大越期货碳酸锂期货周报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货周报 2024.04.01-04.03 1回顾与展望 2基本面分析 3技术面分析 1回顾与展望 一．回顾与展望 本周期货市场主力07合约调整，周一开盘价为107100元/吨，周三收盘价为118000元/吨，周涨幅为10.18%。 供应端来看，进口碳酸锂也将逐步到位；3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复至往月水平；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，近期盐湖大厂高价出货，对盘面有所支撑；而矿石端来看产量恢复较为顺利，预计供应仍将较为宽松的态势 ；三月智利进口量或将恢复至23年同期水平；雅保最新拍卖成交价格换算成碳酸锂约在11万元附近，对当前盘面价格有所参考。 需求端来看，三元前驱体及三元材料，及磷酸铁锂及磷酸铁3月排产有所增加，价格有所回升。1月以来以磷酸铁锂-动力电池-新能源车产销量需求环比均大幅下调，但同比仍有预期内增长幅度，且仍以消耗前期库存为主,下游普遍认为当前盘面价格仍偏高；出于买涨不买跌的情绪，短期需求仍受到抑制。2024年3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%，同比下降4.1个百分点，环比下降5.8个百分点。库存预警指数显示行业仍在不景气区间内。 成本上看，矿石端成本受近期海外多次拍卖影响，有所上升，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业成本倒挂；但盐湖提锂端依然可以盈利。 库存上来看，冶炼厂库存42359吨，环比增加1.04%，下游库存19500吨，环比增加2.52%，其他库存17422吨，环比减少2.43%；总体 库存依旧累库。 预计下周内碳酸锂在及供需博弈下，将持续偏多调整行情。 一．回顾与展望表1.供需数据概览 供给侧数据 需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 55.6 105590 29763 -1774 95451 39633 5114 79281 42359 19500 17422 42403 17280 11750 7818 5555 297830 131049 11590.05 前值 55.6 105599 30187 -2128 94297 39776 5687 78799 41923 19021 17855 32475 14250 8250 6850 3125 583920 349007 10403.76 涨跌 0 -9 -424 354 1154 -143 -573 482 436 479 -433 9928 3030 3500 968 2430 -286090 -217958 1186.28 涨跌幅 0.00% -0.01% -1.40% -16.64% 1.22% -0.36% -10.08% 0.61% 1.04% 2.52% -2.43% 30.57% 21.26% 42.42% 14.13% 77.76% -48.99% -62.45% 11.40% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 35 110100 35 126860 49.42 71606 245 16230 16898 25781 12453 38.75 62011 300 15049 17591 23995 930 18000 前值 19 59600 22 80550 49.42 61590 240 12706 15806 22374 10463 38.75 47102 300 10759 15546 17400 751 32300 涨跌 16 50500 13 46310 0 10016 5 3524 1092 3407 1990 0 14909 0 4290 2045 6595 179 -14300 涨跌幅 84.21% 84.73% 59.09% 57.49% 0.00% 16.26% 2.08% 27.73% 6.91% 15.23% 19.02% 0.00% 31.65% 0.00% 39.87% 13.15% 37.90% 23.83% -44.27% 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 8964.41 11148.21 52.25 27150 24150 3000 8961.50 6011.64 10207.49 51 17692 15622 2070 8224.26 2952.77 940.72 1.25 9458 8528 930 737.24 49.12% 9.22% 2.45% 53.46% 54.59% 44.93% 8.96% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 7020 10980 12597 19703 -5577 -8723 -44.27% -44.27% 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 2基本面分析 手LC期货主力合约走势 元/吨 万元/吨 碳酸锂主力现期及基差走势 万元/吨 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 240000 7月8月 9月10月 11月 12月 1月 2月 3月4月 2023年 2024年 320000 220000 200000270000 180000 160000220000 140000 120000170000 100000 70000 2023年 2024年 60000 50000 40000 30000 20000 10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 4月1日 080000 120000 0 -10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 4月1日 70000-20000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 基差（右轴）电池级现货价主力收盘价 电工碳酸锂价差走势 元/吨 2019年 2020年 电工价差 2021年 电池级 2022年 工业级 2023年 交易所升贴水 2024 年 700000 600000 电池级碳酸锂氢氧化锂价格价差走势 元/吨元/吨 50000 2023年 2024年 530000 45000 480000 40000 元/吨 60000 40000 500000 35000 430000 380000 20000 0 400000 300000 30000 330000 25000 280000 20000 230000 -20000 -40000 -60000 200000 100000 0 15000 10000 5000 7月1日 8月22日 10月21日 12月12日 2月12日 4月7日 6月1日 7月24日 9月16日 11月13日 1月7日 3月5日 4月28日 6月24日 8月17日 10月14日 12月7日 1月29日 3月29日 5月24日 7月18日 9月8日 11月7日 12月29日 2月27日 4月21日 6月15日 8月9日 10月8日 11月29日 1月23日 3月20日 0 180000 130000 80000 -80000 -100000 2月3日 2月17日 3月3日 3月17日 3月31日 4月17日 4月28日 5月16日 5月30日 6月13日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 1月31日 2月19日 3月4日 3月18日 4月1日 -120000 碳酸锂氢氧化锂价差电池级碳酸锂电池级粗颗粒氢氧化锂 数据来源：SMM，上海钢联 吨LCE 国内十家锂云母产量走势 吨对澳大利亚锂精矿依赖度走势 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 100% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 0% 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022年2023年2024年 吨LCE中国样本锂辉石矿山产量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 进口量（澳大利亚）进口量（其他）进口量 美元/吨锂矿价格走势 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 7月3日 8月26日 10月25日 12月18日 2月19日 4月14日 6月10日 8月5日 9月28日 11月27日 1月21日 3月23日 5月20日 7月14日 9月6日 11月8日 12月30日 3月2日 4月27日 6月24日 8月17日 10月18日 12月9日 2月9日 4月4日 6月1日 7月27日 9月19日 11月20日 1月12日 3月14日 0 元/吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 500 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年2024年 锂辉石精矿（CIF中国6%）均价 锂云母（2.0%-2.5%）均价9 吨对智利阿根廷盐湖碳酸锂进口依赖度走势吨智利至中国碳酸锂出口 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 30000100% 25000 90% 80% 25000 20000 70% 60% 15000 10000 50% 40%20000 30% 5000 0 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 1