格林大华期货玉米生猪早报20240409

格林大华期货玉米生猪早报20240409 玉米： 【品种观点】 国内现货区域分化，东北地区稳中偏强、华北偏弱运行，期货盘面短线震荡偏弱运行，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 2405合约建议区间操作思路，上方压力关注2450-2470，下方支撑2350-2380。 【利多因素】 东北产地基层余粮销售接近尾声，贸易商挺价意愿较强，自然干粮陆续上市，深加工企业按需采购，昨日部分深加工企业上调收购价10-20元/吨。 【利空因素】 华北地区基层潮粮加速上市，贸易商腾库增加市场供给，昨日华北地区深加工企业厂门到货增加至1232辆，较前一日增加16车，部分企业下调收购价4-10元/ 吨；南北港口价格倒挂，锦州港新粮平舱价2390-2410元/吨，蛇口港成交价2490元/吨；政策粮拍卖预期再起；饲料消费预期减弱；进口利润窗口持续开启，替代品价格优势明显，南方饲料企业补库意愿不强。 【风险因素】 增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 短期来看：下游消费支撑不足，肥标价差收窄，养殖企业出栏积极性提升，市场供给有所增加，下游屠企压价意愿较强，今日早间猪价全线走弱。天气逐渐转热，养殖端进一步压栏预期减弱，短期猪价或维持震荡运行。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价整体预期向好。然而，阶段性压力后移的压力或限制猪价上涨幅度；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年猪价上方空间，盘面提前兑现涨价预期，建议养殖企业关注盘面冲高确认压力后的卖保机会，关注母猪去化速度及疫病发酵程度。 【操作建议】 2405合约围绕现货走基差修复逻辑，下方支撑关注14900-15000，上方压力关注 15300-15500；远月合约短期技术上仍有冲高可能，建议关注盘面冲高确认压力后的卖保机会，2407合约上方压力暂关注17000-17200；2409、2411、2501合约上方压力暂关注18500。 【利多因素】 从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，4月8日7公斤仔猪价 格587.22元/头。 【利空因素】 养殖企业出栏积极性提升，市场供给有所增加，下游屠企压价意愿较强，今日早间猪价全线走弱，东北地区跌至14.2-15.2元/公斤，山东跌至15-15.7元/公斤， 河南跌至14.8-15.5元/公斤，四川跌至14.8-15.3元/公斤，广东微跌至 15.6-16.3元/公斤，广西微跌至14.8-15.3元/公斤；终端需求疲弱，肥标价差 连续回落，截至4月8日肥标价差为0.15元/斤，较高点回落0.2元/斤；规模 场压栏增重导致供给压力后移，截至4月4日生猪周度交易均重123.52公斤， 周环比增加0.13公斤；卓创调研数据显示4月出栏计划环比增加4.68%，市场 对清明节前后看跌预期较强；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平； 发改委价格监测中心显示截至4月3日最新猪粮比为6.25:1，退出过度下跌预 警区间；昨日生猪期货新增仓单200张。 【风险因素】 宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析 师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716