海尔智家（600690）在2023年的年度报告中显示其业绩稳健增长，全年实现总营收2614.28亿元，同比增长7.33%，归母净利润165.97亿元，同比增长12.81%，扣非归母净利润158.24亿元，同比增长13.33%。在2023年第四季度，公司实现营业收入627.70亿元，同比增长6.82%，归母净利润34.47亿元，同比增长13.20%，扣非归母净利润31.03亿元，同比增长13.19%。
公司计划以92.93亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.04元（含税），共计74.71亿元，分红比例达到45.02%，预计未来几年的现金分红比例将稳步提升。在产品方面，2023年，海尔智家的电冰箱、洗衣机、空调、厨卫电器、装备部品及渠道综合服务、水家电收入分别实现了5.16%、6.15%、13.98%、7.35%、4.39%、8.88%的增长，其中空调收入实现了两位数的增长。在国内市场，海尔智家实现了1246.14亿元的收入，同比增长7.12%；在海外市场，收入达到了1356.78亿元，同比增长7.60%，其中北美、欧洲、南亚、东南亚地区的收入分别增长了4.1%、23.9%、14.9%、11.6%，欧洲市场的增长尤为显著。
2023年第四季度，海尔智家的毛利率稳定提升至34.03%，净利率也实现了5.52%，较上一季度有所增长。费用端，销售、管理、研发、财务费用率分别减少了0.07、0.01、0.01、增加了0.34个百分点，显示了公司降本增效的成果。此外，海尔智家在高端细分市场和三翼鸟套系化战略方面取得了进展，通过强化成套场景方案，成功抢占用户心智，实现了零售额的大幅增长。
从盈利预测和财务指标看，预计海尔智家在2024-2026年的归母净利润分别为188.29亿元、208.58亿元、230.54亿元，对应的EPS分别为2.00元、2.21元、2.44元，当前股价对应的PE分别为12.84倍、11.59倍、10.49倍。鉴于公司的国际化布局、高端市场成长、数字化改革等方面的积极因素，维持“买入”评级。
风险提示方面，宏观经济的不确定性、行业竞争加剧可能导致价格战、原材料价格波动、汇率波动以及海外业务运营风险，都是海尔智家面临的重要挑战。
