LightCounting更新光模块预测，星舰有望于5月第四次试飞

本周行业动态（04.01~04.05）： 1.LightCounting更新了以太网光模块市场预测 LightCounting更新了以太网光模块的市场预测，提高了对未来2-3年400G/800G光模块销量的预测，将2024年-2025年的市场年增长率提高到30%左右。 2.SpaceX星舰有望于5月举行第四次试飞 4月5日消息，马斯克日前在社交平台转发了星舰第三次试飞视频，并透露第四次星舰试飞将在5月进行。此前，SpaceX星舰已经进行了三次试飞活动。第三次试飞于北京时间3月14日举行，试验火箭从得州博卡奇卡的星际基地发射升空，是迄今为止“星舰”最接近成功的测试，几乎完成了完整的试飞，不过最终火箭在返回地球的过程中被摧毁。 本周投资观点：AI行业加速景气上行，看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU模组制造等环节）；随着5G建设的持续深化，以及5G-A的推进，有望对空域管理、低空安防等领域提供重要支撑。建议重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）；重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、 博创科技 、仕佳光子、 光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（04.01-04.05） 1.1.AI行业动态： LightCounting更新了以太网光模块市场预测（微信公众号：C114通信网） 近日 ， 光通信行业市场机构LightCounting 更新了以太网光模块的市场预测 。 LightCounting预计，2023年以太网光模块的全球销售额将下降5%。由于人工智能集群对400G和800G光连接的需求非常强劲，因此下滑幅度不会像六个月前预计的10%那么大。 此外，LightCounting还大幅提高了对未来2-3年400G/800G光模块销量的预测，从而将2024年-2025年的市场年增长率提高到30%左右。 LightCounting指出，以太网光模块市场集中，少数大客户容易改变计划是造成波动的原因，但预计所有这些公司都会在2023年最后一个季度为人工智能集群采购更多的高速光器件，并在2024年采购更多。 1.2.卫星互联网行业动态 SpaceX星舰有望于5月举行第四次试飞（IT之家、澎湃新闻） 4月5日消息，马斯克日前在社交平台转发了星舰第三次试飞视频，并透露第四次星舰试飞将在下个月（5月）进行。此前，SpaceX星舰已经进行了三次试飞活动。第一次试飞中，星舰未能与其第一级助推器分离并开始翻滚，在升空不到四分钟后SpaceX引爆火箭。 第二次试飞中，星舰在飞行约2分钟40秒后成功与超级重型助推器分离，但超级重型助推器随后在空中发生巨大爆炸。第三次试飞于北京时间3月14日举行，试验火箭从得州博卡奇卡的星际基地发射升空，是迄今为止“星舰”最接近成功的测试，几乎完成了完整的试飞，不过最终火箭在返回地球的过程中被摧毁。 海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动，预计年产量1000颗（IT之家） IT之家4月6日消息，海南正在加快商业航天产业链的建设。在文昌国际航天城管理局，海南“卫星超级工厂”项目历经五个月的筹备，迎来了论证的最后阶段。 传统制造卫星是单颗制造，并用在特定领域，成本高昂。“卫星超级工厂”是指用造汽车的方式批量生产卫星，让卫星制造降本增量。航天五院固定资产建设总师刘波涛表示：工厂和过去研制卫星不同，主要它是一个批产的特点，其大概年产能力能达到1000颗卫星。制度创新处处长张程皓表示：以前都是全国各地造卫星，运到海南以后，拆掉包装还要再测一下，测完以后才能去发射，在海南建超级工厂的意义，就是出厂即发射，整个过程都会加快。 全国唯一的商业航天发射场海南国际商业航天发射中心1号工位目前已竣工，2号、3号工位正加快建设，今年下半年发射场将实现常态化发射，商业化发射能力正加快形成。 同时，火箭总装测试厂房、卫星总装测试厂房、卫星研发中心、遥感卫星应用产业综合信息与服务平台今年投入使用。 1.3.5G/运营商行业动态： 中国电信完成全球首个NR NTN业务应用试点（微信公众号：C114通信网） 近日，中国电信研究院、中国电信浙江公司联合中国电信上海公司、北京捷蜂创智科技，在浙江舟山完成全球首个NR NTN（非地面网络）业务应用试点。 本次试点在浙江舟山海域开展，基于亚洲9号卫星，在10海里的商用轮渡航线上，首次实现了NR NTN面向轮渡乘客的语音及宽带互联网通信。 2023年10月，中国电信完成全球首次运营商NR NTN现网连通性试验。本次业务试点重点验证NR NTN终端设备小型化能力、动中通应用场景以及复杂天气条件下NR NTN系统性能的稳定性与可靠性。 试点采用了小型化NR NTN动中通设备，数据业务下行可达6Mbps稳定速率，语音通信质量可类比地面移动网络水平。在雨雾等复杂天气条件下，可以向船载用户提供持续稳定的宽带数据、语音与短消息服务能力，可满足海域场景下的动中通实际通信需求。 本次海域航线业务试点进一步实现了终端小型化，验证了复杂条件下的NR NTN业务提供能力，完成了全球首次NR NTN面向公众用户的业务应用示范。后续，中国电信将与业界一道，合力推进面向天地一体的技术创新与产业进程。 1.4.海风海缆行业动态： 江苏国信大丰850MW海上风电项目招标（国际风力发电网） 4月3日，江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目风力发电机组及附属设备（含塔架）招标，规模共计850MW，拟安装99台8.5MW海上风力发电机组和1台单机容量13MW及以上的海上试验机型。 根据招标文件，江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目建设地点在江苏省盐城市大丰区外海域。共包含4个海上风电场：大丰H1#（200MW）、大丰H2#（300MW）、大丰H10#（150MW）、大丰H16#（200MW），总装机容量为850MW。风电场所发电能汇集至海上升压站（新建2座海上升压站，利用1座已有海上升压站）35kV母线，经主变升压至220kV后通过4回220kV海缆登陆并转220kV陆缆+架空线路接至风电场220kV陆上开关站。 此次招标总装机规模850MW，总装机容量允许上浮小于1台投标机型（最小投标机型）容量；拟安装99台单机容量8.5MW的海上风力发电机组和1台单机容量13MW及以上的海上试验机型；投标人应提供全新制造、技术先进、性能稳定、安全可靠、包装完整、适合海上运行的成套并网型风电机组（含配套塔架）及相关服务（包括五年质保期服务）。 交货期：项目计划2024年6月开工，2024年12月首批并网，2025年6月全容量并网； 风力发电机组及附属设备（含塔架）交货期定为2024年7月至2025年2月，首批3台风机（含塔架）在2024年7月15日之前具备交付条件 2.本周行业投资观点 本周投资观点：短期看，一方面AI进展不断，行业加速景气上行，持续看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU模组制造等环节）；另一方面持续重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）；另一方面，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会。 中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 3.板块表现回顾 3.1.本周（04.0