格林大华期货玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20231030 玉米： 【品种观点】 美豆走强支撑上周五CBOT玉米期货止跌收涨；国内新作丰产预期较强，季节性供给压力持续兑现，现货价格延续弱势，然而中储库入市收购提振市场收购情绪，北港价格止跌，关注东北基层上量和下游建库节奏；期货方面下探集港成本支撑后展开修复，中线维持区间运行，长期重心或仍将下移。 【操作建议】 目前建议观望为主，LH2401合约关注2480-2500支撑效果，上方压力2530-2550。 【利多因素】 中储粮收购库点增多、收购量增加提振市场收购情绪，市场收购主体增多，南北港价格维持稳定；替代效应减弱，玉米饲用消费预期向好；四季度下游企业集中补库需求仍存。 【利空因素】 国内新作玉米稳步上量，新作丰产预期较强，现货玉米弱势延续，深加工企业收购价跌幅收窄；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏增加，供给高点或已出现，饲料消费或边际递减；进口玉米及替代品陆续到港，南方饲料企业替代品较充足，采购心态相对谨慎。 【风险因素】 国内新作上量、进口玉米到港、生猪疫病等。 生猪： 【品种观点】 周末低价猪源继续冲击市场，阶段性供强需弱格局持续，猪价重心继续下移，29日全国生猪均价14.05元/公斤，较27日下跌0.4元/公斤；今日早间猪价延续 弱势，河南跌至12.8-13.7元/公斤，四川跌至14-14.6元/公斤。短期来看，疫 病扰动尚未结束，密切关注疫病发酵情况；中期来看11-12月份涨价预期仍存，上涨幅度关注此轮疫病对育肥及小猪影响程度；长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显，明年下半年看涨预期较强，密切关注母猪去化速度。 【操作建议】 LH2401合约观望为主，下方支撑关注15500-15700，若疫病对育肥猪存栏影响力度增强，可关注支撑确认后的波段做多机会；远月LH2403、LH2405合约中长期看空思路不变；远月LH2407、LH2409合约关注母猪大幅去化后的做多机会。 【利多因素】 北方局部地区疫病扰动因素增加，散户母猪去化加速，若继续蔓延至育肥猪，或将影响年底前局部肥猪供给少于预期；随着天气转凉，终端消费预期逐步向好。 【利空因素】 周末低价猪源继续冲击市场，阶段性供强需弱格局持续，猪价重心继续下移，29日全国生猪均价14.05元/公斤，较27日下跌0.4元/公斤；今日早间猪价延续 弱势，东北跌至13.7-14.6元/公斤，河南跌至12.8-13.7元/公斤，山东跌至 13.2-13.8元/公斤，四川跌至14-14.6元/公斤，广东跌至14.4-15.2元/公斤， 广西稳定至13.7-14.1元/公斤；北方局部疫病导致低价白条冲击市场且下游需求无明显好转，阶段性供强需弱格局持续；官方数据显示近期生猪供给水平仍在高位，9月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.3%、环比增长2.4%；从新生仔猪数量看，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%；近期生猪交易均重持续回升，截至10月26日卓创生猪周度交易均重增加至123.71公斤，周 环比增加0.14%，预计天气转凉后增重速度有望提升；截至10月26日卓创猪肉冻品库容率为27.85%，周环比降1.83%，去库速度有所提升，但仍处于相对高位；仔猪价格大幅走低对应明年上半年育肥成本明显下降。 【风险因素】 生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析 师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716投资咨询：Z0011864