 46014 23渝富03 4.48 -0.16 101.58 3.95 2.79 2.75 AAA AAA 城投 7022 23溧水城建MTN002 2.43 -0.16 100.71 6.99 2.79 2.72 AA AA+ 城投 404 23粤交投MTN003 4.45 -0.16 101.46 3.90 2.64 2.60 AAA AAA 城投 4066 24渝富MTN001 4.81 -0.16 101.17 3.56 2.82 2.78 AAA AAA 城投 16219 22豫交运MTN002 7.98 -0.16 106.99 2.28 2.97 2.95 AA+ AAA 交通运输 15002 22豫交运MTN001 7.96 -0.16 106.84 2.28 2.97 2.95 AA+ AAA 交通运输 14980 24川发展MTN002B 9.99 -0.16 99.67 1.81 2.86 2.84 AAA AAA 城投 1000 24深圳地铁MTN002 9.96 -0.15 100.10 1.79 2.81 2.79 AAA AAA 城投 4000 24国联MTN003 4.98 -0.15 99.45 3.32 2.81 2.78 AA+ AAA 综合 19917 24首旅MTN005 4.98 -0.15 99.86 3.33 2.81 2.78 AA+ AAA 社会服务 6997 24金隅MTN002 4.98 -0.15 99.91 3.32 2.86 2.83 AA+ AAA 建筑材料 5003 19首旅债02 4.96 -0.15 101.38 3.32 2.79 2.75 AA+ AAA 社会服务 12170 24鲲鹏01 4.96 -0.15 99.90 3.32 2.85 2.82 AAA- AAA 非银金融 14000 24鄂旅02 4.96 -0.15 100.10 3.31 3.05 3.01 AA AAA 交通运输 4000 24金隅MTN001 4.90 -0.15 100.09 3.26 2.85 2.82 AA+ AAA 建筑材料 7017 24首旅MTN003 4.89 -0.15 100.55 3.26 2.80 2.76 AA+ AAA 社会服务 8057 24株国03 4.90 -0.15 102.00 3.26 3.34 3.31 AA AA+ 医药生物 2041 24东乡01 2.87 -0.14 101.40 5.25 2.98 2.93 AA(2) AA 城投 1226 18华能03 4.50 -0.14 110.25 3.36 2.60 2.57 AAA AAA 公用事业 4195 24江西交投MTN002 9.86 -0.14 101.66 1.67 2.85 2.84 AAA AAA 城投 6132 24赣交01 9.85 -0.14 101.66 1.66 2.85 2.84 AAA AAA 城投 4074 23赣交K2 4.28 -0.14 101.89 3.40 2.62 2.58 AAA AAA 城投 919 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.84 3.57 57.99 -162.54 26.87 28.50 AA- AAA 房地产 1448 21龙湖06 2.42 3.48 59.41 -186.64 29.35 31.22 AA- AAA 房地产 2548 21龙湖04 2.19 3.33 61.97 -197.21 29.95 31.92 AA- AAA 房地产 5930 16龙湖04 1.98 3.12 66.06 -204.00 29.36 31.40 AA- AAA 房地产 50 20金地01 1.58 3.02 68.15 -247.29 32.61 35.08 BB+ AAA 房地产 35 21龙湖02 1.82 3.02 68.29 -211.65 29.11 31.23 AA- AAA 房地产 3330 22金地MTN001 0.95 2.91 70.77 -431.33 48.24 52.56 BB+ AAA 房地产 3287 21金地MTN007 0.76 2.81 73.24 -491.59 52.73 57.64 BB+ AAA 房地产 1349 21金地MTN006 0.67 2.72 75.60 -520.40 52.91 58.12 BB+ AAA 房地产 74 20龙湖06 1.40 2.71 75.88 -239.08 27.00 29.39 AA- AAA 房地产 1035 22龙湖04 1.31 2.66 77.28 -249.69 26.67 29.17 AA- AAA 房地产 733 20龙湖拓展MTN001B 1.34 2.63 77.94 -241.50 25.88 28.29 AA- AAA 房地产 1037 22龙湖03 1.19 2.57 79.93 -264.92 25.61 28.26 AA- AAA 房地产 75 20龙湖04 0.98 2.36 85.42 -286.76 21.87 24.74 AA- AAA 房地产 1340 21金地MTN005 0.27 2.27 90.30 -874.59 43.30 52.04 BB+ AAA 房地产 1325 20龙湖02 0.85 2.10 86.86 -284.86 22.43 25.28 AA- AAA 房地产 3547 22龙湖01 0.84 2.10 86.53 -286.83 22.34 25.21 AA- AAA 房地产 3473 21龙湖拓展MTN001(项目收益) 0.74 1.94 88.36 -292.64 21.69 24.61 AA- AAA 房地产 2749 22万科01 0.98 1.00 86.89 -116.66 19.03 20.20 AA+ AAA 房地产 2676 22万科MTN003 0.96 0.99 87.36 -117.75 18.53 19.71 AA+ AAA 房地产 188 22万科MTN002 0.93 0.99 87.44 -120.04 18.73 19.93 AA+ AAA 房地产 4803 22万科MTN001 0.88 0.99 87.69 -126.35 19.29 20.56 AA+ AAA 房地产 10712 22GLP02 1.54 0.67 82.19 -48.87 18.42 18.91 A+ AAA 交通运输 37 24齐财01 2.96 0.53 101.29 -19.03 3.44 3.63 AA- AA 城投 8772 22GLP01 0.99 0.44 88.74 -49.33 17.70 18.19 A+ AAA 交通运输 201 24大足01 4.97 0.41 100.41 -9.18 3.91 4.00 AA- AA+ 城投 10621 21万科03 0.19 0.41 99.04 -201.71 8.33 10.35 AA+ AAA 房地产 545 21万科05 0.37 0.38 96.80 -98.37 11.93 12.92 AA+ AAA 房地产 6892 24诸水01 4.85 0.38 106.97 -9.19 5.04 5.13 AA- AA 城投 777 23开乾V2 4.54 0.36 112.35 -9.21 4.06 4.15 AA- AA 城投 86 21临沧债 4.30 0.32 103.35 -15.95 5.84 6.00 AA- AA 城投 2122 PR水高科 1.62 0.31 37.81 -30.18 13.02 13.32 BBB A+ 城投 328 23纳兴01 2.60 0.27 103.67 -11.91