4月11日信用债异常成交跟踪

2024年4月11日 4月11日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23柳城02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万达01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23厦门国际二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24建行债01B”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中3至4年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中所有品种均未有 折价成交。分行业看，汽车行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23柳城02 2.29 -0.29 107.42 13.48 4.03 3.90 AA- AA+ 城投 6434 21昆速01 1.64 -0.23 106.98 13.87 3.53 3.40 AA- AA+ 城投 3097 24创投01 2.82 -0.22 102.46 8.20 3.66 3.58 AA- AA+ 城投 5779 23柳债06 2.54 -0.20 107.75 8.36 4.19 4.10 AA- AA+ 城投 914 23新中泰集MTN001 2.65 -0.20 101.35 8.08 3.94 3.86 AA AA+ 基础化工 10132 24宏建01 4.87 -0.18 100.52 4.16 4.67 4.63 AA(2) 建筑装饰 11039 24潍坊02 4.97 -0.17 100.46 3.98 4.30 4.26 AA(2) AAA 城投 7000 24株国07 4.98 -0.16 100.15 3.66 3.52 3.48 AA AA+ 医药生物 8012 20津投10 6.02 -0.16 102.27 2.97 3.80 3.77 AA AAA 城投 19389 20柳东债 1.71 -0.15 105.85 8.79 3.60 3.52 AA- AA+ 城投 2518 20柳州东城债01 1.71 -0.15 105.85 8.79 3.60 3.52 AA- AA+ 城投 1468 20津投06 5.90 -0.14 102.38 2.76 3.77 3.74 AA AAA 城投 1022 22柳城01 1.03 -0.14 104.06 13.36 3.70 3.57 AA- AA+ 城投 425 20昆交G2 1.53 -0.14 102.73 9.07 3.52 3.43 AA- AA+ 城投 1130 19津投27 5.67 -0.13 106.96 2.68 3.71 3.69 AA AAA 城投 11761 22长安K1 3.69 -0.12 101.36 3.32 2.61 2.57 AA+ AAA 汽车 60788 23昆高03 0.87 -0.11 101.68 12.05 3.47 3.35 AA- AA+ 城投 6379 23内江04 4.72 -0.11 106.78 2.48 4.28 4.25 AA- AA+ 城投 1071 23昆高02 0.83 -0.10 102.44 11.76 3.45 3.34 AA- AA+ 城投 14340 21中区01 1.11 -0.10 103.86 8.73 3.38 3.30 AA- AA 城投 1429 24长寿开投PPN001 4.79 -0.10 100.48 2.35 4.28 4.26 AA- AA+ 城投 6001 23昆高01 0.75 -0.09 101.82 11.76 3.27 3.16 AA- AA+ 城投 917 22潼南01 1.02 -0.09 104.26 8.33 3.00 2.91 AA- AA 城投 2079 22华侨城MTN004 1.25 -0.09 100.09 7.60 3.21 3.14 AA+ AAA 社会服务 1995 24大足01 4.89 -0.09 100.99 2.10 3.77 3.75 AA- AA+ 城投 1001 24内江投资MTN001 4.92 -0.09 100.85 2.06 3.44 3.42 AA- AA+ 城投 2000 24临汾投资MTN001 2.96 -0.09 100.37 3.16 3.37 3.33 AA- AA+ 城投 9031 24武清国资MTN001 2.94 -0.09 100.20 3.16 3.11 3.08 AA- AA+ 城投 2003 24新开元PPN001 2.73 -0.09 105.31 3.25 3.42 3.39 AA- AA 城投 9974 24水发集团MTN003B 2.94 -0.09 101.34 3.11 3.31 3.28 AA(2) AAA 城投 3015 24万盛01 2.75 -0.09 104.28 3.24 3.63 3.60 AA- AA 城投 10738 23靖建05 2.70 -0.09 102.36 3.27 3.21 3.18 AA- AA 城投 810 24潍坊城建MTN003B 4.93 -0.08 100.26 1.91 4.13 4.11 AA(2) AAA 城投 15028 24市中01 4.94 -0.08 101.07 1.91 4.70 4.68 AA- AA 城投 7109 24潍坊城建MTN002A 2.90 -0.08 100.11 3.02 3.16 3.13 AA(2) AAA 城投 11013 24长寿开投PPN004A 4.97 -0.08 100.85 1.77 4.31 4.29 AA- AA+ 城投 6464 22华侨城MTN003 1.01 -0.08 100.23 7.92 3.19 3.11 AA+ AAA 社会服务 11991 24城乡01 2.82 -0.08 100.61 2.84 3.22 3.19 AA(2) AA 城投 999 24水发集团MTN001B 2.75 -0.07 103.11 2.65 3.29 3.27 AA(2) AAA 城投 11232 23赣建06 2.69 -0.07 102.01 2.49 2.96 2.93 AA(2) AA+ 城投 4078 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20万达01 1.41 1.04 88.18 -83.45 15.43 16.27 BB+ AAA 房地产 2947 21万科02 1.78 0.99 68.09 -68.76 29.36 30.05 AA+ AAA 房地产 1121 20万科04 1.10 0.88 77.06 -95.97 30.98 31.93 AA+ AAA 房地产 1419 20万科08 1.59 0.70 70.18 -53.00 30.27 30.80 AA+ AAA 房地产 1151 PR西工01 1.60 0.44 40.89 -43.10 5.69 6.13 A AA 城投 1607 21金地04 1.99 0.42 72.19 -23.82 23.32 23.56 BB+ AAA 房地产 67 22金地MTN001 0.87 0.40 75.23 -51.10 42.25 42.76 BB+ AAA 房地产 2007 21金地MTN007 0.68 0.39 77.78 -57.49 46.38 46.95 BB+ AAA 房地产 18216 24南交02 4.98 0.38 100.28 -8.29 2.79 2.87 AA AAA 城投 3011 21金地MTN006 0.58 0.38 80.20 -60.96 46.38 46.99 BB+ AAA 房地产 3213 24荆门高新MTN002 4.96 0.36 101.17 -8.21 3.93 4.02 AA(2) AA 城投 1000 24景国资MTN002B 4.95 0.36 101.64 -8.14 3.58 3.66 AA(2) AA+ 城投 3012 24山西建投MTN003B 4.95 0.36 100.91 -8.17 4.09 4.17 AA(2) AAA 建筑装饰 5996 19邹城隆城项目NPB 4.77 0.36 59.50 -16.54 5.20 5.37 AA- 城投 11999 24海鸿01 2.96 0.33 99.99 -11.84 2.68 2.80 AA(2) AA+ 城投 3000 24济源投资MTN001 2.96 0.33 101.14 -11.85 3.57 3.68 AA- AA+ 城投 8000 21金地MTN005 0.18 0.32 95.51 -136.70 28.62 29.99 BB+ AAA 房地产 2701 20滇池投资PPN001 1.39 0.31 101.72 -24.42 6.13 6.37 A+ AA+ 城投 7207 24鲁金K1 4.96 0.31 100.62 -6.74 2.66 2.73 AAA- AAA 有色金属 101 21金地MTN004 0.13 0.31 97.62 -199.20 22.46 24.45 BB+ AAA 房地产 195 23赣国01 2.38 0.30 102.38 -13.28 2.93 3.06 AA(2) AA+ 城投 6069 23津金01 0.96 0.29 103.21 -32.10 4.02 4.34 AA- AA 城投 360 23淄新02 1.16 0.28 103.78 -26.09 3.40 3.66 AA- AA 城投 17008 24济宁02 4.96 0.26 102.69 -6.00 3.89 3.95 AA(2) AA+ 城投 8043 23筑铁01 2.08 0.26 106.56 -13.55 3.19 3.32 AA(2) AA 城投 132 24景德城投MTN001 1.96 0.25 100.89 -13.38 2.89 3.03 AA(2) AA 城投 13020 20金地01 1.50 0.25 74.00 -16.48 27.12 27.28 BB+ AAA 房地产 50 20柳发02 1.66 0.25 106.36 -16.16 3.29 3.45 AA- AA+ 城投 11 18赛双清债01 0.96 0.24 20.77 -27.15 3.05 3.32 AA- AA 城投 413 22洛阳盛世PPN002 1.21 0.24 102.84 -20.83 3.43 3.63 AA(2) AA 城投 2266 20潍水01 1.19 0.23 103.67 -21.02 3.76 3.97 AA- AA+ 城投 897 24晋能煤业MTN005 4.88 0.22 99.76 -4.79 2.95 3.00 AA AAA 煤炭 9947 20武金01 5.92 0.21 108.72 -4.25 3.53 3.57 AA+ AA