近月供应仍显宽松 期价高位震荡为主

【冠通研究】 近月供应仍显宽松期价高位震荡为主 制作日期：2024年04月09日 【策略分析】 隔夜原油维持高位盘整，成本端支撑仍存。PTA加工费较此前略有提升，供应端产量缩量，主流厂商检修逐步兑现，本周嘉通能源300万吨装置预计检修。需求端正值纺织旺季，内外贸春夏季询单问价气氛继续升温，下游印染、开工偏高位，二季度市场信心良好，需关注订单下达与交付实际情况。 总的来说，PTA供需格局改善，原料端支撑偏强，短期供需去库，但库存依然偏高情况下，伴随新产能投放，近月供应仍偏宽松，且终端订单以小订单为主，预计节后绝对价格跟随成本端高位震荡为主。 【期现行情】 期货方面：PTA主力2405合约夜盘开于5996元/吨，先扬后抑，日间震荡走弱，最终收于5962元/吨，跌幅0.6%，报收于一根带较长上影线的小阴线，新晋主力2409合约跌幅0.43。 资料来源：博易大师 现货方面：主流供应商今日大量出货，市场贸易商商谈活跃，现货端基差进一步走强，五月递盘增加。本周报盘05-15到-10，递盘05-15到-10，主流成交05-15到-10；下周报盘05-12到-10，递盘05-15到-12，主流成交05-12到-10；四月下报盘05-10到-5，递盘05-14，部分05-10成交；五月中上报盘05+5，递盘05+5，主流成交05+5；五月底09-50到-48商谈成交。宁波货源四月中上05-10成交；非主流货源四月底报盘05-5。仓单四月中上05-23商谈成交。 元/吨 华东PTA现货市场价 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 元/吨 1200 PTA活跃合约基差对比 20192020202120222023 2024 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：PTA主力合约收盘价和现货价格均下降，现货市场价下降幅度更大，以华东地区报价为基准，基差稳定在-7元/吨，基本处于正常的运行范围。 产业方面：当前PTA装置开工负荷72.7%左右。四川能投100万吨PTA装置，计划4月2日开始停车检修，预计检修15天。新装置方面，台湾化纤150万吨PTA新装置3月28日附近出合格品，现负荷8成左右;仪征化纤300万吨PTA新装置预计4月2日附近投料开工。 成本方面：2024年4月8日，PX价格1052USD，汇率7.2502；PTA原材料成本5741元/吨，加工费237元/吨左右。逸盛石化PTA762美元/吨。 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 PTA加工费与利润元/吨 PTA生产利润PTA加工费(右） 1000 800 600 400 200 0 -800.00 2022-09-202023-01-202023-05-202023-09-202024-01-20 -200 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。