股指期货日报：美国CPI超预期，股指调整

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国CPI超预期增长，美联储降息预期被打压，上半年降息概率较小，美国三大股指全线收跌。惠誉下调中国评级展望，但其所提出的下调原因，已在市场预期内，发生恐慌性下跌概率不大，回顾历次外资机构下调我国信用评级，中小盘指数大多面临更大压力，当前建议投资抗风险能力更强的IH。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 美国CPI超预期。宏观方面，惠誉维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”，财政部进行回应，表明目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控，下一步，会同有关方面不断加强地方政府法定债务管理，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。事实上，惠誉所提出的下调原因，已计入市场预期，发生恐慌性下跌概率不大。海外方面，美国CPI超预期增长，3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%；季调后CPI环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国3月未季调核心CPI同比上涨3.8%，预期3.7%，前值3.8%；环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 指数调整。现货市场，A股三大指数调整，接近4400只个股飘绿。行业方面，板块指数跌多涨少，煤炭、公用事业、有色金属行业领涨，TMT再度领跌，房地产、传媒、电子行业跌幅居前。市场成交维持缩量，沪深两市成交额8300亿元，当日北向资金净流出41亿元。美股方面，美国CPI超预期增长，打压美联储降息预期，上半年降息几乎不可能，年内降息次数被下修至两次，美国三大股指全线收跌。 基差回升。期货市场，期指基差均有小幅回升；股指期货四大品种成交量、持仓量均增加。 ■策略 单边：IH2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.金融监管总局：截至今年3月末，全国普惠型小微企业贷款余额31.4万亿元，同比增速21.1%，较各项贷款增速高12个百分点。今年一季度，全国新发放普